Анатолию Чубайсу приказали долго служить

Руководству РАО нельзя отказать в остроумии: момент для объявления был выбран весьма удачно. Как раз в этот день партия «Яблоко» устроила под окнами главного здания РАО «проводы» Анатолия Чубайса в связи с окончанием срока действия его трудового договора. Акцию «яблочники» провели «в стилистике знаменитой Олимпиады-80»: собравшиеся распевали «до свиданья, наш ласковый Толик!», желали виновнику торжества «заслуженного отдыха где-нибудь на Канарских островах» и под занавес запустили в московское небо его надувную куклу.

Анатолий Чубайс огорошил «яблочников», сообщив через пресс-службу РАО, что «может уйти из энергетики лишь после того, как будут решены основные задачи реформирования отрасли, поставленные перед компанией правительством, Госдумой, Советом Федерации и президентом России». Ранее он планировал решить эти проблемы к весне 2004 года, как раз к моменту, когда РАО, по первоначальным планам реформирования, будет разделено на части. Однако планы по реформе претерпели изменения: до выборов президента в этой сфере ничего серьезного не предвидится, поэтому Анатолий Чубайс решил скорректировать свои планы.

Теперь даже закоренелые «чубайсоненавистники» могут оставить надежды на то, что государство по каким-либо причинам откажется от планов реформы «5+5». Новый контракт подтверждает серьезность реформаторских намерений главного энергетика страны и благосклонность, с которой на эти намерения смотрят в Кремле. Вряд ли председатель совета директоров РАО Александр Волошин стал бы подписывать пятилетний контракт с Анатолием Чубайсом без одобрения Владимира Путина.

С оптимизмом смотрят на реформы и русские олигархи, которые активно скупают как акции РАО «ЕЭС», так и бумаги региональных энергокомпаний. По данным журнала «Финанс.», структуры, близкие к группе МДМ и «Русскому алюминию», аккумулировали более 20% акций РАО и попытаются довести свой пакет по меньшей мере до блокирующего (25% плюс 1 акция). Скупка энергетических акций энергохолдинга может быть продолжена и за счет средств, вырученных акционерами «Сибнефти» от слияния с «ЮКОСом» (по оценкам аналитиков, на эти цели может быть направлено $1,2-1,5 млрд из $3 млрд). По нынешним ценам 10% РАО «ЕЭС» можно купить всего за $600 млн, но если скупка будет вестись активно, цена резко вырастет.

Наблюдатели полагают, что именно с появлением в числе крупных акционеров РАО представителей олигархических структур связано принятие советом директоров новых правил, касающихся операций с акциями. Согласно проекту документа, менеджеры и директора «не вправе прямо или косвенно совершать сделки и любые иные операции… с ценными бумагами с использованием служебной информации». Не должны они предоставлять ее для этих целей и «иным лицам». Членам органов управления РАО предписано не совершать попыток «сыграть на рынке путем проведения операций одновременно с официальным опубликованием обществом… информации» и вообще «воздерживаться от совершения сделок с ценными бумагами в течение, по крайней мере, одного торгового дня после ее официального опубликования». Очевидно, Анатолия Чубайса беспокоят «новые инвесторы», которые уже представляют вторую после правительства (52% акций РАО) силу в энергетике, а заполучив блок-пакет, и вовсе смогут диктовать свои, не особо выгодные для государства условия.

Неудивительно, что глава РАО «ЕЭС» намерен остановить «слив» инсайдерской информации, облегчающей заинтересованным сторонам их скупку. Новые правила предполагают ввести и процедуру предварительного одобрения сделок. «В срок не позднее чем за пять дней до проведения сделок с ценными бумагами общества члены органов управления обязаны обратиться в комитет по аудиту совета директоров, который должен в течение четырех дней сообщить об одобрении (отказе в одобрении) на осуществление предлагаемой сделки с ценными бумагами».

С одной стороны, нововведения должны усложнить дальнейшую скупку акций. С другой — их легко обойти, особенно тем, кто в принципе никогда не оперирует открыто. Вряд ли тот же член совета директоров так наивен, чтобы осуществлять сделки с акциями самостоятельно, через родственников или через учрежденную напрямую фирму. Как утверждают в РАО «ЕЭС России», новые правила ставят целью исключительно совершенствование корпоративного управления и улучшение делового имиджа компании. В то же время ряд экспертов считают, что правила могут привести к прямо противоположному эффекту. Всем директорам и менеджерам компании предписывается соблюдать конфиденциальность получаемой и создаваемой ими информации, «не являющейся общедоступной». А что понимать под таковой, будет решать совет директоров.

Таким образом, и у менеджеров, и у членов совета директоров доступ к инсайдерской информации сохранится. А соблазн пустить ее в дело самостоятельно или «продать» владельцам денег слишком велик, чтобы все они смогли от него отказаться. Поэтому единственным реальным способом борьбы с инсайдерами является полное, безоговорочное и своевременное раскрытие информации о компании. Это касается не только РАО «ЕЭС России», но и любого другого открытого АО.

Журнал «Финанс.» № 10 (05-11 мая 2003) — Главное
Анна Ким

Подписывайтесь на телеграм-канал Финсайд и потом не говорите, что вас не предупреждали: https://t.me/finside.