По ее прогнозу, высокие цены на нефть на мировом рынке сохранятся по крайней мере в течение ближайших двух месяцев. При этом на состоянии платежного баланса они отражаются с лагом в 4 месяца. Так что минимум полгода приток валюты в страну будет оставаться избыточным. А это значит, что рубль продолжит укрепление. Белла Златкис однозначно заявила, что он сегодня недооценен. Говоря о горизонтах этой недооцененности, она привела в качестве критерия 1998 год. После дефолта рубль обесценился за короткое время в 4 раза. Между тем, по словам Беллы Златкис, его курс должен был снижаться планомерно и лишь на 30%. Другими словами, Минфин установил некую цель для курса доллара в России. За 1998 год курс доллара вырос с 5,96 рубля до 20,65 рубля. Однако, как считает Белла Ильинична, темпы роста должны были оказаться в 10 раз ниже. То есть курс должен был вырасти не на 246%, а на 24,6% — примерно до 7,45 рубля. За период с начала 1999 года по настоящий момент рубль обесценился благодаря инфляции в 2,35 раза. Получается, что нормальный курс доллара на сегодня, с точки зрения Минфина, должен составлять не более 17,5 рубля за штуку. Конечно, эта цифра выглядит слишком уж нереальной. Тем не менее подобная агрессивная медвежья игра правительства на рынке против американской валюты вполне объяснима. Сегодня Минфин размещает на внутреннем рынке огромные объемы долговых обязательств, а на вырученные деньги приобретает валюту для расчетов по внешним долгам. И чем дешевле будет доллар — тем дешевле обойдутся России расчеты с западными кредиторами.
Журнал «Финанс.» № 4 (24-30 марта 2003) — Личное
Подписывайтесь на телеграм-канал Финсайд и потом не говорите, что вас не предупреждали: https://t.me/finside.