Участники рынка наконец-то получат возможность совершать операции кредитования под залог гособлигаций не только с Банком России, но и друг с другом. Кроме того, будет внедрен режим заключения сделок с отложенными сроками исполнения.
Новые положения «Об обслуживании и обращении выпусков федеральных государственных ценных бумаг» и «О порядке заключения и исполнения сделок репо с государственными ценными бумагами» заменят собой аналогичные старые, принятые еще в июне 1995 года, и предполагают расширение возможностей операторов рынка и усовершенствование ряда технологических процедур. Ввод в действие новых инструментов и механизмов будет происходить постепенно по мере подготовки биржей внутренних регламентирующих документов и тестирования нового программного обеспечения (ПО).
Впервые воспользоваться плодами внедрения новых технологий на бирже, по словам начальника управления рынка госбумаг ММВБ Эдди Астанина, операторы смогут 11 августа. К этому дню планируется завершить установку нового ПО для дилерских рабочих мест. На первом этапе операции междилерского репо можно будет проводить только в режиме внесистемных адресных сделок. Участники сделки смогут дисконтировать стоимость обеспечения в целях снижения кредитных рисков. Также могут быть установлены верхнее и нижнее предельные значения стоимости обеспечения. При превышении верхней границы кредитор будет обязан внести компенсационный взнос бумагами, а если текущая стоимость обеспечения станет меньше нижней границы, то заемщик должен внести компенсационный взнос в денежной форме. По договоренности сторон возможна также блокировка обеспечения до даты исполнения второй части сделки репо. Технологическая поддержка всех этих операций будет осуществляться торговой системой. Срок репо при заключении сделки не может превышать 180 дней, потом он может быть увеличен не более чем на 90 дней. К участию в сделках допускаются только юридические лица. В дальнейшем будет разработана технология анонимного заключения подобных сделок, однако такую возможность участники получат, видимо, не ранее чем через год.
В соответствии с новыми документами ЦБ дилеры смогут также осуществлять внесистемные адресные сделки по купле/продаже бумаг с отложенными сроками исполнения без проверки на обеспеченность активами. Это позволит операторам снизить издержки из-за отсутствия необходимости их заблаговременного резервирования. При этом риски неисполнения обязательств будут нести сами участники, устанавливая лимиты на своих контрагентов. В настоящее же время расчеты по операциям с госбумагами осуществляются в день заключения сделки на основании полной предоплаты.
Журнал «Финанс.» № 20 (28 июль-03 август 2003) — Рынки
Алексей Медведев
Подписывайтесь на телеграм-канал Финсайд и потом не говорите, что вас не предупреждали: https://t.me/finside.