ФРС ударила в спину

На Forex усилилось давление на доллар, и основная валютная пара в конце прошлой недели даже переходила за двухлетний максимум – отметку $1,34. Главная причина ослабления «американца» – позиция ФРС США, озвученная по итогам заседания Комитета по операциям на открытом рынке 21 марта. Федрезерв исключил из своей риторики намеки на возможное повышение учетной ставки в ближайшее время. Это усилило ожидания ее первого за несколько лет снижения уже летом. Согласно данным рынка фьючерсов, вероятность такого шага во втором квартале оценивается в 38% против 24% до заседания FOMC. Более того, во второй половине года ожидается еще одно снижение, и к декабрю ставка может достигнуть 4,75% по сравнению с сегодняшним уровнем в 5,25%. В то же время развитие экономики еврозоны подталкивает ЕЦБ к повышению своей учетной ставки. Этот шаг уменьшит привлекательность доллара по сравнению с евровалютой.

Пока же основная валютная пара, по-видимому, будет обживаться на новых уровнях – в коридоре $1,33–1,34 с тенденцией к росту. При этом на пути дальнейшего укрепления евро против доллара находятся три важных уровня сопротивления: пик $1,3367, достигнутый в прошлом декабре, пик $1,3482 середины марта 2005 года и абсолютный максимум $1,3667, зафиксированный тогда же в начале января.

На российском рынке колебания на Forex привели курс доллара к минимуму с октября 1999 года. «Американец» впервые за семь с лишним лет опустился ниже 26 рублей. В ближайшие недели вряд ли стоит ожидать от Центробанка укрепления российской валюты к бивалютной корзине. ЦБ должен дождаться данных по инфляции за март и за первый квартал в целом. Аналитики прогнозируют, что, если на международном рынке евро приблизится к историческому максимуму (это может произойти к середине года), доллар в России будет находиться в районе 25,6 рубля.

Между тем активность торгов на валютном рынке ММВБ была выше среднего уровня. Это свидетельствует о продолжении активных продаж валюты Банку России. Суммарный объем средств, уплаченных за акции Сбербанка и заблокированных на накопительном счете до регистрации проспекта эмиссии, составляет 220–230 млрд рублей. Часть денег на корсчетах и депозитах может пойти на оплату взносов за участие в аукционе по продаже активов «Юкоса». А из средств, вырученных от продажи валюты на прошлой неделе, в распоряжение участников рынка попадет лишь порядка 20 млрд рублей, полагают аналитики. Таким образом, ставки на рынке МБК могут еще подрасти.

Журнал «Финанс.» №12 (198) 26 марта – 1 апреля 2007 – Валюта
Максим Лаврентьев