Хорошие для доллара новости стали поступать еще до того, как фондовые индексы рванули вверх. В пятницу 10 октября выяснилось, что дефицит торгового баланса в августе неожиданно сократился до $39,2 млрд, тогда как аналитики прогнозировали рост до $41,3 млрд.
В воскресенье доллару помог президент ЕЦБ Вим Дуйзенберг. Он попытался втолковать рынку, что заявление «большой семерки» о желательной гибкости валютных курсов было не так понято. Напомним, именно с этого тезиса, озвученного в Дубаи, начался отсчет резкого падения доллара против других валют (см. график на стр. 45). Вим Дуйзенберг заявил, что это пожелание относится не столько к паре евро/доллар, сколько к валютным режимам азиатских стран. Собственно, рынок интерпретировал коммюнике «семерки» именно как давление на японское правительство. В результате валютные трейдеры стали меньше опасаться поддерживающих доллар интервенций со стороны Банка Японии и курс доллара к иене начал резко снижаться. Но обвал американской валюты к иене вызвал ее ослабление и относительно других валют. К тому же ни для кого не секрет, что заявление «семерки» было «продавлено» властями США, и потому его восприняли как очередное подтверждение их отказа от политики сильного доллара. Любопытно, что всего две недели назад Вим Дуйзенберг и сам приложил руку к обвалу доллара, заявив, что его падение является неизбежным. Теперь же очевидно, что в еврозоне не на шутку озабочены тем ущербом, который укрепление евро наносит экономике, только начинающей идти на поправку. Поэтому глава ЕЦБ решил сделать «работу над ошибками».
Трудно сказать, насколько бы она ему удалась, если бы американские компании не завалили рынок хорошими и даже отличными квартальными отчетами. Одна за другой о своих успехах сообщили Motorola, Merrill Lynch, Bank of America, Johnson & Johnson, Intel и другие компании. Аналитики из Reuters Research сообщили, что уже к 10 октября из компаний, входящих в состав индекса Standard & Poor’s 500 и отчитавшихся за третий квартал, 67,4% получили прибыль выше среднего прогноза. Фондовый рынок был в восторге. Во вторник Dow Jones и S&P 500 закрылись на максимальной отметке за более чем за 16 месяцев.
Неудивительно, что на рынке Forex главной темой спекуляций стал экономический рост в США. Это заметно приободрило доллар: уже во вторник он поднимался до $1,158 за евро и до 110 иен за доллар. Если прогнозы финансовых аналитиков оправдаются и хорошие корпоративные новости продолжат поступать, это будет поддерживать доллар и дальше. Публикация отчетов за третий квартал продлится еще две недели.
Макроэкономические прогнозы также благоволят доллару. Экономисты предсказывают рост американского ВВП на уровне 5% в годичном исчислении (в сентябре прогноз был 4,7%). Признаки оживления появились и на измученном безработицей рынке труда: количество заявлений на пособия держится ниже критической отметки 400 тыс. в неделю. Некоторые валютные аналитики уже заявили, что возродившаяся вера рынка в экономику США не просто остановит падение доллара, но и подтолкнет его вверх. Но пока такого рода оптимизм скорее исключение, чем правило. Большинство экспертов полагает, что, когда волна корпоративных отчетов схлынет, «медвежьи» настроения в отношении доллара снова возобладают.
Главный игрок, способный свести на нет эффект от поддержки доллара фондовым рынком, — американские власти. Официальный Вашингтон регулярно приносит публичную присягу на верность политике «сильного доллара», но рынок ему уже не верит. Напротив, Белый дом подозревают в «заговоре» против собственной валюты в целях стимулирования американской экономики и выравнивания текущего платежного баланса. К слову, многие компании в квартальных отчетах не стали отрицать, что своими успехами они во многом обязаны росту продаж за рубежом.
Журнал «Финанс.» № 32 (20-26 октябрь 2003) — Валюта
Анна Ким
Подписывайтесь на телеграм-канал Финсайд и потом не говорите, что вас не предупреждали: https://t.me/finside.