Что такое фондовый магазин? В России это понятие в широкий обиход не вошло, в законодательстве оно отсутствует. Словарное определение гласит, что это институт рынка ценных бумаг, который специализируется на мелких операциях с участием населения. Фондовым магазином можно считать офис любой компании, предлагающей частным инвесторам покупку или продажу небольших пакетов акций.
Вовсе не обязательно, чтобы такие операции проходили на бирже. Более того, обычно речь идет именно о внебиржевом обслуживании. Такие услуги вправе предоставлять даже частное лицо – брокерская лицензия для этого не требуется. Сделки заключаются по двустороннему договору купли-продажи и регистрируются, например непосредственно в реестре акционеров. Однако внебиржевой торговлей с населением «подрабатывают» также многие профессиональные участники фондового рынка – брокерские компании, особенно с собственной региональной сетью.
Закономерен вопрос, как лучше поступить частному инвестору – обратиться в фондовый магазин или заключить сделку на бирже через брокера. Во втором случае придется разбираться с биржевыми механизмами и терминологией. А ведь многие россияне обладают смутным представлением даже о ключевых вещах. Стоит ли тратить время на повышение образовательного уровня, чтобы провести одну-две операции? Скажем, продать давно принадлежащий вам пакет или приобрести акции на длительный срок. Решать вам, но расплатой за неграмотность будут высокие издержки.
Внебиржевые сделки заключаются по котировкам, которые устанавливает ваш контрагент. На первый взгляд, условия здесь приемлемые. Например, перед продажей акций на площадке их еще нужно зачислить в биржевой депозитарий. На это уйдет несколько дней, за которые цены могут сильно измениться. В так называемом фондовом магазине сумма сделки фиксируется уже при подписании договора – в день обращения. К тому же отсутствует биржевой сбор, а зачастую – и брокерский. Операции по договорам купли-продажи – «наиболее доступный, надежный и выгодный способ реализации мелких пакетов ценных бумаг по ценам, максимально приближенным к биржевым», рекламирует свои услуги, например, центр фондовых операций «Тантьема».
Однако от текущей биржевой стоимости котировки будут, скорее всего, сильно отличаться в невыгодную для инвестора сторону. Например, утром в минувшую пятницу обыкновенные акции «Автоваза» торговались на ММВБ выше отметки 46 рублей за штуку. При звонке в компанию «Алор» выяснилось, что она готова приобрести небольшой пакет по 43 рубля. Получается, что на внебиржевой сделке инвестор недополучил бы почти 7%. Такой уровень комиссионных немыслим приобслуживании клиентов на бирже. Как правило, если инвестор самостоятельно отдает поручения через торговую программу, то сборы брокера ограничиваются долями процента. У того же «Алора» максимальное брокерское вознаграждение по операциям на площадках – 0,05%.
«Ф.» обратил внимание на сайт компании «Риком-траст», которая называет свою систему торговли акциями фондовым магазином. Она явно рассчитана на «новичков» и содержит минимальный набор функций. Заявки выставляются прямо на сайте. В телефонной беседе сотрудник компании заверил, что они исполняются по биржевым ценам. Мы решили это проверить, заключив несколько сделок в режиме тестового доступа (от обычного он отличается задержкой обновления данных). И обнаружили расхождение между реальными биржевыми котировками и ценами, по которым регистрировались покупки. Так, в сделках с акциями «Уралсиба» по сравнению с их стоимостью на фондовой бирже РТС размер «недокументированной» надбавки в среднем составил 1,8%.
Возможно, это изъян тестовой версии программы. Однако в регламенте брокерского обслуживания есть любопытная оговорка. «Поручение, в тексте которого не содержится указание на конкретное место совершения сделки, может быть исполнено в любом доступном компании сегменте рынка ценных бумаг». А значит, и вне биржи – по собственным «завышенным» ценам. При вводе торгового поручения на сайте «Риком-траста» поле «место совершения сделки» не предусмотрено в принципе. «Непосвященные» вряд ли обратят внимание на этот нюанс.
Журнал «Финанс.» №02 (237) 14 января — 20 января 2008 — Инвестиции
Олег Мальцев
Подписывайтесь на телеграм-канал Финсайд и потом не говорите, что вас не предупреждали: https://t.me/finside.