Предприятия, занимающиеся производством продуктов питания и ТНП, все активнее прибегают к первичному размещению акций. Среди тех, кто привлек средства таким образом, можно назвать аптечную сеть «36,6», концерн «Калина». Собирается вскоре разместить свои акции на фондовом рынке и производитель соков холдинг «Лебедянский». А 21 марта первичное размещение акций начнет зерноперерабатывающая компания АПК «Хлеб Алтая», продукция которой составляет около 20% от всего мукомольного производства Алтайского края и которая занимает 2,5% российского рынка. Как сообщил на пресс-конференции 1 марта председатель совета директоров Андрей Игошин, к 2010 году эмитент собирается занять 10% рынка переработки зерна в России-для осуществления этих планов, которые подразумевают в том числе приобретение мукомольных комбинатов в Европейской части России и реконструкцию существующих мощностей, и планируется привлечение средств. Кроме того, эмитент рассчитывает на формирование положительной кредитной истории, собираясь и в дальнейшем привлекать заемные средства на финансовом рынке. В частности, во втором-третьем кварталах этого года холдинг планирует разместить облигационный заем на 350 млн рублей. «Хлеб Алтая» намерен привлечь на фондовом рынке примерно $9-10 млн. Инвесторам будут предложены 4421053 акции из дополнительной эмиссии, составляющие 5% от уставного капитала, и еще столько же бумаг, находящихся в собственности акционеров-председателя совета директоров компании Андрея Игошина и его отца, члена совета директоров, Павла Игошина. Организатор IPO ИК «Финам» называет цену размещения в диапазоне $0,95-1,1 за акцию. С 5 марта бумаги включены в котировальный список «В» РТС.
В целом IPO представляет загадку для инвесторов. С одной стороны, компания демонстрирует неплохие финансовые результаты, стабильные темпы роста, отличается информационной прозрачностью. Рентабельность чистой прибыли «Хлеба Алтая» находится на достаточном для «продовольственного» сегмента уровне-5,7% по итогам 2004 года, выручка выросла до $80,2 млн на конец 2004 года по сравнению с $37,9 млн по итогам 2003 года. Российская зерноперерабатывающая отрасль сейчас демонстрирует рост-объем зернового рынка в стране в 2003/04 сельскохозяйственном году составил $5,72 млн по сравнению с $4,50 млн в 2002/03 году. По прогнозам компании, в 2005 году этот сегмент вырастет примерно на 25%. Однако «Хлеб Алтая» не относится к лидерам рынка, и так не пользующегося популярностью у инвесторов. Представители ИК «Финам» тем не менее, отвечая на вопрос о выгоде для покупателей бумаг, обещают доход за год на уровне 40%, что превышает прогнозируемый рост индекса РТС, ожидаемый на уровне 20-30%. В свою очередь аналитик ИК «Файненшл Бридж» Станислав Клещев настроен довольно скептически, считая, что бумага регионального производителя продовольственных товаров-это «темная лошадка» для инвесторов и рассчитывать на удачное IPO достаточно проблематично. По его мнению, даже если размещение состоится, цена акций скорее всего составит менее $1, и в дальнейшем бумаги не будут отличаться высокой ликвидностью. Скорее всего они разойдутся среди узкого круга инвесторов-размещение будет напоминать закрытую подписку.
ФИНАНСЫ «ХЛЕБА АЛТАЯ», $ ТЫС.
Показатель
2002 г.
2003 г.
2004 г. (предв.)
Выручка
19673
37883
80200
Чистая прибыль
875
2129
4584
Долг
3504
12161
19772
Источники: АПК «Хлеб Алтая», ИК «Финам»
Журнал «Финанс.» № 9 (99) 7-13 марта 2005 — Финансовые рынки
Алексей Кононов
Подписывайтесь на телеграм-канал Финсайд и потом не говорите, что вас не предупреждали: https://t.me/finside.