До декабря 2003 года предновогодняя покупка долларов являлась едва ли не обязательным ритуалом. Ведь, отгуляв праздники, американскую валюту можно было тут же продавать с приличной прибылью. К примеру, за новогодние выходные с 1998 на 1999 год курс доллара к рублю вырос на 6,1%, а за январь — на 9,4%. Больше 5% принесла владельцам валюты встреча 2000 года, более 1% — 2001 и 2002 годов.
Однако уже новый, 2003 год оказался в плане покупки долларов совершенно бестолковым — курс за праздники поднялся лишь на 0,3%, а за весь январь — только на 0,1%. Еще печальнее была картина в 2004-м: владельцы долларов в январе понесли ощутимые убытки (3,3%). Но в 2005-м все вернулось на круги своя. За праздничные каникулы доллар рванул на 0,7%, а к 21 января он вырос уже на 1,5%.
Значит ли это, что американская валюта вновь стала надежным инструментом сбережения капитала? Ответ на этот вопрос очень неоднозначен.
В 2002 и 2003 годах доллар в России рос, невзирая на то, что на мировом рынке он неуклонно слабел с марта 2002 года. Однако в последнее время колебания курса американской валюты к рублю практически повторяют его динамику к евро. То есть судьба доллара в России уже зависит не столько от Центробанка, сколько от конъюнктуры мирового валютного рынка. А конъюнктура эта далеко не однозначна.
Достигнув к концу декабря прошлого года уровня $1,3644, курс евро начал катиться вниз. С одной стороны, покупки доллара против евро стимулируются ожиданием продолжения роста процентных ставок в США. С другой — европейские монетарные власти выражают все большую озабоченность укреплением евро, что негативно сказывается на экономике региона. Однако сильными остаются и факторы, препятствующие росту курса доллара. Главный из них — стабильный рост дефицита торгового баланса США.
Как видно из графика, повышательный тренд евро к доллару остается устойчивым уже на протяжении почти 12 кварталов. И даже несмотря на текущее ослабление европейской валюты, его можно считать временным явлением до тех пор, пока не будет пробита отметка $1,25. Если это произойдет, шансы владельцев долларов завершить год в прибыли серьезно возрастут. Хотя реальным сильным сигналом к началу долгосрочного роста американской валюты может послужить лишь снижение торгового дефицита США.
Как видно, прогнозировать валютный курс сегодня крайне сложно. Скорее всего он будет совершать в течение года серьезные колебания. Поэтому лучший выход из ситуации — не иметь валюты вообще. Гораздо более эффективными могут оказаться рублевые инвестиции в инструменты фондового рынка — самостоятельные или через профессиональных управляющих.
Журнал «Финанс.» № 3 (93) 24-30 января 2005 — Личные финансы
Антон Кузин
Подписывайтесь на телеграм-канал Финсайд и потом не говорите, что вас не предупреждали: https://t.me/finside.