Все против доллара

С началом мая атаки на доллар с успехом продолжились, в результате чего курс американской валюты к евро снизился до годового минимума – $1,2720. Все основные факторы складываются не в пользу «американца». Так, глава ФРС США Бен Бернанке в своем выступлении дал понять, что цикл подъема ставок близок к завершению. Неизбежность скорой стабилизации всем очевидна, хотя на заседании 10 мая ставка может быть повышена на очередные 0,25 процентного пункта до 5,0% годовых. Еврозона, напротив, находится только в начале пути ужесточения денежно-кредитной политики. Хотя Европейский центробанк на своем заседании 4 мая оставил ставку неизменной на уровне 2,5% годовых, его руководство сообщило о высокой вероятности повышения ставок в будущем. Президент ЕЦБ Жан-Клод Трише заявил, что банк сохраняет «бдительность» в отношении инфляционных процессов. По его словам, если нынешний прогноз инфляции подтвердится, то появятся предпосылки для дальнейшего ужесточения денежно-кредитной политики. Глава ЕЦБ также дал понять, что он и его коллеги не считают укрепление евро препятствием к повышению ставок. По оценкам аналитиков, уже в июне ставка в еврозоне может быть повышена до 2,75% годовых. Еще одним фактором давления на доллар является напряженность вокруг ядерной программы Ирана, которая усилилась после публикации негативного доклада МАГАТЭ. Опасаясь эскалации конфликта, инвесторы уводят капиталы из валюты США в такие нерискованные активы, как золото, цена на которое обновила четвертьвековой максимум. Не стоит забывать и о росте цен на нефть, что непременно вызовет новое увеличение торгового дефицита США и заставит инвесторов вспомнить о дисбалансах американской экономики.

В России доллар также быстро падает, четко следуя тенденциям мирового валютного рынка. При этом с приближением курса к психологическому уровню в 27 рублей продажи американской валюты со стороны банков и населения усилились. На наличном рынке отмечается необычная ситуация – доллар продают дешевле, чем курс ЦБ, и даже ниже 27 рублей, а цена покупки у некоторых игроков рынка упала до 26 рублей. Это объясняется дефицитом наличных рублей в связи с возросшими потребительскими расходами во время майских праздников. Свою роль в бегстве населения от доллара играет и спекулятивная составляющая, поскольку многие финансовые аналитики ожидают в ближайшее время достижение «зеленым» уровня в 26,8 рубля, так как на международных рынках отметка в $1,3 за евро уже вполне ожидаема.

Между тем рекордные цены на нефть способствуют увеличению притока экспортной валютной выручки.

Журнал «Финанс.» № 17 (154) 8-14 мая 2006 – Валюта
Даниил Коровкин