Журнал Финанс издавался в 2003-2011 годах в Российской федерации.
По нашей оценке, ВВП в 2006 году увеличился на 6,5%. Это не только значительно выше темпов роста мировой экономики, но и лучше средней динамики российского национального хозяйства за последние пять лет.
В наступившем году прирост ВВП ожидается на уровне 6,2%, что довольно неплохо на фоне прогнозных 4,7% для мировой экономики в целом. Промышленное производство увеличится на 4,3%. Прирост в обрабатывающих отраслях будет выше, чем в добывающих, — 5,9% против 1,7% соответственно.
Внешняя конъюнктура
Ситуация на мировых рынках стала одним из важнейших факторов успеха в 2006 году. Ускорение роста в развитых и развивающихся странах привело к значительному подорожанию большинства товаров российского экспорта.
Согласно расчётам Economist Intelligence Unit (EIU), за год индекс стоимости сырья на мировых рынках увеличился на 48,7%. В том числе цены на металлы выросли на 60,3%, а на сырую нефть — на 26,7%.
Поскольку только поставки нефти и газа обеспечивают почти две трети российской экспортной выручки, она также существенно выросла. По предварительной оценке, к концу 2006 года её объём достиг $300,2 млрд, увеличившись более чем на 23,2%.
Для справки: каждый дополнительный доллар в цене барреля сырой нефти увеличивает российский экспорт, по разным оценкам, на $3,5–3,7 млрд.
Благоприятная ценовая конъюнктура привела к ускорению роста в целом ряде экспортно ориентированных отраслей. В частности, в металлургии и производстве готовых металлических изделий выпуск вырос на 9,2% против 5,7% в 2005 году.
Производство прочих неметаллических минеральных продуктов увеличилось на 10,1%, тогда как годом ранее оно прибавило только 3,5%. Возросла, хотя и не столь значительно, добыча топливно-энергетических полезных ископаемых — на 2,3% против 1,8% в 2005 году.
Особенно отличились независимые от государства производители. Например, за десять месяцев 2006 года в секторе добычи природного газа они увеличили выпуск на 18% относительно аналогичного периода прошлого года. В отрасли в целом, то есть с учётом данных по доминирующему «Газпрому», прирост составил только 2,6%.
Бюджетное благоденствие
По оценкам Экономической экспертной группы (ЭЭГ), одно лишь подорожание нефти Urals в январе–ноябре 2006 года на $12,1 по сравнению с прошлогодним уровнем обеспечило прирост доходов федерального бюджета на 2,2 процентного пункта ВВП.
За 11 месяцев 2006 года поступления были на 22,8% выше, чем за тот же период 2005 года. При этом величина Стабилизационного фонда к декабрю превысила 2,18 трлн рублей.
Благодаря этому государство смогло улучшить положение работников бюджетной сферы. Так, зарплаты в здравоохранении и секторе социальных услуг в октябре были на 37,9% выше, чем годом ранее, а в жилищно-коммунальном хозяйстве и образовании — соответственно на 27,8 и 30,6%.
Другим бюджетным приоритетом стало финансирование государственного аппарата и национальной безопасности. По оценкам, за первые три квартала 2006 года валовая добавленная стоимость в этом блоке «государственных услуг», состоящая главным образом из зарплаты, выросла в реальном выражении на 6,9% по сравнению с аналогичным периодом 2005 года.
Щедрые потребители
По предварительной оценке, реальные располагаемые денежные доходы населения выросли за прошлый год на 12,1% против 9,3% в 2005 году. Розничный товарооборот на этом фоне увеличился, по оценке, на 12,6% против 12% годом ранее.
Правда, не весь прирост покупательной способности конечных потребителей пошёл на пользу экономическому росту.
Во-первых, укрепление рубля привело к увеличению доли импортной продукции в средней потребительской корзине. По предварительной оценке, стоимостный объём импорта в прошлом году вырос на 29,1%, достигнув $161,7 млрд. Особенно быстро росли поставки из Китая — «мировой фабрики» по производству дешёвых потребительских товаров.
Во-вторых, всё большая часть дополнительных доходов направляется на сбережения, в том числе зарубежные. Согласно недавним оценкам Банка международных расчётов, активы российских резидентов за границей только за первую половину 2006 года выросли на $60 млрд и достигли $280 млрд.
При этом во второй половине года наметилась тенденция к повышению нормы сбережений россиян. Согласно оценкам ЭЭГ, реальные располагаемые денежные доходы населения за январь–октябрь увеличились на 13,2%, а реальные потребительские расходы — лишь на 11,8%.
Инвестиционный бум
Тем не менее ситуация со спросом в реальном секторе была благоприятной. По результатам опросов руководителей промышленных предприятий, проведённых Центром экономической конъюнктуры при Правительстве РФ (ЦЭК), к декабрю свыше 74% компаний оценивали уровень спроса на свою продукцию как достаточный.
Для сравнения: годом ранее этот показатель был на 7 процентных пунктов ниже. На этом фоне многим предприятиям удалось существенно улучшить своё финансовое положение. Согласно данным Росстата, прибыль предприятий и организаций выросла за девять месяцев 2006 года на 30%.
Как следствие, практически весь прошлый год быстро росли вложения в основной капитал. По предварительной оценке, их объём увеличился на 12,1% против прироста на 10,7% годом ранее. Важно, что активно инвестировали не только российские компании, но и зарубежные фирмы.
Что будет
Положительные тенденции сохранятся и в наступившем году. Согласно существующим прогнозам, Россию вряд ли ждут серьёзные изменения мировой конъюнктуры.
В EIU полагают, что стоимость нефти сохранится в среднем на уровне 2006 года. Как и прежде, основным фактором роста цен будет спрос со стороны Китая. Каждая единица его ВВП, по оценкам, в 4,2 раза более энергоёмка, чем в США.
На рынках сырьевых товаров в целом ожидается ценовая коррекция. Совокупный индекс цен промышленного сырья снизится на 3,6%, а металлов — на 7,9%.
Основная причина — исчерпание спекулятивного спроса со стороны инвестиционных фондов. До недавнего времени они активно подогревали сырьевые рынки. Однако в 2007 году финансовые институты предпочтут более консервативную позицию из-за повышения процентных ставок на мировых рынках капитала.
Экспорт и добыча
На производственную ситуацию в России такая динамика мировых цен повлияет мало. Добыча топливно-энергетических полезных ископаемых за год вырастет на 2,9%. В остальных экспортных секторах динамика производства ослабнет крайне незначительно.
В частности, выпуск в металлургии и производстве готовых металлических изделий вырастет в 2007 году на 7,5%.
Пожалуй, единственной проблемой станет стоимостный объём экспорта, рост которого в значительной степени будет зависеть от физических объёмов поставок. По прогнозам, он увеличится на 7,1% и достигнет по итогам года $321,4 млрд.
Потребление и импорт
С потребительскими расходами также не будет значительных проблем, хотя их рост несколько замедлится. По прогнозу, реальные располагаемые денежные доходы населения увеличатся на 9,6%, а оборот розничной торговли — на 10,4%.
При этом будет активно происходить перераспределение в пользу импортной продукции, прежде всего из-за укрепления реального курса рубля. Стоимостный объём импорта возрастёт по итогам года на 16,9%.
В результате суммарный вклад внешнеторгового сальдо — экспорта за вычетом импорта — в прирост ВВП сократится на 1,2 процентного пункта.
Больше всего от этого пострадают отрасли, ориентированные на внутренний потребительский спрос. В текстильном и швейном производстве темпы роста сократятся с 6,8% в 2006 году до 3,3% в 2007 году, а в производстве кожи, изделий из неё и обуви — с 13,1 до 6,8%.
В то же время рост в пищевой промышленности продолжится благодаря технологическим особенностям и сложившейся структуре отрасли. Объём производства увеличится на 7,8%.
Высокие темпы сохранят и лидеры обрабатывающего сектора: производство прочих неметаллических минеральных продуктов — 12,6%, а также резиновых и пластмассовых изделий — 12,1%.
Инвестиции и государственные финансы
Динамика вложений в основной капитал также замедлится: темпы их роста снизятся до 10,2%. Но всё равно это будет существенно лучше показателей расширения производства.
С одной стороны, это произойдёт благодаря государственным компаниям, которые постараются наверстать упущенные ранее инвестиционные возможности. С другой стороны, положительную роль сыграет иностранный капитал — как в форме прямых иностранных инвестиций, так и в виде заёмных средств и портфельных вложений.
В последний предвыборный год исключены и неприятные сюрпризы со стороны государственных финансов. Единственной жертвой снижения сырьевых цен станет плановая величина профицита федерального бюджета. При этом непроцентные расходы будут активно расти.
Авторы — сотрудники Института экономики РАН Александр Френкель, Наталия Райская, Яков Сергиенко и Ольга Матвеева.
Макроэкономические индикаторы
В процентах к предыдущему году, если не указано иное
| Показатель | 1997 | 1998 | 1999 | 2000 | 2001 | 2002 | 2003 | 2004 | 2005 | 2006, оценка | ИЭ РАН: 2007 | МЭРТ: 2006 | МЭРТ: 2007, I вариант | МЭРТ: 2007, II вариант |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| ВВП, % к предыдущему году | 101,4 | 94,7 | 106,4 | 110,0 | 105,1 | 104,7 | 107,3 | 107,2 | 106,4 | 106,5 | 106,2 | 106,8 | 105,0 | 106,0 |
| ВВП, к 1997 году | 100,0 | 94,7 | 100,8 | 110,9 | 116,6 | 122,1 | 131,0 | 140,4 | 149,5 | 159,2 | 169,1 | 159,7 | 167,7 | 169,3 |
| Промышленное производство, % к предыдущему году | 101,0 | 95,2 | 108,9 | 108,7 | 102,9 | 103,1 | 108,9 | 108,3 | 104,0 | 104,2 | 104,3 | 104,6 | 102,8 | 104,2 |
| Промышленное производство, к 1997 году | 100,0 | 95,2 | 103,4 | 112,4 | 115,7 | 119,3 | 129,9 | 140,7 | 146,3 | 152,4 | 159,0 | 153,0 | 157,3 | 159,4 |
| Сельское хозяйство, % к предыдущему году | 101,5 | 86,8 | 104,1 | 107,7 | 106,8 | 101,5 | 101,5 | 103,1 | 102,0 | 101,6 | 103,4 | 101,5 | 101,6 | 103,2 |
| Сельское хозяйство, к 1997 году | 100,0 | 86,8 | 90,4 | 97,4 | 104,0 | 105,6 | 107,2 | 110,5 | 112,7 | 114,5 | 118,4 | 114,4 | 116,2 | 118,1 |
| Инвестиции в основной капитал, % к предыдущему году | 95,0 | 88,0 | 105,3 | 117,4 | 110,0 | 102,8 | 112,5 | 110,9 | 110,7 | 112,1 | 110,2 | 113,2 | 107,6 | 110,4 |
| Инвестиции в основной капитал, к 1997 году | 100,0 | 88,0 | 92,7 | 108,8 | 119,7 | 123,1 | 138,5 | 153,6 | 169,7 | 190,2 | 209,6 | 192,1 | 206,7 | 212,1 |
| Оборот розничной торговли, % к предыдущему году | 104,9 | 96,8 | 94,2 | 109,0 | 111,0 | 109,3 | 108,4 | 112,5 | 112,0 | 112,6 | 110,4 | 112,8 | 109,3 | 110,5 |
| Оборот розничной торговли, к 1997 году | 100,0 | 96,8 | 91,2 | 99,4 | 110,3 | 120,6 | 130,7 | 147,0 | 164,6 | 185,3 | 204,6 | 185,7 | 203,0 | 205,2 |
| Денежная масса М2, млрд рублей на конец года | 374,1 | 453,7 | 714,6 | 1154,4 | 1612,6 | 2134,5 | 3212,7 | 4363,3 | 6045,6 | 8409,4 | 11134,0 | Н. д. | Н. д. | Н. д. |
| Денежная масса М2, % к предыдущему году | 129,8 | 121,3 | 157,5 | 161,5 | 139,7 | 132,4 | 150,5 | 135,8 | 138,6 | 139,1 | 132,4 | Н. д. | Н. д. | Н. д. |
| Денежная масса М2, к 1997 году | 100,0 | 121,3 | 191,0 | 308,5 | 431,0 | 570,6 | 858,8 | 1166,2 | 1616,4 | 2248,4 | 2976,9 | Н. д. | Н. д. | Н. д. |
| Потребительские цены, декабрь к декабрю предыдущего года | 111,0 | 184,4 | 136,5 | 120,2 | 118,6 | 115,1 | 112,0 | 111,7 | 110,9 | 109,1 | 108,4 | 109,0 | 106,5–108,0 | 106,5–108,0 |
| Реальные располагаемые денежные доходы населения, % к предыдущему году | 105,8 | 84,1 | 87,7 | 112,0 | 108,7 | 111,1 | 115,1 | 109,9 | 109,3 | 112,1 | 109,6 | 111,5 | 108,2 | 110,2 |
| Реальные располагаемые денежные доходы населения, к 1997 году | 100,0 | 84,1 | 73,8 | 82,7 | 89,9 | 99,9 | 115,0 | 126,4 | 138,2 | 154,9 | 168,2 | 154,1 | 166,7 | 169,8 |
| Экспорт, $ млрд | 86,9 | 74,4 | 75,6 | 105,0 | 101,9 | 107,3 | 135,9 | 183,2 | 243,6 | 300,2 | 321,4 | 304,2 | 312,3 | 315,5 |
| Экспорт, % к предыдущему году | 96,9 | 85,7 | 101,5 | 139,0 | 97,0 | 105,3 | 126,7 | 134,8 | 133,0 | 123,2 | 107,1 | 124,9 | 102,7 | 103,7 |
| Экспорт, к 1997 году | 100,0 | 85,7 | 87,0 | 120,9 | 117,3 | 123,5 | 156,5 | 210,8 | 280,4 | 345,5 | 370,0 | 350,2 | 359,7 | 363,2 |
| Импорт, $ млрд | 72,0 | 58,0 | 39,5 | 44,9 | 53,8 | 61,0 | 76,1 | 97,4 | 125,3 | 161,7 | 189,1 | 162,4 | 189,4 | 194,8 |
| Импорт, % к предыдущему году | 105,7 | 80,6 | 68,1 | 113,7 | 119,8 | 113,4 | 124,8 | 128,0 | 128,6 | 129,1 | 116,9 | 129,6 | 116,6 | 120,0 |
| Импорт, к 1997 году | 100,0 | 80,6 | 54,9 | 62,4 | 74,8 | 84,8 | 105,8 | 135,4 | 174,1 | 224,8 | 262,8 | 225,6 | 263,0 | 270,7 |
| Цена нефти марки Urals, $ за баррель | 18,3 | 11,9 | 17,2 | 26,7 | 23,0 | 23,7 | 27,3 | 34,6 | 50,4 | 60,2 | 56,9 | 65,0 | 61,0 | 61,0 |
| Цена нефти марки Urals, % к предыдущему году | 91,5 | 65,0 | 144,5 | 155,2 | 86,1 | 103,0 | 115,2 | 126,7 | 145,7 | 119,4 | 94,5 | 115,7 | 93,8 | 93,8 |
| Цена нефти марки Urals, к 1997 году | 100,0 | 65,0 | 93,9 | 145,7 | 125,4 | 129,2 | 148,8 | 188,5 | 274,6 | 327,9 | 309,9 | 317,7 | 298,0 | 298,0 |
Источники: Росстат, МЭРТ, Банк России, ИЭ РАН.
Динамика производства
В процентах к предыдущему году
| Вид деятельности | 2000 | 2001 | 2002 | 2003 | 2004 | 2005 | 2006, оценка | ИЭ РАН: 2007 | МЭРТ: 2006 | МЭРТ: 2007, I вариант | МЭРТ: 2007, II вариант |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Добыча полезных ископаемых | 106,4 | 106,0 | 106,8 | 108,7 | 106,8 | 101,3 | 101,9 | 101,7 | 102,5 | 101,5 | 102,3 |
| В том числе добыча топливно-энергетических полезных ископаемых | 104,9 | 106,1 | 107,3 | 110,3 | 107,7 | 101,8 | 102,3 | 102,9 | 102,5 | 101,2 | 102,1 |
| Обрабатывающие производства | 110,9 | 102,0 | 101,1 | 110,3 | 110,5 | 105,7 | 104,7 | 105,9 | 105,8 | 103,5 | 105,2 |
| Производство пищевых продуктов, включая напитки, и табака | 105,3 | 108,0 | 107,2 | 106,9 | 104,4 | 104,4 | 105,1 | 107,8 | 107,8 | 104,4 | 105,4 |
| Текстильное и швейное производство | 124,9 | 107,8 | 97,5 | 101,2 | 96,0 | 98,5 | 106,8 | 103,3 | 109,0 | 107,6 | 108,0 |
| Производство кожи, изделий из кожи и обуви | 107,6 | 113,7 | 111,4 | 111,5 | 99,4 | 97,3 | 113,1 | 106,8 | 112,5 | 108,0 | 110,0 |
| Обработка древесины и производство изделий из дерева | 114,1 | 97,5 | 104,2 | 109,7 | 108,7 | 104,5 | 100,5 | 102,6 | 102,5 | 102,5 | 104,5 |
| Целлюлозно-бумажное производство, издательская и полиграфическая деятельность | 118,0 | 109,6 | 104,1 | 107,8 | 105,1 | 101,1 | 106,8 | 106,3 | 105,0 | 104,0 | 105,0 |
| Производство кокса и нефтепродуктов | 102,4 | 102,8 | 104,6 | 102,2 | 102,4 | 105,4 | 106,1 | 105,7 | 104,8 | 100,6 | 101,9 |
| Химическое производство | 115,2 | 100,3 | 100,2 | 105,4 | 106,6 | 102,6 | 101,4 | 104,1 | 103,0 | 102,0 | 103,3 |
| Производство резиновых и пластмассовых изделий | 126,1 | 101,6 | 100,2 | 105,5 | 113,5 | 105,5 | 111,3 | 112,1 | 109,0 | 105,0 | 106,0 |
| Производство прочих неметаллических минеральных продуктов | 110,6 | 103,8 | 101,2 | 107,3 | 108,4 | 103,5 | 110,1 | 112,6 | 107,6 | 107,0 | 108,0 |
| Металлургическое производство и производство готовых металлических изделий | 115,3 | 104,6 | 105,1 | 107,2 | 103,9 | 105,7 | 109,2 | 107,5 | 108,3 | 102,9 | 106,0 |
| Производство машин и оборудования | 105,7 | 106,4 | 91,2 | 119,0 | 121,1 | 99,9 | 104,8 | 105,2 | 100,0 | 102,9 | 105,0 |
| Производство транспортных средств и оборудования | 110,7 | 73,6 | 99,0 | 114,0 | 111,5 | 106,0 | 103,1 | 103,3 | 106,4 | 104,0 | 106,2 |
| Производство и распределение электроэнергии, газа и воды | 104,0 | 101,4 | 104,8 | 103,3 | 101,3 | 101,2 | 104,9 | 104,7 | 102,7 | 101,1 | 102,1 |
| Промышленность в целом | 108,7 | 102,9 | 103,1 | 108,9 | 108,3 | 104,0 | 104,2 | 104,3 | 104,6 | 102,8 | 104,2 |
Источники: Росстат, МЭРТ, ИЭ РАН.
Журнал «Финанс.», № 1 (187), 8–14 января 2007 года. Рубрика «Экономика».
Подписывайтесь на телеграм-канал Финсайд и потом не говорите, что вас не предупреждали: https://t.me/finside.