Зигзаги реформы

На прошлой неделе появилась пусть и не полная, но все-таки хоть какая-то определенность в стратегических вопросах реформирования электроэнергетики. Председатель правления РАО “ЕЭС России” Анатолий Чубайс заручился поддержкой президента России Владимира Путина. После встречи с главой государства Анатолий Чубайс заявил, что все противоречия между его компанией и правительством по реформе сняты и есть все возможности для того, чтобы завершить к концу 2006 года преобразования и принять решение о реорганизации РАО “ЕЭС России”.

Отсрочка. Буквально через несколько часов после этого состоялось заседание совета по предпринимательству и конкурентоспособности под председательством премьер-министра Михаила Фрадкова. На нем Анатолий Чубайс заявил, что неясность со сроками реформирования энергетики негативно влияет на развитие отрасли и, в частности, на работу РАО “ЕЭС России”. А министр экономического развития и торговли Герман Греф даже покаялся перед акционерами компании: “Все, что мы делали, какие сигналы посылали рынку – это действительно больно для держателей акций <ѕ> Я хотел бы извиниться за это, за все эксперименты, которые мы проводили”, – заявил чиновник. Видимо поэтому Олег Дерипаска, председатель совета директоров и владелец компании “Базовый элемент” – одного из крупных акционеров РАО “ЕЭС России”, предложил правительству и совету директоров энергохолдинга заключить соглашение, в котором были бы обозначены цели, сроки и условия реформирования электроэнергетики. Но Михаил Фрадков “обрадовал” всех заявлением, смысл которого сводится к следующему: вопросы преобразований в отрасли не будут рассмотрены на заседании правительства 16 декабря. В РАО пока готовятся к 23 декабря, но не исключают, что и это не последний перенос.

Приватизация. Министр промышленности и энергетики Виктор Христенко поспешил уверить инвесторов, что совет по конкурентоспособности и предпринимательству при правительстве поддержал приватизацию генерирующих активов и даже дал ряд поручений министерствам, ведомствам и рабочей группе по реформе энергетики, связанных с определением форм, условий и последствий сокращения участия государства в генерации. Правда, акционеры РАО “ЕЭС России” по-прежнему вынуждены лишь догадываться о том, какие именно способы приватизации изберет правительство.

Так, Михаил Фрадков заявил, что приватизация оптовых генерирующих компаний (ОГК) будет проводиться с использованием акций РАО “ЕЭС России” в качестве платежного средства. Но из этих слов совершенно непонятно, состоятся аукционы по продаже ОГК или нет. Сейчас все активнее обсуждается вариант, когда инвесторы получат доли в выделяемых из РАО компаниях через зеркальное распределение акций в ходе запланированной на конец 2006 года ликвидации холдинга. В этом случае в собственности государства останется 40-49% акций тепловых ОГК, 52-процентная доля в гидро-ОГК, “Системном операторе”, Федеральной сетевой компании, а также от 15 до 25% уставного капитала в территориальных генерирующих компаниях (ТГК). Таким образом, у частных инвесторов появится возможность консолидировать контрольные пакеты акций ОГК и ТГК. Хотя еще не известно, насколько выгодной окажется для миноритарных акционеров трансформация акций РАО “ЕЭС России” в ценные бумаги огромного числа “дочек”. Вряд ли стоит ожидать, что акции трех десятков компаний будут сопоставимы по оборотам, ликвидности и востребованности фондовым рынком с бумагами нынешнего энергетического монстра, играющими роль главного биржевого инструмента для спекулянтов.

Без “Газпрома” никуда. Михаил Фрадков преподнес еще одну не очень приятную пилюлю – предложил синхронное проведение реформ электроэнергетики и “Газпрома”. В противном случае, по мнению премьер-министра, правительство “уткнется либо в одном месте, либо в другом”. Как пояснил Виктор Христенко, под реформированием “Газпрома” подразумевается “формирование рынка газа и возможные модели свободных элементов” этого рынка. Такая перспектива не обещает ничего, кроме задержек процесса преобразований в электроэнергетике. Ведь сам газовый монополист давно и успешно торпедирует любые попытки реформирования своей отрасли. Кроме того, менеджмент “Газпрома” сейчас по уши занят поглощением “Роснефти” и “Юганскнефтегаза”. А помимо головной боли, связанной с интеграцией этих двух компаний в структуру газового холдинга, у Алексея Миллера сотоварищи на будущий год запланирована другая крайне тяжелая задача – либерализация рынка акций “Газпрома”.

Журнал «Финанс.» № 47 (88) 13-19 декабря 2004 – Компании
Илья Ефимчук

Подписывайтесь на телеграм-канал Финсайд и потом не говорите, что вас не предупреждали: https://t.me/finside.