Как свидетельствуют данные Росстата, по итогам первых семи месяцев года прирост потребительских цен составил 6,9%, что на 1,6 процентных пункта ниже показателя за аналогичный период прошлого года. При этом в августе-сентябре инфляционная ситуация, по предварительной оценке, несколько улучшится, что позволит выйти на уровень инфляции в 7,6% по итогам трех кварталов. И если такая тенденция сохранится, то целевой уровень инфляции в 9% в этом году может оказаться реальным. Однако июльский всплеск показал, что не все так просто.
Потребительские цены. На первый взгляд ускорению инфляции способствовал рост цен на потребительском рынке. Продовольственные товары подорожали в июле на 0,9%, и их доля в индексе потребительских цен составила за январь-июль 43,1%. Это связано прежде всего с неожиданным подорожанием плодоовощной продукции на 2,7%. Кроме того, резко подскочили цены на сахар-песок — на 7,9%. Внесли свою лепту и цены на алкоголь: они увеличились на 0,9%. Нельзя не отметить и начавшееся ускорение роста цен на бензин. Если в июне они прибавили 0,3%, то в июле — уже 1,1%. В общем подорожании потребительских товаров в июле увеличилась и доля платных услуг населению: с 24% за полугодие до 24,3% за январь-июль.
Антиинфляционная политика. Однако не только ситуация на потребительском рынке способствовала всплеску инфляции. В последние месяцы правительство все менее эффективно справляется с контролем базовых блоков своей антиинфляционной программы.
Первый блок — административный ресурс — преимущественно связан с замедлением темпов индексации тарифов естественных монополий. По итогам января-июля прирост стоимости платных услуг населению упал до 10,7% против 16,5%, зафиксированных за аналогичный период прошлого года. В августе и сентябре, по предварительной оценке, их прирост достигнет 0,5% в помесячном выражении, отразив индексацию цен на пассажирские перевозки, проводное вещание, дальнюю связь и т. д. Как следствие вклад платных услуг в итоговое изменение индекса потребительских цен по итогам января-сентября вырастет на 0,3 процентных пункта и превысит 24,6% против 24,3% по итогам семи месяцев года.
Второй блок — монетарная политика, базирующаяся на сдерживании динамики денежной массы. За первый квартал темпы роста денежной массы (М2) не превысили 2% против 2,6% за аналогичный период прошлого года. Если рассматривать наличную составляющую денежной массы, то здесь вообще наблюдалась негативная динамика. С января по март ее объем сократился на 4%, тогда как за этот же период 2005 года — на 3,5%. То есть за первый квартал 2006 года динамика показателей здесь была явно лучше, чем в прошлом году. Но об итогах первого полугодия этого уже не скажешь. Прирост денежной массы (М2) за этот период уже превысил 17,3% против 12,9%, зафиксированных в январе-июне 2005 года. При этом величина наличной денежной массы увеличилась на 11,2%. Для сравнения: в прошлом году ее прирост за этот же период составлял 7,6%.
Третий блок — бюджетная политика, направленная на сдерживание роста государственных расходов. Согласно оценкам Экономической экспертной группы (ЭЭГ), кассовые расходы федерального бюджета по итогам первого полугодия составили 15,2% ВВП, оказавшись тем самым на 0,1 процентных пункта меньше расходов в аналогичном периоде 2005 года. При этом непроцентные расходы в январе-июне не превысили 14,6% ВВП. И это всего на 0,4 процентных пункта выше расходов в 2005 году. Если смотреть на исполнение бюджета за июнь, то можно заметить существенное ускорение финансирования расходной части. По данным ЭЭГ, исполнение расходов на кассовой основе в июне превысило 16,4% против 12,5% годом ранее. В части непроцентных расходов ситуация схожая — 15,9% против 11,7%. И ожидать, что в ближайшие месяцы ситуация значительно изменится, уже не приходится: согласно закону о бюджете, объем расходов за этот год должен будет выйти на уровень 17,5% ВВП.
Четвертый блок — курсовая политика, основанная на стремительном укреплении реального курса российской валюты. Если в 2005 году реальный обменный курс рубля относительно доллара США укрепился за семь месяцев на 2,7%, то в 2006 году — на 10,9%. По отношению к корзине валют стран — торговых партнеров наблюдается схожая, хотя и несколько менее выраженная динамика. Реальный эффективный курс рубля в январе-июле прошлого года вырос на 9,1%, в нынешнем — на 7,9%. И в сложившейся ситуации у правительства остается именно этот наиболее эффективный антиинфляционный инструмент. В отличие, например, от монетарной политики динамика обменного курса позволяет достаточно быстро на время «прикрыть» стратегические проблемные зоны. И надо отметить, что шансы на это пока сохраняются.
Рыночные факторы. На сдерживание роста цен могут оказать влияние также рыночные факторы. И в первую очередь инфляционные ожидания. Так, например, согласно результатам опросов руководителей промышленных предприятий, проведенных Институтом экономики переходного периода (ИЭПП), три из четырех компаний реального сектора к началу августа не увеличивали и не планировали увеличивать свои отпускные цены, полагая, что в противном случае им может угрожать снижение спроса на продукцию.
Второй фактор снижения цен — динамика импорта. Его стоимостной объем за семь месяцев года увеличился, по оценке, на 29,9%, и теперь, как свидетельствуют опросы ИЭПП, импортные поставки являются значимым фактором конкуренции и ценообразования на 70-72% внутрироссийских рынков. Для сравнения: еще в 2005 году указанный показатель не превышал 60%.
Прогноз. Таким образом, в краткосрочной перспективе можно рассчитывать на сохранение сложившейся замедленной инфляционной динамики в стране, хотя в среднесрочном плане такой определенности уже нет. По предварительной оценке, прирост индекса потребительских цен в августе не превысит 0,3%, агрегированного индекса инфляции — 0,4%. На сентябрь значения данных показателей прогнозируются на уровне соответственно 0,4 и 0,5%.
СОСТАВЛЯЮЩИЕ ПОТРЕБИТЕЛЬСКОЙ И ПРОМЫШЛЕННОЙ ИНФЛЯЦИИПоказателиДоля отдельных составляющих в индексах,%Вклад в инфляцию, процентные пункты
2005 г. 2006 г.2005 г.2006 г.
Январь-июльЯнварь-сентябрь (прогноз) Январь-июльЯнварь-сентябрь (прогноз)
Прирост потребительских цен
Продовольственные товары42,743,143,03,93,43,6
Непродовольственные товары33,732,632,42,10,91,1
Платные услуги населению23,624,324,64,92,62,9
Всего100,0100,0100,010,96,97,6
Прирост цен производителей по видам экономической деятельности
Добыча полезных ископаемых20,118,819,08,93,55,8
Обрабатывающие производства66,766,566,75,06,39,4
Производство и распределение электроэнергии, газа и воды13,214,714,31,81,51,5
Всего100,0100,0100,015,711,316,7
ИНФЛЯЦИЯ В ПРОМЫШЛЕННОСТИ, %
Виды деятельности
2005 г.
2006 г.
Январь-июль
Август (оценка)
Сентябрь (прогноз)
Январь-сентябрь
Добыча полезных ископаемых
31,0
17,6
4,1
5,1
28,7
В том числе:
добыча топливно-энергетических полезных ископаемых
35,3
17,5
4,2
5,2
28,8
Обрабатывающие производства
8,1
9,4
1,7
1,9
13,4
В том числе:
производство пищевых продуктов, включая напитки, и табака
4,0
4,5
0,0
0,5
5,0
текстильное и швейное производство
4,2
1,7
0,4
0,7
2,8
обработка древесины и производство изделий из дерева
7,3
4,9
0,6
0,8
6,4
целлюлозно-бумажное производство; издательская и полиграфическая деятельность
9,4
4,7
0,8
1,2
6,8
производство нефтепродуктов
26,7
17,1
-1,1
3,4
19,7
химическое производство
10,8
10,3
1,8
1,7
14,2
производство прочих неметаллических минеральных продуктов
16,7
9,2
1,3
1,1
11,8
металлургическое производство и производство готовых металлических изделий
5,4
15,3
4,8
5,1
27,0
производство машин и оборудования
10,4
5,8
0,6
0,3
6,8
производство транспортных средств и оборудования
8,4
6,6
0,3
0,2
7,1
Производство и распределение электроэнергии, газа и воды
12,6
10,1
0,0
0,0
10,1
Промышленность в целом
13,4
11,3
2,0
2,8
16,7
Источники: Росстат, ИЭ РАН
Журнал «Финанс.» № 33 (170) 28 августа — 3 сентября 2006 — Экономика
Подписывайтесь на телеграм-канал Финсайд и потом не говорите, что вас не предупреждали: https://t.me/finside.