На рынке рубль — доллар ничего существенного не произошло. В лучших традициях плановой экономики Центробанк продолжал покупать валютные излишки у экспортеров и инвесторов, ввозящих в Россию капиталы, на привычном уровне 28,485 рубля. Продавцы пока предпочли не нагнетать обстановку и не испытывать ЦБ на прочность. Попыток проломить «шлагбаум», как это было неделей ранее, не предпринималось. В результате при минимальной спекулятивной нагрузке рынок превратился в своего рода скупку с сидящим «за прилавком» Центробанком и посетителями-экспортерами, вываливающими ему на стол мешки нефтедолларов. Немногочисленным желающим купить американскую валюту приходилось накидывать копейку-другую, так что порой курс поднимался до 28,5 рубля.
Консервативную позицию ЦБ, удерживающего рубль от укрепления к доллару вопреки росту евро до очередного исторического максимума и повышению цен на нефть, можно объяснить лишь жесткими нормативами валютной стратегии денежных властей. Очевидно, они сейчас настолько уверены в достижении целевых показателей по инфляции (а это заставляет задуматься о роли Госкомстата), что не боятся роста денежной массы, выплескивающейся на рынок вследствие рублевых интервенций. О масштабе последних красноречивее всего говорит динамика золотовалютных резервов, которые выросли за последнюю отчетную неделю на рекордные $3,7 млрд и достигли отметки $88 млрд. Что и говорить, темпы впечатляют. Вопрос лишь в том, станет ли это сигналом ЦБ для отступления с обороняемых позиций? Угадать, конечно, сложно. Хотя если его поведение носит типично плановый характер, то почему бы не учесть и календарный фактор. При таком подходе можно предположить, что откат обменного курса вполне может быть приурочен к окончанию месяца. Ведь так или иначе, но долго игнорировать объективные фундаментальные факторы, которые сейчас целиком и полностью на стороне рубля, не под силу даже Центробанку.
Журнал «Финанс.» № 7 (48) 23-29 февраля 2004 — Валюта
Алексей Медведев
Подписывайтесь на телеграм-канал Финсайд и потом не говорите, что вас не предупреждали: https://t.me/finside.