Стабильность
Журнал Финанс издавался в 2003-2011 годах в Российской федерации.
Правящая партия «Единая Россия» будет увеличивать своё представительство в региональных органах власти, выигрывая до 50–70% депутатских мандатов и готовясь к будущим президентским выборам.
Цены на нефть останутся стабильно высокими, изменяясь в диапазоне от $50 до $60 за баррель. Динамика экономического роста несколько снизится, но всё равно сохранится на достаточно высоком уровне.
Прирост ВВП составит, по прогнозам, 6% против 6,6% в 2005 году. Увеличение промышленного производства даже ускорится — в значительной степени благодаря крупным инвестиционным проектам с участием иностранных компаний и государства.
По прогнозам, темп прироста промышленности в 2006 году достигнет 5,6%, что на 1,5 процентного пункта больше уровня прошлого года.
Повышение предсказуемости экономического развития носит системный характер. В отличие от большинства других экономик мира, российское национальное хозяйство сегодня находится в условиях избыточного спроса.
Производителям такое положение гарантирует относительно стабильную динамику роста, а потребителям обеспечивает постоянную головную боль из-за непрерывно увеличивающихся цен.
Бюджетная экспансия
В наступившем 2006 году превышение совокупного спроса над предложением будет лишь усиливаться. Главным фактором этой динамики станет государство.
Уже в 2005 году, согласно статистике федерального бюджета, непроцентные расходы по кассовому исполнению в январе–ноябре достигли 14,4% ВВП против 13,7% ВВП за аналогичный период прошлого года.
В 2006 году непроцентные расходы федерального бюджета в реальном выражении, то есть после исключения фактора инфляции, увеличатся ещё на 15%.
Первый аспект бюджетной экспансии — увеличение конечного потребительского спроса. В 2005 году, по ряду экспертных оценок, бюджет уже обеспечил свыше 30% прироста потребительских доходов в стране.
В 2006 году эта ситуация сохранится. Согласно оценкам Минфина, средний уровень номинальной заработной платы в бюджетной сфере увеличится на 19,5% против 12% для средней зарплаты по экономике.
Второй аспект — инвестиционный. Бюджетное финансирование национального хозяйства запланировано на 2006 год в размере 413 млрд рублей, что на 70% больше аналогичного показателя 2005 года.
В долгосрочной перспективе эта деятельность должна обеспечить условия для расширения совокупного предложения в экономике. Однако в ближайшее время главным эффектом государственных инвестиций станет увеличение спроса.
Избыточные мощности — тормоз развития
При этом не всё ясно с частными инвестициями, которые потенциально могли бы изменить характер предложения в экономике, уменьшив разрыв между спросом и объёмом товаров и услуг, доступных потребителям.
С одной стороны, избыточный совокупный спрос предполагает увеличение вложений в основной капитал. С другой стороны, структура использования уже существующих промышленных мощностей создаёт значительные проблемы для этого процесса.
Согласно результатам опросов, регулярно проводимых Центром экономической конъюнктуры при Правительстве РФ (ЦЭК), к началу декабря средний уровень загрузки производственных мощностей составил 58%.
При этом наблюдается выраженная дифференциация отраслей по этому показателю. В добыче топливно-энергетических ресурсов и в секторе добычи полезных ископаемых интенсивность использования производственной базы превышает соответственно 86 и 77%.
На этом фоне в текстильной и швейной промышленности, а также в производстве машин и оборудования загрузка составляет менее 49%.
В результате 82% директоров отечественных предприятий считают нецелесообразным дополнительно инвестировать в расширение производственной базы по крайней мере в ближайшие шесть месяцев.
Таким образом, складывается довольно парадоксальная картина. Расширение потребительского спроса и государственных социальных расходов наталкивается на наличие избыточных неиспользуемых производственных мощностей в перерабатывающей промышленности, что препятствует осуществлению новых инвестиций.
Причина такого парадокса довольно проста: состояние нынешних производственных мощностей. Большинство из них не соответствует требованиям современного производства и не позволяет удовлетворить существующий спрос.
Структура инвестиций
В итоге в структуре инвестиций доминируют экспортно ориентированные производства, уже достигшие предела загрузки мощностей.
Их удельный вес в общем объёме капитальных вложений за 2005 год составил, по оценке, почти 75%, притом что в структуре промышленного производства на них приходится чуть более 50%.
В обеспечении спроса отечественных конечных потребителей всё большую роль начинают играть зарубежные производители.
Согласно предварительным оценкам, по итогам 2005 года стоимостный объём импорта достиг $121,4 млрд, увеличившись на 26,1%. Для сравнения: розничный товарооборот за этот период вырос на 11,8%, а реальные располагаемые денежные доходы населения — на 9,1%.
Изменение мировой конъюнктуры
Проблема заключается в том, что в 2006 году у многих российских экспортёров возможности инвестирования сократятся.
Согласно прогнозам, стоимостный объём экспорта, который за 2005 год вырос на 34,1% — до $246 млрд, в нынешнем году сократится на 2,6% — до $239,5 млрд.
Такое снижение произойдёт из-за изменения конъюнктуры на большом количестве мировых сырьевых рынков.
Согласно прогнозам Economist Intelligence Unit, ценовой индекс промышленных сырьевых товаров сократится в 2006 году минимум на 6%.
Причиной этого в значительной степени станет замедление роста мировой и, прежде всего, китайской экономики, которая в последние годы являлась главным фактором повышения сырьевых цен.
По прогнозам, темпы роста мирового ВВП в 2006 году сократятся с 4,3 до 4%. Динамика китайского валового внутреннего продукта снизится до 8%.
Дополнительным фактором, негативно влияющим на динамику экспортных сырьевых цен, является усиление процессов ресурсосбережения в Китае.
Например, если в 2003–2004 годах средний темп роста импорта нефти этой страной превышал 30%, то за первое полугодие 2005 года он не достиг и 4%.
Впрочем, сокращение экспорта и потенциальное замедление капитальных вложений со стороны предприятий-экспортёров вряд ли существенно повлияют на общие темпы инвестирования.
Свою роль должны сыграть крупные иностранные инвесторы, выходящие на российский потребительский рынок, а также государство. Поэтому, по прогнозам, рост вложений в основной капитал в 2006 году, хотя и снизится до 8,9%, всё равно останется достаточно высоким.
Макроэкономический прогноз
Таким образом, можно предположить, что экономическая ситуация в России в 2006 году будет развиваться в основном по уже сложившемуся сценарию.
Наиболее реалистичным будет инерционный прогноз хозяйственного развития, отражающий тенденцию к повышению роли внутренних факторов роста, наметившуюся в последнее время.
В отраслях, ориентированных на потребительский спрос, хозяйственные итоги определит сочетание роста доходов населения и исчерпания доступных эффективных производственных мощностей.
Ситуация в отраслях инвестиционного назначения будет напрямую зависеть от конъюнктуры в добывающей промышленности и инвестиционной политики государства.
Сценарии Минэкономразвития
В декабре 2005 года Минэкономразвития разработало три основных сценария развития экономики в 2006 году и на период до 2008 года.
Первый вариант
Первый вариант предполагает сохранение инерционной динамики развития, характеризующейся снижением конкурентоспособности российской экономики и отсутствием позитивных изменений инвестиционного климата.
Он не предусматривает реализации новых масштабных проектов или стратегий.
По этому варианту Минэкономразвития, совершенно нереалистично с точки зрения авторов, предполагает резкое ухудшение конъюнктуры на международных рынках энергетических ресурсов.
В частности, прогнозируется падение цены нефти сорта Urals в 2006 году до $34 за баррель и её дальнейшая стабилизация на этом уровне.
Второй вариант
Второй вариант предполагает усиление инновационной составляющей экономического роста на основе реализации пакета институциональных преобразований и стратегий развития ключевых секторов экономики.
Вариант ориентирован на выполнение намеченных социальных обязательств по увеличению в течение 2005–2008 годов реальной заработной платы работников бюджетной сферы в полтора раза.
Предполагается, что цены на нефть Urals снизятся с $50,4 за баррель в 2005 году до $40 в 2006 году, $35 в 2007 году и $36 в 2008 году.
Именно этот вариант был положен в основу разработки проекта федерального бюджета на 2006 год.
Третий вариант
Третий вариант при сохранении основных условий второго учитывает последние тенденции в динамике мировых цен на нефть.
Он предполагает цену $45 за баррель в 2006 году и $40 за баррель в 2007–2008 годах. В этих условиях экономика выходит на траекторию роста ВВП на 5,7–5,9%.
В сценариях функционирования российской экономики, разработанных Минэкономразвития на 2006 год, не рассматривались варианты сколько-нибудь существенного изменения характера хозяйственной динамики и структуры факторов экономического роста.
Тем самым в 2006 году не предусматривается смена режима экономического развития. В связи с этим в Институте экономики РАН был разработан альтернативный прогноз на 2006 год.
Динамика производств
В процентах к предыдущему году
| Вид деятельности | 2002 год | 2003 год | 2004 год | 2005 год, оценка | 2006 год, прогноз |
|---|---|---|---|---|---|
| Добыча полезных ископаемых | 106,8 | 108,7 | 106,5 | 101,2 | 103,0 |
| В том числе добыча топливно-энергетических полезных ископаемых | 107,3 | 110,3 | 107,5 | 101,6 | 103,2 |
| Обрабатывающие производства | 101,1 | 110,3 | 109,2 | 106,2 | 107,8 |
| Производство пищевых продуктов, включая напитки, и табака | 107,2 | 106,9 | 103,0 | 105,2 | 106,6 |
| Текстильное и швейное производство | 97,5 | 101,2 | 93,6 | 98,1 | 99,3 |
| Производство кожи, изделий из кожи и обуви | 111,4 | 111,5 | 97,2 | 98,2 | 99,5 |
| Обработка древесины и производство изделий из дерева | 104,2 | 109,7 | 103,0 | 106,5 | 109,4 |
| Целлюлозно-бумажное производство, издательская и полиграфическая деятельность | 104,1 | 107,8 | 103,9 | 101,7 | 104,4 |
| Производство кокса и нефтепродуктов | 104,6 | 102,2 | 102,2 | 105,5 | 106,3 |
| Химическое производство | 100,2 | 105,4 | 104,6 | 103,0 | 103,8 |
| Производство резиновых и пластмассовых изделий | 100,2 | 105,5 | 100,4 | 105,1 | 106,2 |
| Производство прочих неметаллических минеральных продуктов | 101,2 | 107,3 | 106,1 | 104,1 | 106,4 |
| Металлургическое производство и производство готовых металлических изделий | 105,1 | 107,2 | 102,7 | 105,5 | 108,5 |
| Производство машин и оборудования | 91,2 | 119,0 | 119,5 | 101,9 | 103,9 |
| Производство транспортных средств и оборудования | 99,0 | 114,0 | 111,7 | 106,6 | 109,7 |
| Производство и распределение электроэнергии, газа и воды | 104,8 | 103,3 | 100,1 | 101,4 | 98,5 |
| Промышленность в целом | 103,1 | 108,9 | 107,3 | 104,1 | 105,6 |
Источники: Росстат, ИЭ РАН.
Макроэкономические индикаторы
В процентах к предыдущему году, если не указано иное
| Показатель | Фактические данные и оценка | Прогноз на 2006 год | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 1997 | 1998 | 1999 | 2000 | 2001 | 2002 | 2003 | 2004 | 2005, оценка | ИЭ РАН | МЭРТ: I вариант | МЭРТ: II вариант | МЭРТ: III вариант | |
| ВВП, % к предыдущему году | 101,4 | 94,7 | 106,4 | 110,0 | 105,1 | 104,7 | 107,3 | 107,2 | 106,6 | 106,0 | 104,7 | 105,7 | 105,8 |
| ВВП, к 1997 году | 100,0 | 94,7 | 100,8 | 110,9 | 116,6 | 122,1 | 131,0 | 140,4 | 149,7 | 158,7 | 156,7 | 158,2 | 158,4 |
| Продукция промышленности, % к предыдущему году | 102,0 | 94,8 | 111,0 | 111,9 | 104,9 | 103,1 | 108,9 | 107,3 | 104,1 | 105,6 | 103,7 | 104,4 | 104,4 |
| Продукция сельского хозяйства, % к предыдущему году | 101,5 | 86,8 | 104,1 | 107,7 | 106,8 | 101,5 | 101,5 | 101,6 | 101,5 | 99,1 | 100,0 | 102,0 | 102,0 |
| Продукция сельского хозяйства, к 1997 году | 100,0 | 86,8 | 90,4 | 97,4 | 104,0 | 105,6 | 107,2 | 108,9 | 110,5 | 109,5 | 110,5 | 112,7 | 112,7 |
| Инвестиции в основной капитал, % к предыдущему году | 95,0 | 88,0 | 105,3 | 117,4 | 110,0 | 102,8 | 112,5 | 110,9 | 110,3 | 108,9 | 108,7 | 111,1 | 111,2 |
| Инвестиции в основной капитал, к 1997 году | 100,0 | 88,0 | 92,7 | 108,8 | 119,7 | 123,1 | 138,5 | 153,6 | 169,4 | 184,5 | 184,1 | 188,2 | 188,4 |
| Оборот розничной торговли, % к предыдущему году | 104,9 | 96,8 | 94,2 | 109,0 | 111,0 | 109,3 | 108,4 | 112,1 | 111,8 | 110,6 | 109,8 | 111,2 | 112,0 |
| Оборот розничной торговли, к 1997 году | 100,0 | 96,8 | 91,2 | 99,4 | 110,3 | 120,6 | 130,7 | 146,5 | 163,8 | 181,2 | 179,9 | 182,1 | 183,5 |
| Денежная масса М2, млрд рублей на конец года | 374,1 | 453,7 | 714,6 | 1154,4 | 1612,6 | 2134,5 | 3212,7 | 4363,3 | 5755,2 | 7264,6 | Н. д. | Н. д. | Н. д. |
| Денежная масса М2, % к предыдущему году | 129,8 | 121,3 | 157,5 | 161,5 | 139,7 | 132,4 | 150,5 | 135,8 | 131,9 | 126,2 | Н. д. | Н. д. | Н. д. |
| Денежная масса М2, к 1997 году | 100,0 | 121,3 | 191,0 | 308,5 | 431,0 | 570,6 | 858,8 | 1166,2 | 1538,2 | 1941,2 | Н. д. | Н. д. | Н. д. |
| Потребительские цены, декабрь к декабрю предыдущего года | 111,0 | 184,4 | 136,5 | 120,2 | 118,6 | 115,1 | 112,0 | 111,7 | 110,9*** | 110,1 | 107,0–108,5 | 107,0–108,5 | 108,0–109,0 |
| Реальные располагаемые денежные доходы населения, % к предыдущему году | 105,8 | 84,1 | 87,7 | 112,0 | 108,7 | 111,1 | 115,1 | 108,4 | 109,1 | 109,4 | 108,6 | 108,9 | 109,2 |
| Реальные располагаемые денежные доходы населения, к 1997 году | 100,0 | 84,1 | 73,8 | 82,7 | 89,9 | 99,9 | 115,0 | 124,7 | 136,0 | 148,8 | 147,7 | 148,1 | 148,5 |
| Экспорт, $ млрд | 86,9 | 74,4 | 75,6 | 105,0 | 101,9 | 107,3 | 135,9 | 183,5 | 246,0 | 239,5 | 212,7 | 231,5 | 245,5 |
| Экспорт, % к предыдущему году | 96,9 | 85,7 | 101,5 | 139,0 | 97,0 | 105,3 | 126,7 | 135,0 | 134,1 | 97,4 | 86,5 | 94,1 | 99,8 |
| Экспорт, к 1997 году | 100,0 | 85,7 | 87,0 | 120,9 | 117,3 | 123,5 | 156,5 | 211,3 | 283,3 | 275,9 | 245,1 | 266,6 | 282,7 |
| Импорт, $ млрд | 72,0 | 58,0 | 39,5 | 44,9 | 53,8 | 61,0 | 76,1 | 96,3 | 121,4 | 139,3 | 142,9 | 148,8 | 151,1 |
| Импорт, % к предыдущему году | 105,7 | 80,6 | 68,1 | 113,7 | 119,8 | 113,4 | 124,8 | 126,5 | 126,1 | 114,7 | 117,7 | 122,6 | 124,5 |
| Импорт, к 1997 году | 100,0 | 80,6 | 54,9 | 62,4 | 74,8 | 84,8 | 105,8 | 133,8 | 168,7 | 193,5 | 198,6 | 206,8 | 210,0 |
* Данные за 1997–2001 годы рассчитаны по ОКОНХ, за 2002–2006 годы — по ОКВЭД. ** Данные за 1997 год представлены в деноминированном виде. *** Фактические данные.
Источники: Росстат, Минэкономразвития, Банк России, ИЭ РАН.
Авторы — сотрудники Института экономики РАН Александр Френкель, Наталия Райская, Яков Сергиенко и Ольга Матвеева.
Журнал «Финанс.», № 2 (139), 16–22 января 2006 года. Рубрика «Экономика».
Подписывайтесь на телеграм-канал Финсайд и потом не говорите, что вас не предупреждали: https://t.me/finside.