Провал в IV квартале мало отразился на приросте выручки за год. Здесь «Финанс.-500» поставил очередной рекорд: совокупный доход всех участников рейтинга увеличился на 28,5% до 31,6 трлн рублей. Гигантская цифра, если задуматься. Мечты о триллионе долларов осуществились. Как ни крути: или $1,28 трлн по среднегодовому курсу, или $1,04 трлн по курсу ЦБ на 23 сентября. Рост по итогам 2007 года был «пожиже» – на 21,2%. Совокупные активы участников рейтинга увеличились в этот раз до 56,1 трлн рублей против 44,2 трлн годом ранее. Для сравнения, оба показателя еще по итогам 2005 года были в два раза ниже: выручка – 15,4 трлн, активы – 28,1 трлн.
Не радует только качество этих показателей. 9,9 трлн рублей выручки приходится на десятку крупнейших компаний нефтегазового сектора. Еще 2,1 трлн рублей заработала большая чернометаллургическая шестерка. Экономика делится на две части: сырьевые отрасли и тех, кто их обслуживает, кормящих и кормящихся. Как только первые начали резать расходы и инвестиции в результате ухудшения внешней ценовой конъюнктуры, вторые автоматически стали поступать так же. «Управленческая импотенция», – в сердцах отозвался об этом процессе знакомый предприниматель. Пусть расходы, но к чему отказываться от инвестиций, когда все подешевело?
Год бумажных убытков. Шторм в экономике не сказался на темпах роста выручки, но отразился на показателях чистой прибыли. В совокупности она упала на 30,6% до 2,425 трлн рублей по сравнению с 2008 годом. Чистый убыток «Ф.» зафиксировал у 104 компаний-участниц, в прибыль вышло 327 структур. Российская привычка откладывать освоение бюджетов на последний момент сыграла злую шутку со всей экономикой. Не повезло тем, кто готовился к традиционному предновогоднему оживлению – «высокому сезону удачного года», – горько шутит другой предприниматель. Вместо него начался легкий спад (в октябре–декабре многие еще тратили деньги по инерции), который сменился обвалом уже в январе.
Однако падение чистой прибыли на треть только выглядит пугающе. Да, в минус ушел традиционно высокоприбыльный «Норильский никель». Да, 13,6% совокупного убытка в 386 млрд рублей приходится на X5 Retail Group (таблица). Страшная цифра, если вспомнить о величине выручки ритейлера – немногим больше 200 млрд рублей. Странно, но почему-то «Альфа-групп» не спешит закрывать свой розничный бизнес: в «Пятерочках» и «Перекрестках» по-прежнему полно покупателей. Даже премьер-министр не гнушается заходить за мясом.
Очень просто: 2008-й можно назвать годом бумажных убытков. В любое другое время отчеты с подобными показателями как минимум привели бы инвесторов в смятение. Но биржи и без того в огне, акции уходят за бесценок. Вот публичные компании воспользовались моментом для очищения балансов от шелухи, накопившейся за годы экспансии. Ловкий ход с обесценением гудвилла у X5 Retail Group (-$2,13 млрд), а также обесценением основных средств и объектов незавершенного строительства «Норильского никеля» (-$2,48 млрд) приведет к красивым темпам роста прибылей в будущем.
Разумеется, к таким компаниям, как «Красэйр», «Группа ПИК» и «Автоваз» вышесказанное не относится. Первый вовсе обанкротился, девелопер только-только выкарабкивается из долговой ямы при помощи Сулеймана Керимова. А «Автоваз» до сих пор держится на плаву лишь благодаря прямой (вливания капитала) и косвенной (заградительные пошлины на иномарки) поддержке государства.
Перерыв консолидации. К сожалению, экономические неурядицы сказались на финансовой открытости компаний. Многим отчетность МСФО требовалась лишь для одного: привлечения заемного финансирования. И делалась она, как правило, не на регулярной основе, а путем перекладки данных по российским стандартам с использованием дорогостоящих услуг консалтинговых компаний. В 2008–2009 годах рынки капитала закрылись для абсолютного большинства заемщиков. Значит, исчезла и потребность в прозрачных консолидированных данных. Сотня-другая тысяч долларов тоже не кажутся лишними. А с отчетностью по российским стандартам даже АФК «Система» с «выручкой» в 12,5 млрд рублей оказалась бы лишь на 428 месте.
Тем же объясняется меньшее, чем в предыдущие годы, число новичков. Раньше их исправно поставляли банки-организаторы облигационных размещений. Но уже год, как на продажу бондов осмеливаются только крупные и государственные компании – единичные и неудачные попытки отдельных «малышей» не в счет. На ура расходятся только облигации потенциальных «ломбардников».
Индекс
Компания/Место в «Финанс-500»
Alliance Oil Company
69
Eurasia Drilling Company
97
Evraz Group
9
IBS Group Holding
219
Mirax Group
132
R-Style
313
Sibir Energy
56
Verysell
429
X5 Retail Group
24
АБВ Техмет
431
Абсолют-банк
312
Авентис Фарма
359
Авиакомпания Сибирь
126
Авиакомпания Ютэйр
171
Автоваз
25
Автолэнд
389
Автомир
80
Автоспеццентр
300
Автотор-менеджмент
311
Автофрамос
163
Агрика продукты питания
388
Адидас
246
Ай Эйч Си Си
494
Ай-теко
491
Акрон
123
Алпи
316
Алроса
52
Алтайвагон
348
Алькор и Ко (Л’Этуаль)
374
Альфа-банк
57
АльфаСтрахование
333
Амвэй
360
Амтел-Фредештайн
260
Амурметалл
291
Аптека-холдинг
290
Аптечная сеть 36,6
221
Архангельский ЦБК
390
Аспэк
362
Астон
251
Атомредметзолото
405
Атомстройэкспорт
232
АФК Система
11
АХК Сухой
90
Ашан
36
Ашинский металлургический завод
410
Аэрофлот
42
Бамстроймеханизация
478
Банк Ак Барс
234
Банк Возрождение
296
Банк Зенит
314
Банк Москвы
74
Банк Ренессанс Капитал
289
Банк Русский стандарт
101
Банк Санкт-Петербург
275
Банк Союз
319
БАТ Россия
238
Башкирнефтепродукт
267
Башкирэнерго
77
Башнефть
38
Белон
209
Бинбанк
500
Блок моторс
398
БМВ Русланд трейдинг
153
Борец ПК
457
Букмекерская контора Марафон
476
Бунге СНГ
409
Вамин Татарстан
480
ВГТРК
230
Вестер
253
Вимм-Билль-Данн продукты питания
67
Витстрой
430
ВМЗ Красный Октябрь
347
ВО ЖДТ России
324
Военно-страховая компания
276
Волга-Днепр
166
Волгателеком
178
Волгоградэнергосбыт
373
Волгомост
488
Волжская ТГК (ТГК-7)
143
Вологодская СК
387
Вольво Восток
239
Выборгский судостроительный завод
490
Вымпелком
19
Высококачественные автодороги
485
Газпром
1
Генезис
455
Гиперглобус
435
Глобалстрой-инжиниринг
144
Глобэкс
460
ГМК Норильский никель
13
Гознак
194
Городской супермаркет (Азбука вкуса)
492
Госкорпорация по ОРВД
203
ГПК Ефремовский
377
Группа Агроком
465
Группа Атлант-М
88
Группа Бородино
103
Группа Валары
243
Группа Виктория
140
Группа ВТБ
15
Группа ГАЗ
31
Группа ГМС
382
Группа Джей Эф Си
320
Группа Дженсер
170
Группа Е4
185
Группа Евросиб
192
Группа Илим
147
Группа ЛСР
105
Группа Магнезит
447
Группа Мир
292
Группа Норман-Виват
376
Группа ПИК
160
Группа Полипластик
394
Группа Разгуляй
157
Группа СУ-155
70
Группа Титан
456
Группа Транстехсервис
282
Группа Холидей
285
Группа Черкизово
200
Группа ЧТПЗ
63
Группа Эстар
82
ГТК Россия
217
Дальневосточная энергетическая компания
137
Дальневосточное морское пароходство
173
Дальспецстрой
414
Данон индустрия
226
Джекпот
496
Джи Эм — Автоваз
335
Джи Эм Авто
294
Дикси групп
107
Дипос
303
Дирекция МВКС
477
Донэнергосбыт
493
ДСК-1
180
Европейская подшипниковая корпорация
395
Евросеть
41
Евросибэнерго
116
Еврохим
43
Евроцемент груп
76
Единая торговая компания
211
Енисейская ТГК (ТГК-13)
352
Зарубежнефть
250
Зерновая компания Настюша
179
Игровая компания Мегатрон
422
Ижавто
273
Икеа Дом
182
Икеа Мос
354
Икеа-торг
270
Импэкс-ойл
399
Ингосстрах
138
Индезит интернэшнл
304
Инком-авто
198
Инпром
327
Инсаюр-автотрэйд
393
Интегра
161
Интеко
141
Интер РАО ЕЭС
81
Интернешнл Пейпер
401
Итера
134
ИФСК Аркс
329
ИЦ Энерго
299
Казаньоргсинтез
242
Камаз
47
Каспийский трубопроводный консорциум-Р
266
Катрен
127
Каустик
467
КБ приборостроения
351
Кировский завод
372
КИТ Финанс
424
Кока-Кола ЭйчБиСи Евразия
145
Комацу СНГ
355
Комос групп
332
Комплексные энергетические системы
22
Компьюлинк групп
228
Кондопога
440
Концерн Калина
439
Концерн ПВО Алмаз-Антей
54
Концерн Тракторные заводы
121
Концерн Энергоатом
102
Копейка ТД
113
Корпорация Аэрокосмическое оборудование
263
Корпорация ВСМПО-Ависма
196
Корпорация Главстрой
158
Корпорация Гринн
233
Корпорация Инком
271
Корпорация Иркут
183
Корпорация Трансстрой
344
Корпорация ТРВ
184
Косогорский металлургический завод
436
Крамз
495
Красноярскэнергосбыт
218
Красэйр
466
Крафт фудс Рус
259
Крок Инкорпорейтед
307
Кубанская ЭСК
295
Кузбассразрезуголь
122
Кузбассэнерго (ТГК-12)
264
Куйбышевазот
286
Лаверна
487
Лаворс
437
Ланит
279
Лас-Вегас. Игровая система
345
Лафарж цемент
464
ЛГ Электроникс Рус
309
ЛенспецСМУ
413
Лента
94
Ленэнерго
317
Леруа Мерлен Восток
261
Лиггетт-Дукат
472
ЛМЗ Свободный сокол
483
Л’Ореаль
241
Лукойл
2
М.Видео
65
Магнит
34
Магнитогорский меткомбинат
18
Мазда Мотор Рус
120
Макдоналдс
321
Максидом
474
Марийский НПЗ
428
Марс
151
МДМ-банк
156
Мегафон
28
Медиа3
386
Медиа-Маркт-Сатурн
481
Международная зерновая компания
330
Международный промышленный банк
310
Межрегиональный транзиттелеком
212
Мерлион
91
Мерседес-Бенц Рус
95
Металлоинвест
21
Металлсервис
284
Метро кэш энд керри
37
Метрострой
274
Мечел
20
Микояновский мясокомбинат
468
Мираторг
208
Мишлен
482
Миэль
302
ММПП Салют
449
Монди Сыктывкарский ЛПК
288
Мордовцемент
369
Морон
381
Мосводоканал
188
Мосгортранс
189
Мосинжстрой
190
Москва-Макдоналдс
441
Московский метрополитен
142
Мосмарт
427
Мосметрострой
215
Мособлгаз
421
Моспромстрой
272
Мосстроймеханизация-5
375
Мостостроительный отряд №19
400
Мостотрест
201
Мострансавто
353
Мосфундаментстрой-6
326
Мотовилихинские заводы
469
МОЭК
100
МОЭСК
73
МПБК Очаково
479
МРСК Волги
252
МРСК Северо-Запада
245
МРСК Сибири
213
МРСК Урала
240
МРСК Центра
119
МРСК Центра и Приволжья
148
МРСК Юга
411
Мултон
318
Муса моторс
280
Мэйджор-авто
58
Национальная компьютерная корпорация
111
Независимость
165
Несте Санкт-Петербург
446
Нестле Россия
110
Нефтересурсы
339
Нижегородская сбытовая компания
247
Нижегородский МЖК
470
Нижнекамскнефтехим
66
Новатэк
60
Новолипецкий меткомбинат
14
Новороссийский морской торговый порт
338
Новоросцемент
383
Новосибирскэнерго
370
Ново-Уфимский НПЗ
363
Новые торговые системы
396
Нокиан Шина
361
Номос-банк
202
НПО Космос
231
НТ Компьютер
315
Н-Транс
99
Нью-Йорк моторс Москва
293
Объединенная компания Русал
12
Объединенная меткомпания
45
Объединенные кондитеры
197
Объединенные машзаводы
199
Объединенные пивоварни Хейнекен
325
ОГК-1
104
ОГК-2
133
ОГК-4
146
ОГК-6
125
О’кей
98
ОПК Оборонпром
39
Орими Трэйд
426
Орифлэйм косметикс
337
Останкинский МПК
385
ОТП-банк
364
Панасоник Рус
423
Пепсико Холдингс
154
Первый канал
225
Пермэнергосбыт
227
Петербургская топливная компания
207
Петербургский метрополитен
452
Петро
236
Петрокоммерц
257
Пивдом
419
Пивоваренная компания Балтика
51
Пивоварня Москва-Эфес
237
Полимер
379
Полюс Золото
216
Почта России
55
Приосколье
450
Пробизнесбанк
408
Продо
229
Проктер энд Гэмбл — Новомосковск
269
Проктер энд Гэмбл дистрибьюторская компания
71
Промсвязьбанк
106
Промышленная группа Маир
287
Промышленно-металлургический холдинг
62
Протек
61
Профит
83
Проф-медиа
349
Райффайзенбанк Австрия
89
РАО ЭC Востока
35
Распадская
191
Реал-гипермаркет
336
Ренессанс Капитал
402
Ренессанс-страхование
425
Ресо-гарантия
186
Ригли
358
РКК Энергия
458
Роберт Бош
484
Рольф
40
Росбанк
92
Росгосстрах
85
Росжелдорстрой
72
Роснефть
3
Росно
268
Россельхозбанк
84
Российские железные дороги
5
Роста
174
Ростсельмаш
343
Рош-Москва
462
РТРС
434
Русагро-Сахар
334
Русгидро
44
Русская медная компания
256
Русское море
283
Русснефть
33
Русэнергосбыт
109
Салаватнефтеоргсинтез
46
Самараэнерго
206
Самарский металлургический завод
322
Сан Инбев
139
Санвэй-груп
454
Сбербанк
6
Сварочно-монтажный трест
420
Связной
130
Связь-банк
448
Связьинвест
17
Сделай своими руками (OBI)
463
Северсталь
7
Севзапэлектросетьстрой
357
Севкабель-Холдинг
407
Севмаш ПО
397
Седьмой континент
172
Селена-нефтехим
278
Серовский завод ферросплавов
378
СИА Интернейшнл
64
Сибирская сервисная компания
281
Сибирский цемент
301
Сибирьтелеком
149
Сибирьэнерго
235
Сибуглемет
210
Силовые машины
177
Сильвинит
93
Сименс
306
Синергия
331
Синтерра
416
Система Регионмарт
445
Ситибанк
258
Скания — Русь
346
Славнефть
27
Совкомфлот
135
Совфрахт
205
Согаз
159
Сода
367
Соллерс
79
Сони Электроникс
223
СП Бизнес Кар
114
Спортмастер
380
Сталепромышленная компания
168
Стойленская нива
418
Столичные аптеки
417
Стройсервис
461
Стройтрансгаз
167
СТС-медиа
342
СУ №2
499
Субару Мотор
298
Супермаркет Кировский
350
Сургутнефтегаз
8
СУЭК
50
Тагаз
155
ТАИФ-НК
53
Таркетт Рус
328
Татнефть
10
Татэнерго
87
ТВЭЛ
96
ТГК-1
169
ТГК-11
340
ТГК-2
248
ТГК-4
195
ТГК-5
341
Телебалт
244
Термосервис
403
Тетра пак
277
Технопромэкспорт
415
Техносерв
181
Техносила
129
Техснабэкспорт
128
ТНК-BP
4
ТОАП ТД
433
Тойота Мотор
29
Тольяттиазот
187
Торговая компания Мегаполис
26
Торговый дом Русэлпром
444
Трансаэро
152
Транскредитбанк
224
Трансмашхолдинг
49
Транснефтепродукт
308
Транснефть
16
Транснефтьсервис С
265
Трубная металлургическая компания
32
ТС Комус
222
Тульская СК
451
ТФД Брок-инвест-сервис и К
497
ТЭК Санкт-Петербурга
391
Тюменьэнерго
162
УГМК
23
УМПО
356
Ункомтех
489
Уралвагонзавод
150
Уралкалий
75
Уралсвязьинформ
131
Уралхим
112
Уральские авиалинии
453
Урса-банк
193
УСК Мост
412
УТС Технониколь
323
Уфанефтехим
262
Уфимский НПЗ
368
Фаворит моторс
392
Фармстандарт
371
Ферреро Руссия
432
Филип Моррис Ижора
117
Филипс
442
Фирма Омега-97 (Патэрсон)
384
ФК Уралсиб
86
Фольксваген Рус
214
Форд мотор компани
30
Фортум (ТГК-10)
255
Фосагро
59
ФСК ЕЭС
68
Ханты-Мансийский банк
486
Хендэ мотор СНГ
118
Хенкель-Эра
366
Хонда мотор Рус
78
Хоум кредит энд финанс банк
176
Центр Кунцево
115
Центртелеком
164
ЦСКБ-Прогресс
471
Челябинский цинковый завод
498
Челябэнергосбыт
204
ЧТЗ — Уралтрак
443
ЧЭМК
220
Шварцкопф и Хенкель
459
Эйвон бьюти продактс компани
297
Электрозавод
404
Электрощит-ТМ Самара
365
Элемент-трейд
305
Элкат
475
Эльдорадо
48
Энвижн груп
473
Энел ОГК-5
124
Энергосбытовая компания
438
Энка ТЦ
406
Эфко
254
Южная многоотраслевая корпорация
175
Юникредит банк
108
Юнилевер Русь
249
Юнимилк
136
Выросшие и упавшие
Итоги работы в IV квартале отразились на всех участниках рейтинга. Но на отдельные компании кризис повлиял сильнее.
Государственный капитализм в действии: накачка активами ОПК «Оборонпром», а также консолидация контрольных пакетов в дочерних предприятиях, в итоге привела к увеличению выручки этой структуры по МСФО в 4 раза – до 120,9 млрд рублей всего за год.
Неплохая динамика «Уралхима» объясняется тремя факторами. Во-первых, отличной конъюнктурой рынка минеральных удобрений, наблюдавшейся большую часть года. Это обеспечило компании Дмитрия Мазепина увеличение выручки на 164%. Во-вторых, агрессивной политикой в сфере слияний и поглощений, главным образом, покупкой «Воскресенских минеральных удобрений». Могло выйти еще лучше, если бы «Уралхиму» удалась попытка получения контроля в «Тольяттиазоте». В-третьих, сработал эффект низкой базы.
Среди структур, ухудшивших свои позиции, характерен пример «Ренессанс Капитала». Легко отделался: мог бы вовсе не попасть в рейтинг, если бы не оперативно предоставленные Михаилом Прохоровым $500 млн. Последний квартал 2008 года отбросил «Ренессанс» на показатели выручки 2006 года. Вряд ли лучше дела обстоят у «Тройки Диалог». Но с уверенностью утверждать этого нельзя – холдинг Рубена Варданяна решил не раскрывать показатели работы.
Компании, улучшившие позиции*
Изменение
Место
Компания
Динамика, %
Выручка, млрд руб.
+150
275
Банк Санкт-Петербург
+96
20,719
+147
112
Уралхим
+164
47,240
+141
250
Зарубежнефть
+98
22,735
+134
192
Группа Евросиб
+112
29,556
+122
355
Комацу СНГ
+62
14,982
+113
141
Интеко
+115
38,941
+110
377
ГПК Ефремовский
+62
14,182
+106
118
Хендэ мотор СНГ
+116
44,234
+106
326
Мосфундаментстрой-6
+63
16,802
+102
39
ОПК Оборонпром
+306
120,903
Компании, ухудшившие позиции*
Изменение
Место
Компания
Динамика, %
Выручка, млрд руб.
-274
433
ТОАП ТД
-13
12,406
-218
402
Ренессанс Капитал
-45
13,300
-191
498
Челябинский цинковый завод
-36
9,973
-178
489
Ункомтех
-5
10,214
-168
370
Новосибирскэнерго
26
14,382
-150
499
СУ №2
-24
9,907
-149
466
Красэйр
-25
11,015
-145
406
Энка ТЦ
-26
13,195
-143
495
Крамз
-23
10,005
-141
475
Элкат
-21
10,723
* Не учитывались компании, у которых изменение выручки связано с переходом на новый стандарт отчетности.
За вычетом РАО
Логичный итог реорганизации РАО «ЕЭС России»: 6 из 10 крупнейших новичков относятся к электроэнергетике.
Напоминает ситуацию прошлогоднего рейтинга, когда с электроэнергетикой было связано 5 крупнейших новичков. Теперь можно поразиться успеху РАО «ЭС Востока»: с ходу в топ-40. Не обращайте внимания на название. Большую часть выручки этой структуре приносят «Мосэнергосбыт» и Петербургская сбытовая компания. Их не удалось продать вместе со всеми в процессе реорганизации РАО «ЕЭС России». Сделку с московским сбытом стоимостью в 11,305 млрд рублей заблокировала антимонопольная служба. Ведомству не понравилось, что покупатель «Транснефтьсервис-С» не пожелал раскрыть своих владельцев. А Петербургская сбытовая компания оказалась никому не нужна даже за 5 млрд рублей – на аукцион по ее продаже не поступило ни одной заявки. После государству наиболее логичным показалось передать эти активы структуре с головным офисом в Хабаровске.
Сбытовые компании в принципе отличаются высоким уровнем продаж, позволяющим им занимать существенные позиции в рейтинге. Другой крупный новичок – «Русэнергосбыт», принадлежащий группе ЕСН Григория Березкина и итальянской Enel. Итог участия в распродаже активов РАО, а также самостоятельной экспансии – работа в 46 регионах.
Условный новичок — Alliance Oil Company. Компания возникла в результате слияния НК «Альянс» c West Siberian Resources (№ 455 в прошлом году с выручкой в 9,709 млрд рублей). Причем сделка была структурирована таким образом, что формально именно маленькая и публичная WSR покупала большой и закрытый «Альянс». Однако контрольный пакет в новой структуре получила семья Бажаевых. Поэтому «Ф.» решил: правильнее учитывать эту компанию как впервые попавшую в рейтинг.
Наконец, впервые консолидированные финансовые показатели раскрыла финансовая корпорация «Уралсиб». Одноименный банк остался в рейтинге, но при этом лишился своего номера. Также вне списка представлены данные по СГ «Уралсиб».
Крупнейшие новички
Место
Компания
Выручка, млрд руб.
Динамика, %
35
РАО ЭC Востока
130,800
69
Alliance Oil Company
67,043
62
86
ФК Уралсиб
56,563
35
109
Русэнергосбыт
47,687
19
119
МРСК Центра
43,727
32
143
Волжская ТГК (ТГК-7)
38,821
19
148
МРСК Центра и Приволжья
37,904
45
162
Тюменьэнерго
35,194
27
166
Волга-Днепр
34,482
35
180
ДСК-1
31,272
681
Кажущееся благополучие
Топ-10 по показателям операционной и чистой прибыли не столь интересны, как аналогичные десятки по рентабельности.
Простое правило: чем больше выручка, тем выше прибыль. Как результат, в топ-10 не попала ни одна компания из-за пределов первой «двадцатки» основного списка. Глаз цепляется только за «Транснефть» и Новолипецкий меткомбинат. Если первая традиционно славится высокой рентабельностью (государство старается не обижать трубу-кормилицу), то НЛМК неплохо сработал благодаря отличной конъюнктуре цен на сталь в первые три квартала 2008 года, а также своим более современным, чем у конкурентов («Северсталь» и Evraz Group), заводам.
Десятки лучших по рентабельности преподносят больше сюрпризов. Сразу возникает вопрос: как маржа может приближаться к 100%? Мало того, «Зарубежнефть» возглавляла соответствующие списки и в прошлом году. Таковы особенности российских стандартов учета. Они позволяют «Зарубежнефти» не консолидировать выручку от иностранных проектов, в частности «Вьетсовпетро». Но учитывать доходы от них в своей прибыли.
Более показательны здесь результаты «Уралкалия» и «Сильвинита». Добывать калийные удобрения в эпоху перенаселенности выгоднее золота. При себестоимости тонны калия около 4,5 тыс. рублей ($183), ее цена на спотовом рынке в прошлом году поднималась до $1,1 тыс.
Полюбуйтесь на показатели производителей цемента, в последние годы не раз становившиеся самыми рентабельными. Строительный пузырь в России схлопнулся, вместе с ним в разы рухнули цены на цемент. По всей видимости, его производители не скоро снова появятся в этих списках.
Наиболее рентабельные компании по операционной прибыли
Место
Место в «Ф.-500»
Компания
Операционная рентабельность, %
1
250
Зарубежнефть
97
2
93
Сильвинит
71
3
422
Игровая компания «Мегатрон»
65
4
75
Уралкалий
62
5
383
Новоросцемент
61
6
191
Распадская
57
7
369
Мордовцемент
55
8
262
Уфанефтехим
51
9
368
Уфимский НПЗ
49
10
117
Филип Моррис Ижора
49
Наиболее рентабельные компании по чистой прибыли
Место
Место в «Ф.-500»
Компания
Чистая
рентабельность,%
1
250
Зарубежнефть
94
2
96
ТВЭЛ
58
3
93
Сильвинит
55
4
383
Новоросцемент
45
5
191
Распадская
44
6
369
Мордовцемент
41
7
117
Филип Моррис Ижора
36
8
496
Джекпот
36
9
75
Уралкалий
35
10
467
Каустик
32
10 крупнейших компаний по операционной прибыли
Место
Место в «Ф.-500»
Компания
Операционная прибыль,
млрд руб.
Динамика, %
1
1
Газпром
1260,306
+80
2
2
Лукойл
337,653
+1
3
3
Роснефть
320,313
+17
4
4
ТНК-BP
196,252
-1
5
16
Транснефть
126,731
+33
6
8
Сургутнефтегаз
113,115
-22
7
7
Северсталь
104,086
+45
8
14
Новолипецкий металлургический комбинат
100,022
+31
9
9
Evraz Group
91,624
+3
10
11
АФК Система
78,151
-4
10 крупнейших компаний по чистой прибыли
Место
Место в «Ф.-500»
Компания
Чистая прибыль, млрд руб.
Динамика, %
1
1
Газпром
771,380
+11
2
3
Роснефть
273,886
-17
3
2
Лукойл
225,217
-7
4
8
Сургутнефтегаз
143,917
+62
5
4
ТНК-BP
130,145
-5
6
6
Сбербанк
97,746
-8
7
16
Транснефть
72,525
+12
8
14
Новолипецкий металлургический комбинат
56,132
-2
9
7
Северсталь
50,925
+6
10
9
Evraz Group
47,536
-15
Над рейтингом работали: Андрей Школин (руководитель проекта), Наталья Анищук, Ирина Доржиева, Анна Золотая, Ольга Шевель, Татьяна Юкиш, Артем Федоров
Топ-10 по чистому убытку
Место
Место в «Ф.-500»
Компания
Чистый убыток, млрд руб.
1
24
X5 Retail Group
-52,659
2
52
Алроса
-32,598
3
160
Группа ПИК
-28,181
4
25
Автоваз
-24,662
5
44
Русгидро
-19,480
6
13
ГМК Норильский никель
-13,670
7
266
Каспийский трубопроводный консорциум-Р
-13,075
8
260
Амтел-Фредештайн
-10,985
9
195
ТГК-4
-9,744
10
448
Связь-банк
-9,359
Топ-10 по операционному убытку
Место
Место в «Ф.-500»
Компания
Операционный убыток, млрд руб.
1
24
X5 Retail Group
-42,216
2
160
Группа ПИК
-29,352
3
25
Автоваз
-25,878
4
52
Алроса
-14,097
5
195
ТГК-4
-11,851
6
100
МОЭК
-10,010
7
44
Русгидро
-9,541
8
230
ВГТРК
-8,041
9
353
Мострансавто
-5,764
10
466
Красэйр
-5,409
Методика рейтинга «Финанс–500»
На первом этапе подготовки – на основе баз данных, аналитических отчетов, информационных меморандумов эмитентов и публикаций в деловых СМИ мы составили список компаний-кандидатов (около 700), претендующих на место в «Финанс.-500». На втором – непубличным компаниям были направлены анкеты с информацией и предложением участия в рейтинге. Параллельно собирались финансовые данные по публичным структурам. Кроме того, подготовка «Финанс.-500» анонсировалась на официальном сайте «Ф.». Третий этап – обработка и анализ полученной информации. Основным ранжирующим показателем рейтинга является выручка – наиболее объективный показатель масштаба бизнеса компании.
Бухгалтерский учет. Компании, вошедшие в «Финанс.-500», готовят финансовую отчетность по РСБУ (российские стандарты бухгалтерского учета), МСФО (международные стандарты финансовой отчетности) и US GAAP (общепринятые правила бухгалтерского учета США). При подготовке рейтинга приоритет отдавался финансовым данным, подготовленным в соответствии с МСФО или US GAAP.
Организационно-правовая форма. ОАО (открытое акционерное общество), ЗАО (закрытое акционерное общество), ООО (общество с ограниченной ответственностью), МУП (муниципальное унитарное предприятие), ФГУП (федеральное государственное унитарное предприятие), ГУП (государственное унитарное предприятие, находящееся в собственности субъекта Российской Федерации) и ГК (группа компаний). В класс «группа компаний» выделены участники рейтинга со сложной структурой собственности, как правило, холдинги, предприятия которых не перешли на единую акцию.
Показатели:
Выручка – нетто-выручка от продажи товаров и услуг (за минусом НДС, акцизов и аналогичных обязательных платежей). Выручка (эквивалентный доход) банка рассчитывается как сумма процентных (до вычета расходов) и чистого непроцентного дохода. Выручка страховой компании вычисляется: по РСБУ – как сумма страховых взносов-нетто по страхованию (иного, чем страхование жизни), вознаграждения и тантьемы по договорам перестрахования и чистого инвестиционного дохода, по МСФО – сумма чистых заработанных премий и чистого инвестиционного дохода.
По ряду компаний приведены предварительные, неаудированные или оценочные финансовые данные.
Операционная прибыль – прибыль (убыток) от продажи по РСБУ и операционная прибыль для МСФО и US (UK) GAAP.
Собственный капитал – капитал и резервы для РСБУ и акционерный капитал (без учета доли миноритарных акционеров) для МСФО и US (UK) GAAP.
Оптовая торговля. В «Финанс.-500» сделана ставка на производственные активы, чтобы исключить попадание в список компаний-посредников.
Курс. Пересчет выручки и прибыли осуществлялся по среднему курсу рубля к доллару за 2008 год – 24,63, за 2007 год – 25,55. Активы и собственный капитал переведены по курсу на 31 декабря 2008 года – 29,38 и 31 декабря 2007 года – 24,55.
Источники информации. Годовые (финансовые) отчеты, информационные меморандумы и анкетные данные компаний, информация ЦБ, РТС, ММВБ, Лондонской и Нью-Йоркской фондовых бирж, «СПАРК-Интерфакс», Defense News, «АвтоБизнесРевю», аналитические отчеты банков «Петрокоммерц», «Траст», ФК «Уралсиб», «Ист Коммерц», Промсвязьбанка и Транскредитбанка.
Вам рейтинги жить помогают?
Марко Сантандреа, президент группы Kerama Marazzi:
– Весьма ценная информация. Неплохая возможность увидеть, какие отрасли двигаются вперед на фоне общей стагнации. Можно оценить и выбрать стратегических партнеров «на своем поле» или в смежной отрасли. Есть повод задуматься, если в списке присутствуют конкуренты, а вас там до сих пор нет. Хороший стимул к пересмотру стратегии бизнеса.
Евгений Плаксенков, член совета директоров холдинга «Миэль»:
– Нужны для сравнения динамики развития. Кроме того, финансовые показатели, указанные в рейтингах, являются индикаторами важнейших достижений компаний. Благодаря этому мы видим масштабы деятельности крупных предприятий в различных отраслях. Дает представление о рынках, сегментах по отраслям и ключевых игроках.
Алексей Гнедовский, генеральный директор ИК «Велес Капитал»:
– Это своеобразная карта российского бизнеса, позволяющая судить о расстановке сил в экономике. Хотя прошедший год показал: попадание в рейтинг не является безусловным показателем устойчивости компании, но тем интереснее изучать данные новых исследований. Рейтинг может быть инструментом для принятия решения в процессе инвестирования, хотя далеко не единственным.
Георг Клегер, президент ХК «Сибирский цемент»:
– По рейтингам можно увидеть региональное распределение направлений экономики. Нам интересно, насколько в рейтингах представлены компании строительной отрасли. Это дает возможность понять, как мы выглядим на фоне других предприятий по прибыльности, по затратам на тонну продукции, остальным показателям.
Дмитрий Ивлюшин, управляющий партнер УК «Эверест Эссет Менеджмент»:
– Прежде всего, появляется понимание, кто является основными игроками на рынке, как распределены силы в тех или иных отраслях. На основе рейтингов гораздо легче отслеживать тренды рынка и понимать, какие изменения происходят.
Журнал «Финанс.» № 35 (318) 28.09-04.10.2009 — Финанс-500
Андрей Школин
Подписывайтесь на телеграм-канал Финсайд и потом не говорите, что вас не предупреждали: https://t.me/finside.