500 крупнейших компаний России (версия 2008)

Финанс-500», если говорить о нем как о живом существе, напоминает молодого, амбициозного спортсмена, устанавливающего каждый год новый рекорд. Вот и в этот раз суммарная выручка всех компаний, представленных в списке, превысила 24,6 трлн рублей. А ведь всего год назад это показатель едва перебрался за отметку в 20 трлн. Невероятные цифры! Кроме того, если перевести продажи в доллары (пусть падает, но пока остается главной валютой мира), то получится сумма в $964 млрд. До триллиона долларов рукой финансового директора можно достать…

Но ведь любой «золотой» период рано или поздно заканчивается. Тот же спортсмен с годами не столь горяч и старается побеждать на классе, но молодых конкурентов уже не удержать, и ему ничего не останется, как уйти на спортивную пенсию. Вот и крупнейшим российским компаниям грозит своеобразная пенсия, то есть более размеренный, а не лихой рост, а то и снижение выручки. Для примера посмотрим на производителей цемента. Фавориты последних версий «Финанс-500» благодаря росту цен на свою продукцию продвигались вверх по списку, словно прыгуны с шестом. Тот же «Сибирский цемент» поднялся более чем на 100 позиций. Но ведь кто высоко взлетает, тот и падает больно. Снижение отпускных цен на цемент и неясные перспективы рынка недвижимости могут сыграть с ними злую шутку. И получится в итоге история про спортсмена, у которого отобрали допинг.

Еще более интересный сюжет развернется вокруг непосредственно строительного сектора. Девелоперы закончили 2007 год с очень-очень высокими финансовыми результатами. У крупнейшего преставителя отрасли – группы ПИК – выручка выросла на 64% до 69 млрд, чистая прибыль – на 121% до 18 млрд рублей, а сама компания поднялась на 15 строчек в таблице. Результаты I полугодия 2008 года были еще лучше, казалось, что доходы и продажи девелоперов установят очередной, золотой рекорд. Но ситуация на финансовом рынке изменила прежние прогнозы до неузнаваемости. Например, владелец занимающей 122-е место Mirax Group Сергей Полонский на специально созванной пресс-конференции объявил, что в ближайший год компания не купит ни одного проекта и не начнет строить новые объекты, а лишь сосредоточится на той недвижимости, где уже ведутся работы. И теперь есть вероятность того, что слабые результаты II полугодия съедят весеннюю прибыль.

От предсказаний будущих сценариев, от которых голова может пойти кругом, перейдем к статичной картинке, то есть списку крупнейших компаний. Правда, и она оказывается не такой уже статичной. Раньше мы каждый год напоминали, что первая десятка «Финанс-500» напоминает болото. А вот в этом году почти все компании из топ-10, за исключением тандема лидеров «Газпром» – «Лукойл» и тандема акционеров ТНК-BP, сделали дружный шаг вперед, то есть наверх. В чем причина? Помните бабулю Раю, РАО «ЕЭС», так она «померла» и освободила свое место. Конечно, мы могли заняться крючкотворством и оставить компанию на 5-й позиции, ведь отчетность-то за 2007 год опубликована. Но решили, что более правильно сделать рокировку. В прошлогодней версии «Финанс-500» РАО «ЕЭС» занимало официальное место, а многочисленные номерные компании находились на «птичьих правах» – их финансовые показатели приводились для справки. В этом году уже ОГК и ТГК оккупировали настоящие строчки рейтинга, а данные по бывшей энергетической монополии приведены, чтобы помнили. Кстати, вот и получился спортивный цикл: на смену «старушке» пришла «молодежь».

 

 

 

Газпром

2390,467

РЖД

975,590

Сбербанк

529,051

Норильский никель

420,936

Роснефть

902,503

Северсталь

389,510

Русал

382,279

АФК Система

350,061

ТНК-BP

702,446

Evraz Group

327,244

Лукойл

1717,088

Сургутнефтегаз

617,278

Татнефть

270,649

Связьинвест

246,131

Остальные

9647,592

Эльдорадо

131,659

Транснефть

221,942

Тойота Мотор

126,077

ММК

209,433

Концерн Росэнергоатом

123,584

НЛМК

197,220

Форд мотор компании

121,236

Мегаполис

116,485

УГМК

196,958

Мосэнергосбыт

108,347

Автоваз

187,545

ОМК

107,830

ТМК

106,773

Вымпелком

183,219

Башнефть

102,343

Группа ВТБ

181,124

Аэрофлот

97,294

Славнефть

159,406

Камаз

97,229

Салаватнефтеоргсинтез

96,967

Металлоинвест

164,726

Метро кэш энд керри

96,633

Мечел

170,776

Магнит

93,947

Рольф

92,108

Русснефть

178,978

Евросеть

91,980

Группа ГАЗ

152,785

Алроса

90,734

КЭС

148,000

Ашан

90,600

Концерн ПВО Алмаз-Антей

83,114

Мегафон

140,393

ЧТПЗ

80,664

X5 Retail Group

135,926

Балтика

78,920

Газпром (1) – Росэнергоатом (32)

Доля в суммарной выручке 53,7%

а) РАО «ЕЭС России» не входит в официальную часть рейтинга (его данные представлены лишь для сопоставления), так как компания прекратила свое существование;

б) в списке приведены без присвоения номера крупные дочерние предприятия холдингов (например, «Газпром» – «Газпром-медиа»), так как они уже консолидированы

в его отчетности (есть и обратный пример – группа ТАИФ и ее бизнесы), в) у ряда компаний финансовый год отличается от календарного и заканчивается, например,

31 марта, но в любом случае данные представлены именно за 2007 финансовый год, г) для УГМК и ИФД «Капиталъ» использована отчетность за 2006 год.

Вам вверх или вниз?

С помощью «горячих» десяток компаний, ухудшивших или улучивших свои позиции, можно узнать об интересном факте, ранее пролетевшем мимо ваших глаз или ушей.

К примеру, башкирские НПЗ теряют места вслед за ухудшением финансовых показателей, что достаточно удивительно в период высоких цен на нефть и нефтепродукты. Секрет прост – давальческие схемы позволяют предприятию работать, а не зарабатывать. А следующую категорию компаний легко охарактеризовать фразой «слава богу, ты пришел!» Холдинг «Металлоинвест» во всех рейтингах участвовал своими дочерними предприятиями, но в этом году не только подготовил, но и опубликовал консолидированную отчетность, и сразу же дебют в топ-25.

Компании, улучшившие позиции*

Изменение

Место

Компания

Динамика, %

Выручка в 2007 г., млрд руб.

+208

164

Мазда Мотор Рус

+209

26,725

+177

300

Севзапэлектросетьстрой

+146

15,760

+150

236

Галлахер Лиггетт-Дукат

+2

19,409

+144

183

Урса-банк

+144

24,070

+138

327

Скания – Россия

+110

13,907

+135

298

Автотор-менеджмент

+123

15,818

+131

157

Гознак

+136

27,612

+127

371

Мордовцемент

+99

12,213

+125

140

Пепсико Холдингс

+135

30,055

+125

209

Группа Карусель

+117

21,232

Компании, ухудшившие позиции*

Изменение

Место

Компания

Динамика, %

Выручка в 2007 г., млрд руб.

-234

389

ИКЕА Мос

-41

11,523

-191

398

НДК Меркурий

-30

11,256

-188

458

Сварочно-монтажный трест

-24

9,674

-178

468

Северные газовые магистрали

-17

9,441

-156

441

Каргилл А.О.

-16

10,010

-141

419

Ново-Уфимский НПЗ

-13

10,657

-137

433

Уфимский НПЗ

-7

10,266

-136

273

Корпорация Трансстрой

-22

17,152

-130

447

Нутринвестхолдинг

-2

9,955

-107

359

Дальневосточная транспортная группа

12

12,734

* Не учитывались компании, у которых изменение продаж связано с переходом на новый стандарт отчетности.

Крупнейшие новички

Место

Компания

Выручка в 2007 г., млрд руб.

Динамика, %

24

Металлоинвест

164,726

183

27

КЭС

148,000

 

34

Торговая компания Мегаполис

116,485

167

35

Мосэнергосбыт

108,347

18

64

ФСК ЕЭС

61,385

15

66

Проктер энд Гэмбл ДК

58,664

405

77

Мэйджор-авто

48,545

 

78

Русгидро

47,770

98

82

Центр Кунцево

45,990

 

86

ОГК-1

44,891

49

Цементный вопрос

Кто больше всего выиграл от роста цен на нефть?

Вовсе не ее производители. Конечно, представители ТЭК отличились своими операционными и чистыми прибылями, заняв 6 позиций в соответствующих топ-10. Но только благодаря огромным масштабам своего бизнеса. Граждане вкладывали нефтяные доллары в лучший, по их мнению, актив – недвижимость. В результате значительного роста цен на квартиры компании в прошлом году в фаворе оказался строительный сектор и производство цемента, резко ставшего дефицитным товаром. Но «тучные года» для них проходят – кризис ликвидности заставил банки свернуть свои ипотечные программы. Радует укрепление позиций компаний финансового сектора в списках самых рентабельных. Может, иностранные эксперты, говорящие о слабости российских банков, все-таки преувеличивают их проблемы? Отдельно стоит упомянуть «Роснефть» – ее попадание в список наиболее рентабельных по чистой прибыли обусловлено выплатами в рамках дела «Юкоса».

10 крупнейших компаний по операционной прибыли

Место

Место в «Ф-500»

Компания

Операционная прибыль в 2007 г., млрд руб.

1

1

Газпром

701,778

2

2

Лукойл

342,830

3

4

Роснефть

273,922

4

5

ТНК-BP

193,465

5

8

Норильский никель

189,862

6

6

Сургутнеф­тегаз

149,785

7

15

Транснефть

95,335

8

12

Evraz Group

90,013

9

11

АФК Система

83,676

10

17

НЛМК

76,599

10 крупнейших компаний по чистой прибыли

Место

Место в «Ф-500»

Компания

Чистая прибыль в 2007 г., млрд руб.

1

1

Газпром

694,985

2

4

Роснефть

328,624

3

2

Лукойл

243,006

4

8

Норильский никель

134,802

5

5

ТНК-BP

134,623

6

7

Сбербанк

106,489

7

6

Сургутнеф­тегаз

86,001

8

3

РЖД

84,495

9

15

Транснефть

64,674

10

17

НЛМК

57,411

Наиболее рентабельные компании по чистой прибыли

Место

Место в «Ф-500»

Компания

Чистая рентабельность, %

1

391

Зарубежнефть

76

2

254

Интеко

54

3

411

Новорос­цемент

52

4

371

Мордов­цемент

46

5

276

КИТ Финанс

40

6

433

Уфимский НПЗ

37

7

4

Роснефть

36

8

252

Каспийский ТПК-Р

36

9

184

Ренессанс Капитал

36

10

336

Межпромбанк

35

Наиболее рентабельные компании по операционной прибыли

Место Место в «Ф-500» Компания Операционная рентабельность, %

BODY:

1

391

Зарубежнефть

96

2

411

Новорос­цемент

65

3

371

Мордов­цемент

60

4

321

ИК Мегатрон

56

5

252

Каспийский ТПК-Р

47

6

301

Транснефте­продукт

46

7

122

Mirax Group

46

8

230

Распадская

45

9

8

Норильский никель

45

10

320

Сибирский цемент

44

МЕТОДИКА РЕЙТИНГА «ФИНАНС-500»

Первый этап подготовки – на основе баз данных, аналитических отчетов, информационных меморандумов эмитентов и публикаций в деловых СМИ мы составили список компаний-кандидатов (около 600), претендующих на место в «Финанс-500». На втором – непубличным компаниям были направлены анкеты с информацией и предложением участия в рейтинге, параллельно шел процесс сбора финансовых данных по публичным структурам. Кроме того, подготовка «Финанс-500» анонсировалась на официальном сайте «Ф.». Третий этап – обработка и анализ полученной информации. Основным ранжирующим показателем рейтинга является выручка – наиболее объективный показатель масштаба бизнеса компании.

Бухгалтерский учет. Компании, вошедшие в «Финанс-500», готовят финансовую отчетность по РСБУ (российская система бухгалтерского учета), МСФО (международные стандарты финансовой отчетности) и US GAAP (общепринятые правила бухгалтерского учета США). При подготовке рейтинга приоритет отдавался финансовым данным, подготовленным в соответствии с МСФО или US GAAP. Для банков и инвестиционных компаний представление отчетности по МСФО было обязательным условием для участия в «Финанс-500».

Организационно-правовая форма. ОАО (открытое акционерное общество), ЗАО (закрытое акционерное общество), ООО (общество с ограниченной ответственностью), МУП (муниципальное унитарное предприятие), ФГУП (федеральное государственное унитарное предприятие), ГУП (государственное унитарное предприятие, находящееся в собственности субъекта Российской Федерации) и ГК (группа компаний). В класс «группа компаний» выделены участники рейтинга с достаточно сложной структурой собственности – как правило, это холдинги, предприятия которых не перешли на единую акцию.

Показатели:

Выручка – нетто-выручка от продажи товаров и услуг (за минусом НДС, акцизов и аналогичных обязательных платежей). Выручка (эквивалентный доход) банка рассчитывается как сумма процентных (до вычета расходов) и чистого непроцентного дохода. Выручка страховой компании вычисляется: по РСБУ – как сумма страховых взносов-нетто по страхованию (иного, чем страхование жизни), вознаграждения и тантьемы по договорам перестрахования и чистого инвестиционного дохода, по МСФО – сумма чистых заработанных премий и чистого инвестиционного дохода.

По ряду компаний приведены предварительные, неаудированные или оценочные финансовые данные.

Собственный капитал – капитал и резервы для РСБУ и акционерный капитал (без учета доли миноритарных акционеров) для МСФО и US (UK) GAAP.

Оптовая торговля. В «Финанс-500» сделана ставка на производственные активы для того, чтобы исключить попадание в список компаний-посредников. Поэтому большинство оптовых фирм, вошедших в рейтинг, – дистрибьюторы иностранных товаров.

Местоположение. В рейтинг кроме российских предприятий включены зарегистрированные в иностранных государствах компании, большая часть активов которых находится на территории России. Например, люксембургская Evraz Group.

Валюта. Пересчет выручки и прибыли осуществлялся по среднему курсу рубля к доллару за 2007 год – 25,55, 2006 год – 27,14. Активы и собственный капитал переведены по курсу на 31 декабря 2006 года – 26,33 и 31 декабря 2007 года – 24,55.

Источники информации. Годовые (финансовые) отчеты, информационные меморандумы и анкетные данные компаний, информация ЦБ, РТС, ММВБ, Лондонской и Нью-Йоркской фондовых бирж, «Интерфакс-СПАРК», Defense News, «АвтоБизнесРевю», аналитические отчеты Банка Москвы, банков «Союз», «Петрокоммерц» и ВТБ, ФК «Уралсиб», Райффазйенбанка, ИК «Ист Коммерц», Связь-банка, Промсвязьбанка и Транскредитбанка.

Журнал «Финанс.» №36 (271) 29 сентября – 05 октября 2008 – ФИНАНС-500
Игорь Терентьев

Подписывайтесь на телеграм-канал Финсайд и потом не говорите, что вас не предупреждали: https://t.me/finside.