Непокорная инфляция

Главное – тарифы ЖКХ. В конце прошлого года правительству казалось, что неожиданностей здесь не будет. Ключевой фактор роста цен в начале каждого года – тарифы на услуги ЖКХ – был взят под жесткий контроль. И действительно, за первые два месяца 2006 года их рост составил всего 15% против 24% за январь- февраль 2005 года, но тем не менее итоговый вклад тарифов в ЖКХ в суммарную инфляцию оказался самым большим – 1,3 процентного пункта. В итоге, по предварительной оценке, за первый квартал 2006 года инфляция в потребительской сфере достигнет 5,2%.

Правительственные версии инфляции. Наиболее известна «сахарная версия» неудачи антиинфляционной политики правительства. Резкий рост мировых цен на сахар-сырец был вызван негативными прогнозами по объемам производства в некоторых ключевых странах-производителях. Следствием такой динамики стала коррекция и внутренних цен на сахар. По данным Росстата, их прирост за январь-февраль достиг 44,2%. Для сравнения: за первые два месяца 2005 года цены на сахар снизились на 0,2%.

Отрицать важность этого «неожиданного» фактора инфляции не приходится. Однако и переоценивать его также не стоит. По нашим оценкам, вклад сахарной составляющей инфляции в итоговые показатели прироста индекса потребительских цен за январь-февраль составил 0,5 процентного пункта. Иными словами, без ее влияния инфляция составила бы не 4,1, а 3,6%, что также очень много, имея в виду исходные планы годовой инфляции в 8,5%.

У главы МЭРТ Германа Грефа есть и вторая версия роста инфляции – «соляная». Она вообще не заслуживает внимания. Удельный вес соли в потребительской корзине среднестатистического россиянина микроскопично мал, чтобы даже 70-процентный рост цен на нее (данные Росстата за февраль) оказал заметное влияние на индекс потребительских цен.

Еще одна причина всплеска инфляции – увеличение цен на плодоовощную продукцию. Без учета фактора подорожания плодоовощной продукции прирост цен на продовольственные товары в целом за первые два месяца 2006 года оказался даже ниже прошлогоднего уровня – 1,9 против 2,0%. По данным Росстата, прирост цен на плодоовощную продукцию за первые два месяца 2006 года составил 25,3%, что намного выше, чем за аналогичный период прошлого года – 11,5%.

Доходы населения и расходы бюджета. Гораздо важнее оказывается исследование общего инфляционного фона в стране. И здесь сразу бросаются в глаза несколько тревожных тенденций. Самая главная из них – опережающий рост потребительских доходов. Реальные располагаемые денежные доходы населения выросли за январь-февраль 2006 года на 9,5%. В значительной степени это произошло благодаря деятельности бюджетной системы. По оценкам Экономической экспертной группы (ЭЭГ), объем непроцентных расходов федерального бюджета за первые два месяца составил 25,2% ВВП против 21,5% ВВП за январь-февраль 2005 года. При этом динамика расходов оказывается еще большей. Расчеты ЭЭГ свидетельствуют, что темпы роста потребительских расходов населения в 2005 году были в среднем в 1,075 раза выше динамики роста реальных денежных доходов. Не случайно главным предложением Банка России по борьбе с инфляцией стало снижение бюджетных расходов.

Инфляционные ожидания. В подобных условиях общий уровень инфляционных ожиданий в экономике оказывается значительным. Яркое свидетельство тому – опросы, проведенные Институтом экономики переходного периода (ИЭПП). Они указывают: повышать отпускные цены в ближайшие два-три месяца планирует каждая третья отечественная промышленная компания. Для сравнения: в декабре 2005 года доля предприятий, реально увеличивших цены, составляла 16%, а в феврале 2006 года – 24%.

Промышленная инфляция. Именно промышленная инфляция в какой-то степени являлась до сих пор тормозом на пути ускоренного повышения цен в масштабах экономики в целом. По данным Росстата, за первые два месяца 2006 года прирост цен производителей промышленной продукции не превысил 3,6%, в том числе в группе обрабатывающих производств – 2,7%.

Повышенные инфляционные ожидания уже в марте приведут здесь к существенному изменению ценовой ситуации. По предварительной оценке, за январь-март 2006 года промышленная инфляция уже превысила величину потребительской и составит 5,3% (прирост цен в обрабатывающей промышленности – 4,5%). При этом в апреле это опережение цен станет еще более выраженным – 7,2 против 6,3%.

Фактор денежно-кредитной политики. В этой ситуации единственным сдерживающим фактором на пути раскручивания ценового маховика становится денежно-кредитная политика. Начало нынешнего года свидетельствует: Центральный банк готов значительно ужесточить ее показатели, чтобы спасти «лицо» экономического блока правительства. Если в декабре 2005 года прирост денежной массы (М2) составил 11,2%, то в январе наблюдалось ее снижение на 3,4%. При этом денежная база сократилась за месяц на 7,8%, добавив в феврале лишь 0,7%.

Проблема лишь в том, что в начале прошлого 2005 года наблюдалась схожая реакция ЦБ на неприятные цифры по инфляции за январь-февраль. Тогда январское сокращение денежной базы составило 7,9%, а уменьшение денежной массы (М2) – 4,0%. Правда, затем ситуация изменилась, и за 2005 год денежная масса выросла на 38,6%.

Прогноз. Пока председатель Банка России Сергей Игнатьев планирует, что в 2006 году увеличение показателя М2 не превысит 25%. В любом случае на динамике инфляции марта-апреля 2006 года это уже не скажется. По предварительной оценке, в марте прирост индекса потребительских цен составит 1,1%, агрегированного индекса инфляции – 0,7%. Прогноз увеличения указанных показателей на апрель составляет соответственно 1,0 и 1,5%.

ОЦЕНКА ВКЛАДОВ В ИНФЛЯЦИЮ ОТДЕЛЬНЫХ ГРУПП ТОВАРОВ И УСЛУГ В ЯНВАРЕ-ФЕВРАЛЕ 2006 Г.Доля отдельных составляющих в индексе потребительских цен,% Прирост цен,% Вклад в инфляцию, п. п.

Прирост потребительских цен на:

продовольственные товары без учета плодоовощной продукции и сахара-песка37,61,60,6

плодоовощную продукцию3,925,31,0

сахар-песок1,144,20,5

Непродовольственные товары34,40,90,3

Платные услуги населению без учета услуг ЖКХ14,22,80,4

услуги ЖКХ8,815,01,3

Всего100,0-4,1

СОСТАВЛЯЮЩИЕ ИНФЛЯЦИИПоказателиДоля отдельных составляющих в индексе потребительских цен и цен производителей по видам экономической деятельности, %Вклад в инфляцию, п. п.

2005 г.2006 г.2005 г.2006 г.

Январь-февральЯнварь-апрель (прогноз) Январь-февральЯнварь-апрель (прогноз)

Прирост потребительских цен на:

продовольственные товары42,742,643,43,92,13,3

непродовольственные товары33,734,433,92,10,30,6

платные услуги населению23,623,022,74,91,72,4

Всего100,0100,0100,010,94,16,3

Прирост цен производителей по видам экономической деятельности на:

добычу полезных ископаемых20,117,918,78,90,31,5

обрабатывающие производства66,772,571,25,02,24,5

производство и распределение электроэнергии, газа и воды13,29,610,11,81,11,2

Всего100,0100,0100,015,73,67,2

ИНФЛЯЦИЯ В ПРОМЫШЛЕННОСТИ,%Виды деятельности2005 г.2006 г.

Январь-февральмарт (оценка) Апрель (прогноз) Январь–апрель (прогноз)

Добыча полезных ископаемых31,02,51,63,78,0

В том числе:

добыча топливно-энергетических полезных ископаемых35,32,44,25,112,1

Обрабатывающие производства8,12,71,81,66,2

В том числе:

производство пищевых продуктов, включая напитки, и табака4,01,51,21,03,7

текстильное и швейное производство4,20,40,10,10,6

обработка древесины и производство изделий из дерева 7,31,60,91,03,5

целлюлозно-бумажное производство; издательская и полиграфическая деятельность9,41,70,30,92,9

производство нефтепродуктов26,718,511,99,845,6

химическое производство10,83,61,11,46,2

металлургическое производство и производство готовых металлических изделий5,40,81,10,62,5

производство машин и оборудования10,43,21,51,36,1

производство транспортных средств и оборудования8,41,0-0,10,51,4

Производство и распределение электроэнергии, газа и воды12,69,90,90,611,6

Промышленность в целом13,43,61,61,87,2

Источники: Росстат, ИЭ РАН

Авторы – сотрудники Института экономики РАН

Журнал «Финанс.» № 12 (149) 27 марта – 2 апреля 2006 – Экономика

Подписывайтесь на телеграм-канал Финсайд и потом не говорите, что вас не предупреждали: https://t.me/finside.