ММВБ вводит индекс облигаций

ИНДИКАТОРЫ. Московская межбанковская валютная биржа начала публиковать индекс корпоративных облигаций (Russian Corporate Bond Index – RCBI). Расчет этого индекса ведется с 1 января 2003 года. Как сообщил журналу “Финанс.” директор по связям с общественностью ММВБ Алексей Герасюк, за год была протестирована процедура расчета индекса, выяснено, насколько он репрезентативен, после чего и было принято решение начать публикацию этого показателя. По мнению специалистов ММВБ, годовой опыт показал, что RCBI объективно отражает ценовую конъюнктуру российского рынка корпоративных заимствований. К тому же получилось так, что за год была создана его история.

Таким образом, у профессиональных участников рынка ценных бумаг появился достаточно солидный и независимый индикатор корпоративного сегмента долгового рынка, который будет всеми признаваем. Свои индексы корпоративных облигаций составляют многие крупные инвестиционные компании и банки, такие как, например, “НИКойл”, АВК, банк “Зенит” и ИГ “Регион”. Однако большинство трейдеров не используют эти индексы в своей работе, поскольку их нельзя считать независимыми. Не последнюю роль в этом играет имиджевый фактор – компании не хотят тем самым рекламировать своих конкурентов.

Единственным независимым индикатором до последнего времени был индекс RUX-CBonds, рассчитываемый агентствами CBonds и “РТС-Интерфакс”. Но у RCBI есть большое преимущество – он рассчитывается не один раз по итогам дня, как RUX-CВonds, а непрерывно в режиме реального времени на основе цен сделок, совершенных в режиме основных торгов. Как говорит управляющий портфелями облигаций УК “Паллада Эссет Менеджмент” Иван Гуминов, это очень полезно для активных участников рынка, которые ведут внутридневную торговлю корпоративными облигациями.

RCBI представляет собой взвешенный по рыночной капитализации ценовой индекс облигаций, сделки с которыми совершаются в секции фондового рынка ММВБ. База его расчета пересматривается не чаще одного раза в квартал и должна включать облигации не менее 10 эмитентов, срок до погашения которых составляет менее трех месяцев. Сейчас в базу расчета индекса входят 30 облигаций 27 эмитентов.

Помимо ценового индекса ММВБ начала также публиковать купонный индекс (RCBI-coupon), который кроме изменения цен учитывает еще и изменение купонного дохода. Но этот индикатор рассчитывается не в режиме реального времени, определяется один раз в день на момент окончания торговой сессии. l

Журнал «Финанс.» № 2 (43) (19-25 января 2004) – Биржи