На прошлой неделе ОМЗ провели массированное наступление на информационном фронте сразу по нескольким направлениям. В понедельник были опубликованы консолидированные результаты деятельности по US GAAP за 2002 год. На следующий день гендиректор ОМЗ Каха Бендукидзе и президент – председатель правления Внешторгбанка Андрей Костин подписали договор о стратегическом сотрудничестве. А в конце недели, на официальной презентации своих итогов за 2002 год, представители ОМЗ сделали ряд важных для фондового рынка заявлений.
В рамках подписанного между Внешторгбанком и ОМЗ соглашения банк намерен установить единый кредитный риск на всю группу ОМЗ и затем упростить процедуру выдачи кредитов всей группе. На данный момент общая сумма кредитов, выданных Внешторгбанком предприятиям группы, составляет порядка $40 млн. Кроме того, банк займется организацией планирующегося ОМЗ выпуска CLN на сумму $30-50 млн. Хотя, как сказал в четверг на презентации годовой отчетности по стандарту US GAAP начальник управления корпоративных финансов ОМЗ Дмитрий Зайченко, у компании пока нет окончательного решения, в каком виде будет выпускаться заем – возможно, это будут рублевые или валютные облигации, а возможно, и CLN, все будет зависеть от условий рынка: если они позволят, то размещение будет произведено раньше февраля будущего года.
Полученные от займа средства ОМЗ планируют направить на реструктуризацию своей задолженности, пополнение оборотного капитала и на программу поглощений. Как отметил еще на церемонии подписания договора с Внешторгбанком Каха Бендукидзе, компания намерена изменить структуру пассивов: сократить долю банковских кредитов и увеличить выпуск облигаций и кредитных нот. Сейчас из $135 млн суммарного долга ОМЗ на банковские кредиты приходится чуть менее 50%, остальное – облигационные займы и CLN.
Tem временем директор департамента по связям с инвесторами Марина Начева заявила, что к 20 сентября ОМЗ планируют провести листинг своих акций на Лондонской фондовой бирже. Сейчас акции компании обращаются внутри России на фондовых биржах РТС и ММВБ, вне страны – в форме ADR на внебиржевом рынке США и на биржах Берлина, Штутгарта и Мюнхена. Кроме того, ОМЗ планируют провести обмен привилегированных акций на обыкновенные. Совет директоров уже рассматривал этот вопрос в апреле 2003 года. По словам Марины Начевой, в данный момент компания решает вопрос о коэффициентах обмена. На привилегированные акции приходится 7,2% уставного капитала ОМЗ, который составляет 3,81 млн рублей.
Что же касается самих данных по US GAAP, опубликованных в начале недели, то в целом они оправдали ожидания рынка. Выручка ОМЗ за 2002 год выросла на 39% и составила $435 млн. Прибыль до уплаты процентов и амортизации (EBITDA) составила в прошлом году $46 млн по сравнению с $23 млн за 2001 год. И хотя аналитики с удовлетворением констатировали рост выручки компании, они довольно скептически отнеслись к зафиксированному в отчетности увеличению чистой прибыли в 6,5 раза до $39 млн. По мнению аналитиков Альфа-банка, это произошло благодаря “доходу за счет освобождения от обязательств по правительственным контрактам” ($34 млн), что представляет собой неденежную бухгалтерскую поправку. В этом году ОМЗ планируют получить на уровне $500 млн, а EBITDA ожидается в размере примерно $50 млн.
Стоит отметить, что почти 40-процентный рост продаж ОМЗ был достигнут в прошлом году в основном за счет сегмента нефтегазового оборудования, который увеличил продажи более чем в 3 раза по сравнению с 2001 годом – до $141,3 млн. В результате этого подразделение вышло в лидеры по обороту внутри ОМЗ. На него пришлось 32,5% суммарной выручки компании, тогда как в позапрошлом году – лишь 14,6%. Вторым бурно развивающимся сегментом ОМЗ стало судостроение, которое обеспечило 10,7% суммарной выручки по сравнению с 5,9% в 2001 году. Здесь продажи выросли в 2,5 раза до $46 млн.
Третьим по росту и вторым по доле в выручке стал сегмент оборудования для АЭС. На него пришлось 17,1% суммарной выручки ($74,3 млн), а рост составил 26%. В то же самое время продажи в секторах металлургического и горного оборудования выросли незначительно – на 1 и 4% до $47,8 млн и $37,8 млн соответственно. А выручка в подразделении металлопродукции и вовсе сократилась на 19% и составила $46,4 млн. Динамика развития секторов заставила ОМЗ более четко расставить приоритеты.
В мае 2003 года компания объявила о продаже своей системы продаж и инжиниринга металлургического оборудования. Как уже писал журнал “Финанс.”, во многом это было вызвано сокращением заказов. В то же самое время два наиболее быстро растущих сегмента (нефтегазовое оборудование и судостроение) с этого года объединяются в одно подразделение – морские и нефтегазовые проекты. Это направление стало первым из двух сегментов ОМЗ, признанных самыми перспективными. Второй сегмент – производство оборудования для АЭС.
В прошлом году международные продажи ОМЗ выросли почти вдвое и составили $155 млн. А недавно компания выиграла тендер на поставку четырех буровых установок для Сирийской нефтяной компании. В скором времени планируется заключить контракт на $43 млн. Это еще больше будет способствовать развитию сегмента морских и нефтегазовых проектов. Что же касается производства оборудования для АЭС, то тут ОМЗ продолжают работу по интеграции с ОАО “Атомэнергоэкспорт” и ЗАО “Атомстройэкспорт”, продвигающими за рубежом продукцию российского атомного машиностроения. Напомним, что весной ОМЗ приобрели блокирующий пакет акций “Атомэнергоэкспорта”, который в свою очередь владеет 49% акций “Атомстройэкспорта”. В настоящее время Ernst & Young проводит экспертизу целесообразности приобретения ОМЗ крупных пакетов акций этих предприятий.
Журнал «Финанс.» № 20 (28 июль-03 август 2003) – Рынки
Илья Ефимчук
Подписывайтесь на телеграм-канал Финсайд и потом не говорите, что вас не предупреждали: https://t.me/finside.