О кризисе ликвидности

Я не верю в кризис ликвидности. Он в головах. В головах тупых управленцев. Деньги как были, так и есть. Просто они боятся их давать, а потом будут кусать локти, когда придет время получать бонусы.

Мне кажется, сейчас идеальное время давать деньги. Произошла переоценка. Все привыкли при доходности в 10% годовых кричать: «Вы что с ума сошли, это дорого, давайте семь». Больше такого не будет. До кризиса ликвидности я рассчитывал, что мы сможем продать облигации под 12–14%. Летом банки были готовы давать деньги под такие проценты. Кризис, к сожалению, заставил нас «уйти» на 18%. В октябре мы провели размещение с огромными боями, трудами. Сделали чуть ли не единственный рыночный заем. Обычно облигации размещают в рамках синдикатов, предварительных договоренностей, эмитент четко понимает, кто и сколько купит. Я намеренно не отменил размещение, хотел узнать, как рынок оценит мой банк.

При инфляции в 11% годовых, займы под 18–20% для таких компаний как наша – молодых, без кредитной истории – это нормально. Сейчас кредиты в банках берут и под 25% годовых. А доходности в 7–8% годовых не должно быть в принципе. Вот мы ждем, когда все привыкнут и рынок стабилизируется.

Мы ждем потому, что хотелось бы еще разместить рублевые облигации, может быть, даже под 20%. Наш бизнес позволяет это делать, у нас хорошая доходность.

Проблема же заключается в том, что рынки вообще закрыты, никто не хочет давать деньги ни под 18%, ни под 20%. Это ментальность управляющих. Они боятся, что потеряют свою работу, штаны берегут. Cидят и чахнут над своими деньгами, как Кощей Бессмертный над златом, а от этого страдают реальные бизнесы.

Журнал «Финанс.» №45 (231) 16 ноября — 2 декабря 2007 — Особое мнение