Стабилизация курса основной валютной пары на рынке Forex сменилась тенденцией к росту евро, которая особенно четко проявилась в конце прошлой недели. Почвой для этого послужила неблагоприятная для доллара макроэкономическая статистика по США. Так, объем промышленного производства в августе снизился на 0,1%, тогда как ожидался его рост на 0,2%. Данные по августовской инфляции совпали с прогнозом, однако некоторые компоненты этого индикатора оказались ниже ожиданий экспертов. Разочаровал долларовых «быков» и такой показатель, как строительство новых домов в Штатах. По итогам августа он упал до минимального уровня с апреля 2003 года, хотя аналитики не ожидали столь сильного снижения. В итоге на рынке вновь появились опасения более серьезного, чем предполагалось, замедления американской экономики. Статистика послужила убедительным аргументом для ФРС, которая решила не повышать учетную ставку. Теперь многие эксперты полагают, что «федрезерв» воздержится от ее увеличения как минимум до конца года.
Последняя капля в чашу терпения долларовых «быков» — динамика индекса деловых настроений Федерального резервного банка Филадельфии, который впервые за три года достиг отрицательного значения. Данные оказались существенно ниже ожидаемого уровня и вызвали массовые продажи «зеленого». Кроме того, индекс опережающих экономических индикаторов США по итогам августа понизился на 0,2%, что говорит о высокой вероятности замедления экономики в ближайшие месяцы.
Таким образом, поддержка доллару, которую тот получал благодаря повышению процентных ставок, иссякает. Потеря важного «конкурентного преимущества» особенно заметно скажется на курсообразовании по отношению к евро. Руководство ЕЦБ дает ясные сигналы, что европейская ставка рефинансирования еще далека от нейтрального уровня. И на какое-то количество повышений денежные власти Европы наверняка пойдут и в этом году, и в первой половине следующего. В результате «евробыки» получают очередной шанс прорваться за отметку $1,3 за евро.
На российском валютном рынке доллар испытал ощутимое давление, опустившись до двухнедельного минимума на фоне ослабления американской валюты к евро на Forex. Спекулятивная активность банков оставалась невысокой. Свою лепту внесло некоторое снижение рублевой ликвидности, обусловленное налоговыми выплатами. На этой неделе возможен новый отток рублевых средств. Агрессивных атак на доллар, видимо, ожидать не стоит. Тем более что устойчивое снижение нефтяных цен должно привести к падению объема продаж валютной выручки.
Журнал «Финанс.» № 37 (174) 25 сентября — 1 октября 2006 — Валюта
Максим Лаврентьев
Подписывайтесь на телеграм-канал Финсайд и потом не говорите, что вас не предупреждали: https://t.me/finside.