Самый простой способ распорядиться собственными сбережениями (в прошлом весьма любимый россиянами) – перевод их в иностранную валюту с последующим упрятыванием «под матрас». В прошедшем году эта стратегия, однако, не могла принести существенной прибыли. 31 декабря 2004 года за американский доллар давали 27,74 рубля, 20 декабря 2005 года – 28,64, так что годовая доходность составила лишь около 3,2% (при уровне инфляции свыше 11%). Те же, кто в конце прошлого года поставил на растущий евро, а летом вовремя не «перевложился», вообще оказались в проигрыше – за 2005 год его курс по отношению к рублю снизился на 9% (с 37,81 до 34,41 рубля).
Ничего лишнего. Еще один инструмент для консерваторов – банковский депозит, популярность которого с появлением системы страхования вкладов существенно увеличилась. По данным ЦБ, за 9 месяцев 2005 года объем депозитов физических лиц увеличился почти на 25%. Заработать на срочных вкладах, конечно, нельзя. В начале 2005 года одолжить банку рубли можно было в среднем под 9,7% годовых, так что с учетом инфляции вкладчики оказались даже в проигрыше. Незначительный доход удалось получить лишь тем, кто передавал банку крупные суммы на длительный срок (максимальная ставка по таким депозитам в декабре 2004 года составила 13% годовых в рублях). Не смогли заработать и валютные вкладчики – 3-процентный рост курса доллара полностью компенсировался разницей в процентных ставках.
Ненамного опередили банковские депозиты и другие инструменты с фиксированной доходностью – на облигациях за 2005 год можно было заработать от 5 до16% годовых (облигации Москвы и некоторые корпоративные выпуски соответственно).
Золотые горы акционеров. Держателям акций 2005 год позволил заработать гораздо больше. Прежде всего компании все чаще радуют миноритариев дивидендами, а в прошедшем году был установлен своеобразный рекорд – дивидендная доходность по акциям «Сибнефти» превысила 15% (для сравнения: средняя российская компания по итогам 2004 года «подарила» акционерам 3-4% от рыночной стоимости акции). Правда, надеяться на дальнейшие щедроты не приходится – рекордные выплаты были связаны с готовившейся продажей нефтяной компании «Газпрому».
Однако главная статья доходов акционеров – не дивиденды, а прирост курсовой стоимости бумаг. Индекс РТС с 31 декабря 2004 года по 20 декабря 2005 года вырос на 80% (1101,84 против 609,31), по отдельным бумагам можно было получить и значительно больший доход: привилегированные акции Сбербанка за год принесли более 300%, аналогичные бумаги «Татнефти» – почти 200%.
Прибыль для доверчивых. Те, кто сомневается в своих способностях делать деньги на купле-продаже акций, могли заработать значительные суммы, доверившись профессионалам – специалистам по управлению активами паевых фондов. Здесь, правда, важно было не прогадать и выбрать «правильный» фонд. Доходность лучших из лучших превзошла рост индекса РТС (к примеру, прирост стоимости пая фонда «Энергия Капитал» с 30 ноября 2004 года по 30 ноября 2005 года составил 130,2%), но были и те, кто на фоне растущего рынка не смог справиться даже с уровнем инфляции. А один из фондов смешанных инвестиций («М.И.Р. – фонд роста» УК «Менеджмент. Инвестиции. Развитие») умудрился показать отрицательную доходность (-0,9% за период с 30.11.04 по 30.11.05).
Несколько отстают от управляющих компаний банки: в ОФБУ за 2005 год можно было заработать до 72% годовых, да и потери у не слишком удачливых управляющих были значительно выше, к примеру фонд Юниаструмбанка «Нобель» за период с 16.12.04 по 16.12.05 ушел в минус более чем на 30%.
Металлический доход. Согласно данным Банка России, с 31 декабря 2004 года по 20 декабря 2005-го золото подорожало на 19,3%. Однако, чтобы подсчитать реальную доходность вложений в этот металл, надо учесть особенности каждого инструмента. Инвестировать в золото можно тремя способами: купить металл в слитках, купить монеты, завести металлический счет.
Для краткосрочных инвестиций в золото (до 1 года) самый невыгодный вариант – монеты. В Сбербанке разница между ценой их покупки и продажи составляет от 26 до 51%. Например, 100 рублей золотом, купленные инвестором в декабре 2004 года за 12 500 рублей, 20 декабря 2005-го могли быть проданы банку только за 9800 рублей. Даже без учета инфляции сбережения худеют более чем на 20%, а с инфляцией – на треть. Такие потери связаны не только с корыстью банка, назначающего высокие комиссионные, но и с 18% НДС.
Именно благодаря этому налогу особняком стоят так называемые инвестиционные, то есть неколлекционные монеты – их покупка не облагается НДС. Если бы вы приобрели золотой червонец в декабре 2004 года, то он обошелся бы вам в 3250 рублей. 20 декабря 2005-го банк давал за него 3550 рублей. А это в отличие от коллекционных монет уже 9,2% годовых. Правда, инфляция превращает плюс в минус: -2,3%. Небольшой шанс сохранить покупательную способность сбережений с помощью золотых монет в 2005 году все-таки был, однако суммы для этого требовались покрупнее. Покупая в декабре 2004 года партию из более 50 червонцев, за один нужно было платить уже только 3185 рублей – и вы бы сыграли с инфляцией вничью. А вложившись в партию из 100 червонцев, можно было получить прирост на 1,1% выше инфляции. Но на это потребовалось бы сразу более 315 тыс. рублей.
На золотых слитках срабатывает то же правило – чем больше сумма, тем меньше комиссия. Однако опять возникает обязательный НДС – он обесценил сбережения даже если покупка измерялась в килограммах. 31 декабря 2004 года слиток в 1000 граммов можно было купить в банке за 481,2 тыс. рублей, а продать 20 декабря 2005-го – только за 454,4 тыс. рублей, то есть потеряв за год без учета инфляции больше 5%. Убыток на 10-граммовом слитке (первоначальные вложения – 5226 рублей) составил бы уже 12%.
В ноябре 2005 года в Магадане Владимир Путин заявил о возможном снижении ставки НДС на приобретение драгметаллов, а пока этот налог – главное препятствие для вложений в натуральный металл. Однако остаются еще металлические счета – при покупке обезличенных металлов НДС не взимается, а спрэд банков, например, для золота составляет всего 5%.
Положив на счет 31 декабря 2004 года обезличенное золото по цене 400 рублей за грамм, 20 декабря 2005-го можно было перевести счет в рубли по 454 рублей за грамм. То есть доход составил бы 13,5%, а рост покупательной способности – 2%. Прозорливый инвестор мог в 2005 году заработать еще больше, используя полную амплитуду цен. Можно было 8 февраля купить обезличенное золото за 384 рубля за грамм и продать его 12 декабря по 484 рубля. И соответственно получить прирост 26%, с учетом инфляции – 14,5%.
Гибкость недвижимости. В начале 2005 года цены были стабильны, но вскоре рынок недвижимости в Москве ожил и бодро пошел вверх ускоряющимися темпами. Осенью темпы прироста цен составляли 3-4% в месяц. По данным аналитического центра irn.ru, в декабре 2004-го метр жилья обошелся бы покупателю в среднем в $1800. В конце декабря 2005 года за него пришлось бы платить уже более $2250. Таким образом, прирост оказался выше 25%. Учитывая, что, по данным ЦБ, за это время доллар подорожал на 3%, в рублевом выражении недвижимость выросла примерно на 30%. Это значит, что в среднем собственник обычной однокомнатной московской квартиры разбогател примерно на $18 тыс., двухкомнатной – на $25 тыс., трехкомнатной – на $33 тыс.
Впрочем, это номинальное удорожание. Если рассчитывать доход от инвестиций, необходимо вычесть издержки. Средняя стоимость риэлторских услуг составляет 5% от суммы сделки плюс около 1,5% добавляют к цене нотариальное оформление и регистрационные расходы. То есть покупатель в конце декабря 2004 года платил бы за метр уже не $1800, а заметно больше – $1900. Тогда годовая доходность с учетом курсовой разницы становится меньше 22%. Компетентный инвестор может рассчитывать сам найти квартиру и избежать трат на риэлторов. А вот расходы на оформление сокращаются только если использовать вместо нотариального оформления простую письменную форму договора. В этом случае затраты на покупку составят $200-300.
Продажа квартиры, которая находилась в собственности менее трех лет, означает уплату 13% налога с разницы в стоимости. Кроме того, в зависимости от ситуации от $100 до $300 долларов будет стоить подготовка документов для продажи. Таким образом, даже в таком успешном году, как 2005-й, доход годовых вложений в недвижимость составил 14,5% в долларах или 18,6% в рублях. С учетом инфляции это означает, что реальный доход несколько выше 7%.
Впрочем, на практике большинство продавцов квартир заметно снижают налоговые платежи и нотариальные сборы. На последнем заседании Международного ипотечного клуба президент компании «Бэст-недвижимость» Григорий Полторак сообщил, что по Москве в 58% договоров указывается цена сделки меньше миллиона рублей. При том что стоимость однокомнатной квартиры в Москве в большинстве случаев начинается от $70 тыс.
10 САМЫХ ДОХОДНЫХ АКЦИЙ*ЭмитентЦена на 20.12.2005 на ММВБ, руб. Цена на 30.12.2004 на ММВБ, руб.Прирост, %
Сбербанк (п) 560,65138,62304,5
Татнефть (п) 60,9121,57182,3
РБК ИС (о) 199,6474,97166,3
Седьмой континент 721,34277,494159,9
Сбербанк 34390,3513726,2150,6
Транснефть (п) 61215,2724683,87148,0
Дальсвязь (о) 71,5429,99138,6
Татнефть (о) 96,75240,824137,0
Дальсвязь (п) 65,1229,1123,8
Михайловский ГОК (о) 8212,893761,62118,3
* По приросту курсовой стоимости. Источник: ММВБ
10 САМЫХ ДОХОДНЫХ ПИФОВФондУправляющая компанияДоходность за год*, %
ИПИФА «Энергия Капитал»Интерфин Капитал130,2**
ИПИФА «Лукойл Фонд первый»Уралсиб100,9
ОПИФА «Альянс Росно-акции»Альянс Росно УА99,8
ОИПИФ «Биржевая площадь – Индекс ММВБ»УК Банка Москвы96,5
ИПИФА «Лукойл Фонд отраслевых инвестиций»Уралсиб95,4
ОПИФА «Капиталъ – перспективные вложения»Капиталъ94,4
ОПИФА «АВК – фонд ТЭК»Дворцовая площадь90,0
ОПИФС «Финам первый»Финам Менеджмент89,4
ОПИФА «Добрыня Никитич»Тройка Диалог87,6
ИПИФА «Индустрия Капитал»Интерфин Капитал83,1**
* Дата оценки – 19.12.05. ** Дата оценки – 30.11.05. Источник: Национальная лига управляющих
10 САМЫХ ДОХОДНЫХ ОФБУФонд БанкДоходность за год, %
Юниаструм Индексный фонд российских акций (ранее «Фонд российских индексов») Юниаструмбанк72,14**
Доходный Зенит 70,48*
Хедж-фонд Славянский кредит56,78*
Базовые отрасли Уральский банк реконструкции и развития54,34***
Универсальный Уральский банк реконструкции и развития46,76***
Абсолют Доверие Абсолют-банк41,33*
Петрокоммерц-1 Петрокоммерц36,31**
Петрокоммерц-2Петрокоммерц33,37**
Петрокоммерц-3Петрокоммерц33,19**
АбсолютныйЦентрокредит25,23*
* Дата оценки – 20.12.05. ** Дата оценки – 16.12.05. *** Дата оценки – 30.11.05. Источник: АЗИПИ
Журнал «Финанс.» № 1 (138) 9-15 января 2006 – Личные деньги
Анатолий Казаков, Оксана Трускова
Подписывайтесь на телеграм-канал Финсайд и потом не говорите, что вас не предупреждали: https://t.me/finside.