Существенное снижение стоимости топлива в начале года – одна из главных причин укрепления доллара к основным мировым валютам. Евро так и не достиг исторических максимумов, снизился и стабилизировался немного ниже «круглых» $1,3. На прошлой неделе курс колебался в узком коридоре $1,29–1,30. Еще одним ударом по евро стало снижение шансов на пересмотр ставок в США в ближайшие месяцы. В декабре инфляция выросла, причем по некоторым показателям сильнее, чем ожидали аналитики. А значит, не стоит ждать смягчения кредитно-денежной политики Федрезерва в первом квартале.
Впрочем, дальнейшие тенденции на рынке Forex зависят от следующего заседания ФРС, которое пройдет 31 января. Скорее всего уровень в 5,25% останется неизменным, но в комментариях возможна жесткая риторика по поводу инфляционного давления. Это способствовало бы усилению доллара. По последним статистическим отчетам, экономика США совершает комфортную «мягкую посадку» без серьезных перекосов. Поэтому нет нужды смягчать денежно-кредитную политику – экономика справится и без вмешательства извне.
На российском валютном рынке на прошлой неделе проявилась любопытная тенденция. Рыночный курс рубля начал превышать уровень, на котором Центробанк обычно начинал покупки доллара – его каждый раз можно рассчитать исходя из стоимости бивалютной корзины. Если в начале недели разрыв составлял 3,5 копейки, то к концу сократился примерно до 1 копейки. ЦБ продолжил со стороны наблюдать за происходящим на рынке, не покупая, как обычно, доллары.
Дефицит валюты был связан с тем, что рублевые ставки держались на низких уровнях – не превышали 3% годовых по кредитам overnight. Инвесторы пережидали этот период, сохраняя средства в долларах, ставки по которым были выше примерно в два раза. Коммерческие банки предпочитали «откупать на себя» клиентскую выручку. При этом спрос со стороны импортеров сокращал объем валютного предложения. Все это косвенно свидетельствует, что от денежных властей сейчас не стоит ждать укрепления рубля к бивалютной корзине. В пользу этого говорит и падение к 12 января золотовалютных резервов более чем на $2 млрд.
В то же время к концу месяца клиентские продажи валюты могут заметно вырасти, так как экспортерам и другим участникам рынка предстоят крупные налоговые выплаты (снижение ликвидности оценивается в 300–400 млрд рублей). Это скорее всего вернет рыночный курс на «уровень ЦБ».
ОФИЦИАЛЬНЫЕ КУРСЫ ВАЛЮТ ЦБ РФНаименование валюты18.12.0625.12.0608.01.0715.01.0722.01.07
Австралийский доллар20,595220,682920,8720,740720,9568
1000 белорусских рублей12,293612,274812,290612,402912,3701
10 датских крон46,471546,535846,532946,031946,1908
Доллар США26,329826,294126,331126,57726,5075
Евро34,652634,708234,696534,313634,4173
100 исландских крон38,203437,365537,070436,999938,0145
100 казахстанских тенге20,5920,54920,760921,192921,2241
Канадский доллар22,762922,789122,689422,58622,573
10 Китайских юаней Ренминби33,635433,624233,715534,033434,0801
Турецкая лира18,477118,387518,621718,469118,6148
10 норвежских крон42,450342,527142,04141,042441,0619
СДР39,663539,579239,579939,632439,5489
Сингапурский доллар17,086217,080717,169517,179717,2586
10 украинских гривен52,115552,079952,198752,601752,405
Английский фунт стерлингов51,661751,625851,777551,761452,3656
10 шведских крон38,2438,692338,381837,510637,7261
Швейцарский франк21,683121,648421,59721,273521,269
100 японских иен22,328522,217222,162422,024521,8528
Журнал «Финанс.» №3 (189) 22-28 января 2007 –
Максим Лаврентьев
Подписывайтесь на телеграм-канал Финсайд и потом не говорите, что вас не предупреждали: https://t.me/finside.