Тенденция первой половины года. В первом полугодии спросовая часть КИФ устойчиво опережала производственную. Устойчивый приток экспортной выручки и расширение бюджетного финансирования привели к увеличению спросовой составляющей индекса за январь-июнь более чем на 16 пунктов. Выросший спрос улучшил финансовое положение реального сектора. Компании стали больше инвестировать.
Качество капитальных вложений выросло. Их большая часть оказалась направленной не на традиционные капитальные ремонты, а на кардинальную модернизацию технологического цикла. Так, например, результаты конъюнктурных опросов, проведенных Российским экономическим барометром (РЭБ), свидетельствуют, что к августу доля предприятий, не закупающих новое оборудование, снизилась до 29%. У инвестирующих же компаний темп увеличения капитальных вложений превысил 10%, обеспечив общее увеличение индекса инвестиций до 171,4 пункта.
Под знаком реструктуризации. Начавшиеся «трансформационные» процессы в инвестиционной сфере сочетаются с оптимизацией систем управления. В первую очередь это коснулось эффективности использования оборотных средств и трудовых ресурсов. Как следует из результатов конъюнктурных опросов руководителей промышленных предприятий, выполненных Институтом экономики переходного периода (ИЭПП), доля предприятий с недостаточным уровнем запасов готовой продукции достигла в августе максимального за последние два года уровня в 16%. Статистика продолжала фиксировать сокращение безработицы, которая уменьшилась на 0,5 пункта (при расчете индекса безработицы использовалась обратная величина численности безработных).
Последовавшее в результате всех этих мер повышение экономической деятельности предприятий нашло отражение в динамике доли предприятий в «хорошем» и «нормальном» финансовом состоянии. За отчетный месяц указанный показатель вырос на 10,5 пункта. При этом 84% компаний в конце лета 2006 года оценивали свое общее финансово-экономическое положение как хорошее или удовлетворительное. Это рекордный показатель за весь период реформ.
Улучшение финансово-экономического состояния предприятий сопровождалось и ускорением экономического роста. Индекс промышленного производства увеличился в июле на 2 пункта, тогда как в июне наблюдалось падение 0,6 пункта. При этом заметным является и рост грузооборота. К началу августа его величина достигла 145,2 пункта, увеличившись за июль на 1,9 пункта, тогда как в июне — на 0,1 пункта.
Оборотная сторона успеха. В то же время начало реструктуризации в промышленности в июле отозвалось снижением темпов роста промышленного спроса. В июле индекс портфеля заказов на продукцию российской промышленности сократился за месяц на 6,2 пункта со 122,4 до 116,2 пункта. Не очень существенным оказался и рост потребительского спроса. Оборот розничной торговли увеличился в июле всего на 2 пункта (в июне — на 3,8 пункта).
Причем произошло это на фоне и так неблагоприятной тенденции непрерывного увеличения доли импортных товаров в потребительской корзине россиян. Ведь в условиях укрепления рубля продукция иностранного производства устойчиво дешевеет. Статистика говорит: россияне увеличивают долю сбережений в совокупном доходе. В июле банковские вклады росли быстрее, чем розничный товарооборот. При этом в июле произошло снижение реальных располагаемых денежных доходов населения.
Прогнозы и оценки. Впрочем, неблагоприятные прогнозы относительно будущего промышленности пока делать все-таки рано. Во-первых, не стоит забывать об общем повышении финансовой эффективности реального сектора и процессах активного инвестирования. Во-вторых, важнейшим фактором остается и экспортная составляющая спроса. А ситуация здесь как никогда хорошая. За июль индекс цен Urals вырос сразу на 29,1 пункта, с начала же года этот показатель добавил более 89,8 пункта.
В результате общая конъюнктурная ситуация пока остается достаточно благоприятной. Конъюнктурный индекс «Финанс.» вырос за месяц на 5,6 пункта и составляет теперь 269,6 пункта. Объемже промышленного производства увеличился за месяц на 2,0 пункта до 122,6 пункта. И осенью эта тенденция сохранится.
КОНЪЮНКТУРНЫЙ ИНДЕКС «ФИНАНС.» (КИФ) показывает, насколько благоприятна для бизнеса хозяйственная конъюнктура в России. Индекс рассчитывается на базе ряда показателей, характеризующих динамику совокупного спроса и совокупного предложения. Индекс разработали специалисты Института экономики РАН Александр Френкель, Наталия Райская, Яков Сергиенко, Ольга Матвеева. С подробной методикой и историей КИФ вы можете ознакомиться по адресу www.finansmag.ru/kif. Значения показателей приняты равными 100 на январь 1995 года. Все составляющие индексов подвергнуты сезонной корректировке, а показатель объема промышленного производства также и календарной корректировке. Источники информации для расчета индекса: Росстат, Российский экономический барометр (РЭБ), Центр экономической конъюнктуры при Правительстве РФ (ЦЭК), ИЭ РАН.
СОСТАВЛЯЮЩИЕ КОНЪЮНКТУРНОГО ИНДЕКСА «ФИНАНС.», ЯНВАРЬ 1995 Г. = 100
Значения на 01.08.06, пунктыЗначения на 01.07.06, пунктыИзменение за июль, пунктыВклад в КИФ, пунктыЗначения на 01.01.06, пунктыИзменение за 7 месяцев, пунктыВклад в КИФ, пункты
Показатели предложения (производства)
Грузооборот транспорта145,2143,3+1,9+0,21141,2+4,0+0,44
Инвестиции в основной капитал171,4171,3+0,1+0,01164,8+6,6+0,73
Численность безработных (обратная величина) 98,198,6-0,5-0,05107,1-9,0-0,81
Доля предприятий в «хорошем» и «нормальном» финансовом состоянии249,2238,7+10,5+1,05260,6-11,4-1,14
Индекс портфеля заказов116,2122,4-6,2-0,25113,5+2,7+0,11
Вклад в КИФ+0,97-0,67
Показатели спроса
Оборот розничной торговли199,9197,9+2,0+0,22185,5+14,4+1,58
Реальные располагаемые денежные доходы населения158,2160,1-1,9-0,21143,8+14,4+1,58
Кредитные вложения в экономику492,5486,6+5,9+0,65448,3+44,2+4,86
Вклады населения в банки528,0521,0+7,0+0,77495,6+32,4+3,48
Цены на нефть Urals412,2383,1+29,1+3,20322,4+89,8+9,87
Вклад в КИФ+4,63+21,37
Конъюнктурный индекс «Финанс.»269,6264,0+5,6248,9+20,7
Индекс промышленного производства122,6120,6+2,0121,1+1,5
Источники: ИЭ РАН, ЦЭК
Журнал «Финанс.» № 35 (172) 11-17 сентября 2006 — Экономика
Подписывайтесь на телеграм-канал Финсайд и потом не говорите, что вас не предупреждали: https://t.me/finside.