Собственники и менеджмент, контролирующие большие деньги, любят спорт, а спорт уже не может жить без больших денег. Из пяти крупнейших компаний России три («Газпром», «Лукойл» и «Российские железные дороги») содержат или спонсируют футбольные клубы, которые пока безуспешно пытаются бороться за европейские трофеи. А вот у их хозяев бизнес работает намного лучше.
Без движений. Первая десятка крупнейших компаний окончательно превратилась в болото – изменений почти нет. К примеру, первые восемь позиций остались за теми же компаниями, что и год назад, – «Газпром», «Лукойл», РАО «ЕЭС России», «Российские железные дороги», ТНК-BP, «Роснефть», «Сургутнефтегаз» и «Сбербанк». А вот девятое место, потеснив «Северсталь», занял «новичок» – ОК «Русал». Хотя объединение предприятий холдингов «Русал» и «Суал», а также алюминиевых активов швейцарской группы Glencore, завершилось только в этом году, мы для списка 500 крупнейших компаний взяли оценочные данные из pro-forma отчетности за 2006 года, которая объединила показатели трех составных частей нового холдинга.
Но в следующем году топ-10 ожидают движения как вверх, так и вниз. Во-первых, государственная компания «Роснефть», скупившая почти все активы «Юкоса», обойдет британо-российский холдинг ТНК-BP. Во-вторых, «Северсталь», скорее всего, продолжит снижение позиций в списке. На ее место претендует ГМК «Норильский никель» и АФК «Система», замыкавшая топ-10 в прошлом году.
Что будет неизменно, так это совокупная доля первой десятки лидеров в суммарной выручке «Финанс-500». В этом году она составила почти 41%. Кстати, доля одного «Газпрома» впервые перевалила за 10% – одним словом, «национальное достояние». Монополия – повсюду. У нее есть трубы, по которым добываемый газ поступает к вам домой в плиту. На автозаправочных станциях вы заливаете бензин с месторождений «голубого гиганта» в бак своей машины. Шины автомобиля тоже могут быть изготовлены предприятием монополии. Возможно, в магазинах вы расплачиваетесь банковской карточкой, на которой присутствует заветное слово – «Газпром». И даже если вы не являетесь болельщиком «Зенита» и предпочитаете английский футбол, то вам все равно придется воспользоваться услугами монополии, подключившись к ее оператору спутникового телевидения.
Вторая ступень. Эти фирмы не влияют на нашу жизнь столь всеобъемлюще, как «Газпром», но зато они незаменимы в отдельных областях. Речь идет о компаниях из второй десятки «Финанс-500». Вспомните какие «информационные войны» разразились в середине 90-х только из-за двух компаний: ГМК «Норильский никель» и «Связьинвеста». Можно не сомневаться, что аналогичная судьба ожидала бы и «Транснефть», если государство решило ее приватизировать. Представляете, в борьбе за трубопроводный холдинг могли схлестнуться все крупнейшие нефтяные холдинги лет десять назад! Теперь бизнес приобрел более цивилизованный вид.
Правда, наиболее сильный корпоративный скандал приключился как раз с компанией из второй десятки списка крупнейших компаний России. В 2005 году «Русснефть» заняла лишь 57-е место в рейтинге, два года спустя – 14-е. Успехи компании связаны с ее уже бывшим собственником Михаилом Гуцериевым, который объявлен в международный розыск. Летом он продал «Русснефть» структурам Олега Дерипаски, которому теперь придется договариваться об урегулировании налоговых проблем нефтяной компании.
И несколько слов еще об одной компании, с которой ранее был связан Михаил Гуцериев. В начале 2000-х он возглавлял «Славнефть», которая в этом году впервые предоставила консолидированные данные для «Финанс-500» и стала крупнейшим новичком в рейтинге (подробнее о новых компаниях-участниках списка – стр. 45). Ранее нефтегазовый холдинг представляли ее дочерние предприятия – «Мегионнефтегаз», «Ярославнефтепродукт» и «Ярославнефтеоргсинтез».
Факты из списка. От частных характеристик перейдем к общим. Напомню, что год назад «линия отсечения» для списка крупнейших компаний превысила наши ожидания. В этом году приятных сюрпризов не было: мы считали, что у 500-й компании выручка должна превысить 6 млрд рублей. И наш прогноз оправдался – нижний порог для прохождения в рейтинг составил 6,1 млрд рублей, что на 27% выше прошлогодней «линии отсечения». В итоге последней компанией в «Финанс-500» стало Мурманское морское пароходство, год назад занимавшее 398-е место. По правде сказать, в этом утверждении есть небольшая неточность. Такой серьезный проект, как «Финанс-500», готовится не один месяц, и мы устанавливаем достаточно жесткие сроки для участников по предоставлению финансовых данных и для себя, когда собираем информацию по публичным компаниям. Кто-то из потенциальных фигурантов «Финанс-500» успевает, а кто-то нет. То же самое и с публичными компаниями – они не всегда оперативно размещают информацию о себе в открытом доступе. В случае с Мурманским морским пароходством указаны финансовые показатели из неконсолидированной финансовой отчетности, а согласно консолидированному отчету, выручка компании составила почти 9,7 млрд рублей. Хочется надеяться, что и журналисты, и инвесторы доживут до того времени, когда эмитенты будут публиковать годовую отчетность в соответствии с международными стандартами своевременно – весной.
Между тем совокупная выручка «Финанс-500» по сравнению с результатом прошлогоднего списка выросла на 29% до (внимание!) 20,3 трлн рублей (или $750 млрд по среднему курсу доллара в 2006 году). Еще больше увеличилась суммарная чистая прибыль. Ее рост составил 44%, а абсолютное значение – 2,8 трлн рублей. Совокупные активы «Финанс-500» увеличились на 30% до 34,5 трлн рублей ($1,3 трлн по курсу доллара на 31 декабря 2006 года), капитал – на 30% до 15,8 трлн рублей.
Число компаний-миллиардеров, у которых продажи превысили $1 млрд, перевалило за пятую часть от общего количества участников и составило 108. Годом назад такими финансовыми показателями могла похвастаться только 81 компания, представленная в «Финанс-500». О других фактах, сопутствующих списку 500 крупнейших компаний, как например, конкуренции государственного и частного капитала, вы можете прочитать в следующих материалах этого проекта.
25 крупнейших компаний по капиталу
Место
Место в «Финанс-500»
Компания
Специализация
Собственный капитал в 2006 г., млн руб.
Динамика, %
1
1
Газпром
Нефть и газ
3349820
+23
2
4
РЖД
Транспорт
2239769
+1
3
2
Лукойл
Нефть и газ
866257
+12
4
7
Сургутнефтегаз
Нефть и газ
844948
0
5
3
РАО ЕЭС России
Электроэнергетика
717531
+16
6
6
Роснефть
Нефть и газ
575969
+169
7
121
Московский метрополитен
Транспорт
561316
+6
8
17
Транснефть
Транспорт
367224
+16
9
11
ГМК Норильский никель
Цветная металлургия
337472
+6
10
8
Сбербанк
Банк
308524
+34
11
10
Северсталь
Черная металлургия
290980
+28
12
5
ТНК-BP
Нефть и газ
263195
+9
13
13
Татнефть
Нефть и газ
231703
+17
14
21
НЛМК
Черная металлургия
179293
+22
15
23
Группа ВТБ
Банк
173883
+23
16
52
ИФД Капиталъ
Финансы
132258
+33
17
34
Концерн Росэнергоатом
Электроэнергетика
131005
+9
18
12
АФК Система
Телекоммуникации
119030
+28
19
15
Евраз груп
Черная металлургия
107268
+38
20
20
ММК
Черная металлургия
106031
0
21
24
Вымпелком
Телекоммуникации
103817
+32
22
31
Алроса
Драгоценные металлы
96453
+15
23
150
Полюс-Золото
Драгоценные металлы
81231
-9
24
19
Славнефть
Нефть и газ
79378
-2
25
30
X5 Retail Group
Розничная торговля
76095
25 крупнейших компаний по активам
Место
Место в «Финанс-500»
Компания
Специализация
Активы в 2006 г., млн руб.
Динамика, %
1
1
Газпром
Нефть и газ
5309925
+22
2
8
Сбербанк
Банк
3466673
+38
3
4
РЖД
Транспорт
2444551
+2
4
3
РАО ЕЭС России
Электроэнергетика
1543436
+27
5
23
Группа ВТБ
Банк
1379771
+31
6
2
Лукойл
Нефть и газ
1270080
+9
7
6
Роснефть
Нефть и газ
1231981
+43
8
7
Сургутнефтегаз
Нефть и газ
898548
0
9
5
ТНК-BP
Нефть и газ
621388
0
10
121
Московский метрополитен
Транспорт
585566
+7
11
17
Транснефть
Транспорт
575721
+38
12
12
АФК Система
Телекоммуникации
530062
+41
13
10
Северсталь
Черная металлургия
495164
+12
14
11
ГМК Норильский никель
Цветная металлургия
428626
+1
15
75
Альфа-банк
Банк
400478
+41
16
87
Банк Москвы
Банк
382259
+56
17
16
Связьинвест
Телекоммуникации
372132
+7
18
52
ИФД Капиталъ
Финансы
328277
+56
19
13
Татнефть
Нефть и газ
319424
+13
20
89
Банк Уралсиб
Банк
298383
+27
21
79
Росбанк
Банк
293836
+38
22
169
ММБ
Банк
243971
+53
23
143
МДМ-банк
Банк
243122
+75
24
21
НЛМК
Черная металлургия
229518
+28
25
184
Райффайзенбанк Австрия
Банк
226472
+68
ЦЕЛЬНОМЕТАЛЛИЧЕСКАЯ ОБОЛОЧКА
Порядка двух десятков компаний из списка «Финанс-500» зарегистрированы за рубежом.
Но большая часть активов, а чаще всего полностью все, у этих компаний находится на российской территории. Чем руководствуются их владельцы, делая этот выбор? Как правило, регистрация компании за рубежом объясняется наличием отлаженной системы корпоративного права, а также низкими налогами, если речь идет о странах-офшорах. Возможно, эти причины побудили владельцев «Русала» и «Суала» и менеджмент Glencore выбрать для прописки новой компании United Company Rusal остров Джерси, который расположен в проливе Ла-Манш и находится под юрисдикцией Великобритании. В путеводителе по острову говорится, что это «идеальное место для отдыха, мягкий климат дарует «цветочному острову» роскошную растительность и многообразную фауну и делает его привлекательным для туристов и путешественников в течение всего года».
Процитируем краткое описание еще одного места регистрации российских компаний: «В марте начинается цветочный сезон и длится до сентября. В это время посетители этой страны могут любоваться красотой и разнообразием растений и цветов. Множество туристов привлекают круглогодичные выставки цветов, цветочные аукционы… Страна всегда занимала нейтральную позицию во множестве международных конфликтов и даже не принимала участия в Первой мировой войне. Государство известно своим либерализмом: в нем легализованы наркотики, эвтаназия и проституция». Вот так! Отличное место для регистрации бизнеса. Все уже догадались, что речь идет о Нидерландах. Именно Страна тюльпанов полюбилась основателям «Пятерочки» – в Амстердаме находится офис крупнейшей российской розничной сети X5 Retail Group. Андрей Рогачев вместе с партнерами развивают еще одну сеть – «Карусель», ее головная компания Formata Holding также зарегистрирована в Нидерландах.
Крупнейшие компании, зарегистрированные за пределами России
Место
Место в «Финанс-500»
Компания
Офис
Специализация
Выручка в 2006 г., млн руб.
Динамика, %
1
5
ТНК-BP
Москва
Нефть и газ
669272
7
2
9
Объединенная компания Русал
Москва
Цветная металлургия
352820
3
15
Евраз груп
Москва
Черная металлургия
225045
22
4
30
X5 Retail Group
Москва
Розничная торговля
96388
43
5
75
Альфа-банк
Москва
Банк
39604
32
6
91
Ritzio Entertainment Group
Москва
Досуг и развлечения
31613
61
7
97
Sibir Energy
Нефть и газ
30261
65
СЫРЬЕВОЙ ДОХОД
В числе наиболее прибыльных компаний преобладают нефтяники и металлурги.
Вряд ли этот факт способен кого-то удивить. Исторически сложилось, что в России очень большой сырьевой комплекс, который достаточно легко пережил 90-е годы и сейчас пожинает плоды повышения цен на металлы, нефть и газ. Опережающий рост продаж в сравнении с увеличением капиталовложений и затрат на оплату труда привел к росту доходов производителей сырья. Например, в 2006 году выручка «Газпрома» выросла на 56%, тогда как операционная и чистая прибыль – на 74% и 101% соответственно. Но у остальных нефтяников и газовиков доходы упали. Снижение по операционной прибыли у «Роснефти» составило 3%, «Сургутнефтегаза» – 7%, «Татнефти» — 6% и у «Новатэка» – 1%.
Зато у представителей цветной металлургии благодаря высоким ценам на медь высокими оказались как абсолютные значения прибыли, так и ее динамика. В 2006 году ГМК «Норильский никель» увеличил чистый доход в 2,4 раза до 162 млрд рублей (4-й результат в России), Уральская горнометаллургическая компания – в 3,6 раза до 24 млрд рублей.
Также благодаря феноменальному росту цен на цемент чистая прибыль крупнейшего игрока в отрасли – холдинга «Евроцемент груп» выросла на 83% до 26 млрд рублей (около $1 млрд).
25 крупнейших компаний по операционной прибыли
Место
Место в «Финанс-500»
Компания
Специализация
Операционная прибыль в 2006 г., млн руб.
Динамика, %
1
1
Газпром
Нефть и газ
788188
+74
2
2
Лукойл
Нефть и газ
284346
+7
3
3
РАО ЕЭС России
Электроэнергетика
282269
+289
4
11
ГМК Норильский никель
Цветная металлургия
190631
+112
5
5
ТНК-BP
Нефть и газ
175976
-1
6
6
Роснефть
Нефть и газ
152093
-3
7
7
Сургутнефтегаз
Нефть и газ
136083
-7
8
17
Транснефть
Транспорт
82027
+9
9
12
АФК Система
Телекоммуникации
74180
+35
10
4
РЖД
Транспорт
70798
+10
11
15
Евраз груп
Черная металлургия
62368
+39
12
21
НЛМК
Черная металлургия
60884
+17
13
10
Северсталь
Черная металлургия
53035
-19
14
20
ММК
Черная металлургия
47902
+28
15
19
Славнефть
Нефть и газ
41440
-39
16
13
Татнефть
Нефть и газ
39173
-6
17
24
Вымпелком
Телекоммуникации
37923
+37
18
18
УГМК
Цветная металлургия
37463
+160
19
27
Мегафон
Телекоммуникации
31821
+74
20
16
Связьинвест
Телекоммуникации
26488
+22
21
14
Русснефть
Нефть и газ
26049
+24
22
31
Алроса
Драгоценные металлы
20845
-18
23
25
Мечел
Черная металлургия
19695
+35
24
62
Новатэк
Нефть и газ
19153
-1
25
32
ТМК
Производство труб
18080
+45
25 крупнейших компаний по чистой прибыли
Место
Место в «Финанс-500»
Компания
Специализация
Чистая прибыль в 2006 г., млн руб.
Динамика, %
1
1
Газпром
Нефть и газ
636461
+101
2
2
Лукойл
Нефть и газ
203116
+11
3
5
ТНК-BP
Нефть и газ
179911
+34
4
11
ГМК Норильский никель
Цветная металлургия
161890
+143
5
3
РАО ЕЭС России
Электроэнергетика
149518
+489
6
6
Роснефть
Нефть и газ
95886
-19
7
8
Сбербанк
Банк
82804
+26
8
7
Сургутнефтегаз
Нефть и газ
79869
-33
9
21
НЛМК
Черная металлургия
56070
+43
10
17
Транснефть
Транспорт
54861
+2
11
15
Евраз груп
Черная металлургия
39597
+33
12
20
ММК
Черная металлургия
38702
+44
13
52
ИФД Капиталъ
Финансы
37667
-16
14
10
Северсталь
Черная металлургия
33418
-33
15
23
Группа ВТБ
Банк
31998
+121
16
150
Полюс-Золото
Драгоценные металлы
31407
+887
17
13
Татнефть
Нефть и газ
29773
+5
18
248
Интеко
Строительство и девелопмент
27658
+479
19
4
РЖД
Транспорт
26410
+171
20
69
Евроцемент груп
Строительные материалы
26398
+83
21
18
УГМК
Цветная металлургия
23893
+262
22
12
АФК Система
Телекоммуникации
22065
+46
23
27
Мегафон
Телекоммуникации
22059
+98
24
24
Вымпелком
Телекоммуникации
22024
+26
25
19
Славнефть
Нефть и газ
19127
-45
НЕ МЕНЬШЕ 100%
Высокий рост выручки участников «Финанс-500» базируется на трех китах: интенсивная экспансия, поглощения конкурентов или рост цены продукции, будь это квадратный метр или тонна цинка.
Впрочем, наиболее динамичная компания из списка крупнейших компаний – «Северные газовые магистрали» не вписывается ни под одно из этих определений. В чем же причина увеличения продаж фирмы? «Северные газовые магистрали» являются генеральным подрядчиком на строительство сухопутного участка Пикалево – Тихвин Северо-Европейского газопровода. В прошлом году компания начала активно осваивать средства заказчика.«Северные газовые магистрали» как и подавляющее большинство из числа наиболее динамичных компаний только в этом году вошли в «Финанс-500» (собственно, увеличение выручки и обеспечило им место в рейтинге). Из 25 быстрорастущих компаний лишь 6 присутствовали в прошлогоднем списке. Правда, две из них – «Русснефть» и банк «КИТ Финанс» также входили в число наиболее динамичных компаний.
И, пожалуй, самый интересный из быстрорастущих участников «Финанс-500» – это государственное предприятие «Мосгортранс», являющееся оператором наземного общественного транспорта в столице. Несмотря на негодование горожан, система АСКП (а попросту говорят турникеты) полностью себя оправдала – выручка компании выросла почти в 2,5 раза.
Наиболее динамичные компании*
Место
Место в «Финанс-500»
Компания
Специализация
Рост выручки, %
Изменение позиций в «Финанс-500»
1
290
Северные газовые магистрали
Строительство и девелопмент
543
2
229
Интегра
Нефтяной сервис
436
+207
3
324
Крамз
Цветная металлургия
349
4
334
Группа Карусель
Розничная торговля
310
5
407
АББ Электроинжиниринг
Инжиниринг
281
6
224
Миракс групп
Строительство и девелопмент
226
7
452
НЭСК
Электроэнергетика
223
8
421
Агрика продукты питания
Продукты питания
222
9
226
Челябинский цинковый завод
Цветная металлургия
213
10
206
Россельхозбанк
Банк
198
+254
11
460
West Siberian Resources
Нефть и газ
197
12
382
Ай Эйч Си Си
Оптовая торговля
190
13
327
Урса-банк
Банк
189
14
294
Холдинговая компания Электрозавод
Электроника и электротехника
168
15
47
Банк Русский стандарт
Банк
165
+42
16
409
Ренейссанс Констракшн
Строительство и девелопмент
165
17
315
Конструктивное бюро
Химия и нефтехимия
158
18
133
Мосгортранс
Транспорт
145
+154
19
417
Росскат
Кабельная промышленность
142
20
337
Пивдом
Оптовая торговля
140
21
14
Русснефть
Нефть и газ
128
+8
22
488
ТЗК Внуково
Поставки авиатоплива
121
23
241
Элкат
Цветная металлургия
118
24
338
Корпорация Гринн
Розничная торговля
115
25
250
КИТ Финанс
Финансы
114
+118
* Не включены предприятия, деятельность которых в период, предшествующий отчетному, осуществлялась неполный финансовый год.
НАРОДНЫЙ, НО НЕ РОДНОЙ
Доморощенные производители автомобилей сдают свои позиции автосборочным предприятиям и импортерам
Потребительский спрос на иномарки позволил компаниям, ввозящим автомобили в Россию, увеличить выручку в 2006 году на 60–80–100%. Единственным исключением из крупнейших импортеров стала фирма «БМВ Русланд трейдинг», продажи которой выросли всего на 28%. Но даже этот показатель выше роста объемов реализации местных автомобильных производителей. У группы ГАЗ и «Северсталь-авто» прирост выручки в прошлом году составил 26%. Причем «Северсталь-авто» с каждым годом все больше превращается в площадку для сборки автомобилей зарубежных производителей, а ГАЗ с модернизированной моделью Chrysler по сути собирается заняться тем же.
Крупнейшие автопроизводители
Место
Место в «Финанс-500»
Компания
Выручка в 2006 г., млн руб.
Динамика, %
Чистая прибыль в 2006 г., млн руб.
1
22
Автоваз
152445
+15
2512
2
26
Группа ГАЗ
118794
+26
6003
3
38
Камаз
76558
+42
1407
4
39
Группа СОК
75979
+18
5
41
Форд мотор компани
74547
+90
779
6
86
Северсталь-авто
33462
+26
2464
7
138
Автофрамос
21717
+104
702
8
231
Тагаз
14761
+18
-79
9
266
Джи Эм — Автоваз
12784
-2
793
КТО-ТО ТЕРЯЕТ, А КТО-ТО НАХОДИТ
Списки участников, улучшивших и ухудшивших собственные позиции в «Финанс-500», возглавляют две государственные компании.
Благодаря почти трехкратной выручке государственный Россельхозбанк продвинулся на 254 позиции вверх. Отличный пример того, как работает так называемый «национальный проект» – на этот раз «Развитие агропромышленного комплекса».
У судостроителей тоже есть свой «национальный проект», именуемый стратегией развития, но снижение позиций государственного ПО «Севмашпредприятие» с ним никак не связано. Это всего лишь особенности бизнеса российских судостроителей – регулярный рост и падение продаж из-за выполнения немногочисленных контрактов. В списке компании, ухудшивших свои позиции в «Финанс-500», присутствует еще один подконтрольный государству судостроитель – предприятие «Адмиралтейские верфи».
У «Славнефти» пока нет истории изменения позиции в рейтинге, ведь компания только в этом году предоставила консолидированную отчетность и впервые попала «Финанс-500», при этом став крупнейшим новичком.
Компании, улучшившие позиции*
Изменение позиций
Место в «Финанс-500»
Компания
Выручка в 2006 г., млн руб.
Динамика, %
+254
206
Россельхозбанк
16036
+198
+154
133
Мосгортранс
22393
+145
+154
326
Группа Дженсер
9983
+99
+144
56
ТАИФ-НК
55465
+323
+137
271
Межрегиональный транзиттелеком
12598
+109
+133
106
Группа Атлант-М
27656
+64
+133
270
Сварочно-монтажный трест
12654
+106
+121
162
Диксис
19039
+75
+119
228
Корпорация Инком
14883
+105
+118
250
КИТ Финанс
13593
+114
Компании, ухудшившие позиции*
Изменение позиций
Место в «Финанс-500»
Компания
Выручка в 2006 г., млн руб.
Динамика, %
-273
392
ПО Севмаш
7909
-59
-195
461
Юг-нефтепродукт
6641
-34
-193
322
Адмиралтейские верфи
10134
-48
-188
477
СЗЭС
6409
-31
-182
302
НРБ
10731
-43
-136
457
Рузхиммаш
6762
-15
-115
296
Уфимский НПЗ
11069
-20
-112
275
ДВМП
12416
+36
-105
215
Башкирская химия
15671
+41
-103
208
Южкузбассуголь
15976
-23
* Не учитывались компании, у которых изменение продаж связано с переходом на новый стандарт отчетности.
Крупнейшие новые компании
Место в «Финанс-500»
Компания
Выручка в 2006 г., млн руб.
Динамика, %
19
Славнефть
178702
-4
77
Фосагро
38818
+4
80
Группа Евросервис
37440
+82
102
Корпорация Главстрой
28228
114
Росжелдорстрой
25817
130
Группа Уфаойл-Оптан
22900
+80
144
Международный аэропорт Шереметьево
20775
+18
145
Группа Технониколь
20746
+71
147
Сталепромышленная компания
20377
+36
150
Полюс-Золото
19936
+49
ИНВЕСТИЦИИ ОБЫГРЫВАЮТ КРЕДИТЫ
В пятерку наиболее рентабельных кредитных организаций входят только банки с частным капиталом.
Трое из них – Национальный резервный банк, «КИТ Финанс» и «Русский стандарт» по рентабельности активов как минимум в 2 раза обгоняют ближайших конкурентов. Национальный резервный банк (НРБ) – это прежде всего инвестиционный банк, а значительная часть доходов банка имеет «бумажный» характер за счет переоценки справедливой стоимости принадлежащих активов. Кроме того, НРБ начал предоставлять ипотечные кредиты населению. Если банк Александра Лебедева делает только первые шаги на этом рынке, то «КИТ Финанс» – опытный ипотечный боец. Но при этом основные доходы Александру Винокурову и Ко по-прежнему обеспечивает торговля ценными бумагами и переоценка их стоимости (около 2/3 выручки).
Несмотря на плавное снижение эффективной процентной ставки по кредитам, доходность операций банка «Русский стандарт» продолжает увеличиваться. По итогам 2005 года его рентабельность активов составила 5,2%, а по итогам 2006 года – уже 8,9%. Неудивительно, что чистая прибыль банка Рустама Тарико за год выросла в 2,5 раза.
Наиболее рентабельные банки
Место
Место в «Финанс-500»
Компания
Рентабельность активов, %
Рентабельность капитала, %
Активы в 2006 г., млн руб.
Собственный капитал в 2006 г., млн руб.
Чистая прибыль в 2006 г., млн руб.
1
302
НРБ
14,3
23,0
49476
30715
7079
2
250
КИТ Финанс
8,9
50,2
74999
13285
6665
3
47
Банк Русский стандарт
7,5
57,7
192909
25229
14547
4
358
Банк Союз
4,0
29,0
69546
9584
2777
5
314
МПБ
3,8
10,6
98858
35562
3783
6
329
Транскредитбанк
2,9
40,0
83675
5977
2389
7
8
Сбербанк
2,4
26,8
3466673
308524
82804
8
23
Группа ВТБ
2,3
18,4
1379771
173883
31998
9
287
Номос-банк
2,0
14,2
109505
15180
2159
10
306
Банк Зенит
1,8
13,3
102470
13820
1837
11
184
Райффайзенбанк Австрия
1,6
20,7
226472
17796
3676
12
301
Банк Ак барс
1,6
6,9
101759
23338
1610
13
169
ММБ
1,5
18,0
243971
20963
3773
14
272
ХКФБ
1,5
7,0
45386
9962
699
15
87
Банк Москвы
1,5
18,3
382259
31547
5778
16
191
Промсвязьбанк
1,4
14,1
180537
18376
2595
17
143
МДМ-банк
1,4
12,2
243122
27324
3320
18
327
Урса-банк
1,3
9,7
111611
15021
1464
19
436
Глобэксбанк
1,3
7,1
66697
12235
871
20
79
Росбанк
1,3
13,6
293836
28075
3818
21
75
Альфа-банк
1,3
15,0
400478
34497
5164
22
371
Банк Возрождение
1,1
14,5
73426
5509
801
23
89
Банк Уралсиб
1,1
7,2
298383
44503
3189
24
438
Бинбанк
0,7
5,8
57018
6701
390
25
399
Инвестсбербанк
0,6
6,7
44344
3762
252
В ПОГОНЕ ЗА МАРЖОЙ
Наиболее рентабельными участниками «Финанс-500» являются две компании, принадлежащие Владимиру Потанину и Михаилу Прохорову
Впрочем, ГМК «Норильский никель» все-таки более лакомый актив. Доходность операций производителя меди и палладия в 2006 году составила 64%, а чистая рентабельность – 54%. Получается, что каждый второй вырученный компанией рубль является доходом ее акционеров. У «Полюс-Золото», выделившегося из «Норильского никеля» в прошлом году, чистая рентабельность равнялась 160%. Но эту доходность обеспечила продажа пакета акций южноафриканской компании Gold Fields, поэтому в будущем таких подвигов от российского золоторудного холдинга ждать не приходится.
Еще более фантастический показатель чистой рентабельности у группы «Интеко» – доходность превысила 200%. Но не стоит переоценивать эти цифры. По сути, достижение «Интеко» обусловлено всего лишь специфическими чертами российских стандартов бухгалтерского учета (компания не публикует отчетов по МСФО). А в случае со строительными компаниями учет по РСБУ способен принести инвесторам настоящую головную боль, так как, не зная всей внутренней кухни, можно легко запутаться в вычислениях.
Наиболее рентабельные компании по операционной прибыли
Место
Место в «Финанс-500»
Компания
Специализация
Операционная рентабельность, %
Операционная прибыль в 2006 г., млн руб.
1
11
ГМК Норильский никель
Цветная металлургия
63,5
190631
2
220
Новошип
Транспорт
55,7
8478
3
296
Уфимский НПЗ
Нефть и газ
51,9
5743
4
105
Лебединский ГОК
Добыча железных руд
49,3
13789
5
188
КТК
Транспорт
47,3
8037
6
493
Сызранский НПЗ
Нефть и газ
47,1
2922
7
278
Ново-Уфимский НПЗ
Нефть и газ
45,9
5619
8
263
Уфанефтехим
Нефть и газ
43,8
5620
9
91
Ritzio Entertainment Group
Досуг и развлечения
43,6
13779
10
222
Транснефтепродукт
Транспорт
42,8
6490
11
424
Полярное сияние
Нефть и газ
42,4
3073
12
412
Рособоронэкспорт
Внешняя торговля
41,7
3122
13
323
СТС-медиа
Медиа
41,6
4188
14
237
АНХК
Нефть и газ
40,5
5838
15
17
Транснефть
Транспорт
40,5
82027
16
498
Мордовцемент
Строительные материалы
40,4
2478
17
69
Евроцемент груп
Строительные материалы
40,2
17445
18
92
Филип Моррис Ижора
Табачная продукция
39,7
12504
19
62
Новатэк
Нефть и газ
39,4
19153
20
21
НЛМК
Черная металлургия
37,1
60884
21
479
ГлавУпДК при МИД России
Недвижимость
36,9
2343
22
297
Сода
Химия и нефтехимия
36,7
4032
23
1
Газпром
Нефть и газ
36,6
788188
24
397
Новокуйбышевский НПЗ
Нефть и газ
35,9
2784
25
224
Миракс групп
Строительство и девелопмент
35,7
5376
Наиболее рентабельные компании по чистой прибыли
Место
Место в «Финанс-500»
Компания
Специализация
Чистая рентабельность, %
Чистая прибыль в 2006 г., млн руб.
1
248
Интеко
Строительство и девелопмент
202,8
27658
2
150
Полюс-Золото
Драгоценные металлы
157,5
31407
3
302
НРБ
Банк
66,0
7079
4
52
ИФД Капиталъ
Финансы
61,8
37667
5
69
Евроцемент груп
Строительные материалы
60,8
26398
6
11
ГМК Норильский никель
Цветная металлургия
53,9
161890
7
250
КИТ Финанс
Финансы
49,0
6665
8
263
Уфанефтехим
Нефть и газ
41,5
5318
9
296
Уфимский НПЗ
Нефть и газ
36,8
4070
10
314
МПБ
Банк
36,4
3783
11
245
Совкомфлот
Транспорт
35,1
4861
12
333
Группа Адамант
Недвижимость
34,6
3393
13
105
Лебединский ГОК
Добыча железных руд
34,2
9576
14
21
НЛМК
Черная металлургия
34,2
56070
15
278
Ново-Уфимский НПЗ
Нефть и газ
32,5
3978
16
220
Новошип
Транспорт
32,3
4913
17
493
Сызранский НПЗ
Нефть и газ
32,2
1999
18
498
Мордовцемент
Строительные материалы
30,9
1895
19
92
Филип Моррис Ижора
Табачная продукция
30,3
9550
20
91
Ritzio Entertainment Group
Досуг и развлечения
30,1
9523
21
358
Банк Союз
Банк
30,0
2777
22
1
Газпром
Нефть и газ
29,6
636461
23
424
Полярное сияние
Нефть и газ
29,1
2107
24
62
Новатэк
Нефть и газ
28,8
14007
25
323
СТС-медиа
Медиа
28,7
2886
МЕТОДИКА РЕЙТИНГА «ФИНАНС-500»
Первый этап подготовки — на основе баз данных, аналитических отчетов, информационных меморандумов эмитентов и публикаций в деловых СМИ мы составили список компаний-кандидатов (около 800), претендующих на место в «Финанс-500». На втором — непубличным компаниям были направлены анкеты с информацией и предложением участия в рейтинге, параллельно шел процесс сбора финансовых данных по публичным структурам. Кроме того, подготовка «Финанс-500» анонсировалась на официальном сайте «Ф.». Третий этап — обработка и анализ полученной информации.
Основным ранжирующим показателем рейтинга является выручка — наиболее объективный показатель масштаба бизнеса компании. Также составлены дополнительные списки крупнейших компаний — по размеру активов, собственному капиталу, чистой и операционной прибыли и лучших — по росту выручки и рентабельности.
Бухгалтерский учет. Компании, вошедшие в «Финанс-500», готовят финансовую отчетность по РСБУ (российская система бухгалтерского учета), МСФО (международные стандарты финансовой отчетности), US GAAP (общепринятые правила бухгалтерского учета США), UK GAAP (общепринятые правила бухгалтерского учета Великобритании). При подготовке рейтинга приоритет отдавался финансовым данным, подготовленным в соответствии с МСФО или US (UK) GAAP. Для банков и инвестиционных компаний представление отчетности по МСФО было обязательным условием для участия в «Финанс-500».
Организационно-правовая форма. ОАО (открытое акционерное общество), ЗАО (закрытое акционерное общество), ООО (общество с ограниченной ответственностью), МУП (муниципальное унитарное предприятие), ФГУП (федеральное государственное унитарное предприятие), ГУП (государственное унитарное предприятие, находящееся в собственности субъекта Российской Федерации) и ГК (группа компаний). В класс «группа компаний» выделены участники рейтинга с достаточно сложной структурой собственности — как правило, это холдинги, предприятия которых не перешли на единую акцию.
Показатели:
Выручка — нетто-выручка от продажи товаров и услуг (за минусом НДС, акцизов и аналогичных обязательных платежей). Выручка (эквивалентный доход) банка рассчитывается как сумма процентных (до вычета расходов) и непроцентных доходов (за вычетом расходов по операциям с ценными бумагами и иностранной валютой). Выручка страховой компании рассчитывается как сумма страховых взносов-нетто по страхованию (иного, чем страхование жизни), вознаграждения и тантьемы по договорам перестрахования и чистого инвестиционного дохода. По ряду компаний приведены предварительные, неаудированные или оценочные финансовые данные.
Собственный капитал — капитал и резервы для РСБУ и акционерный капитал (без учета доли миноритарных акционеров) для МСФО и US (UK) GAAP.
Оптовая торговля. В «Финанс-500» сделана ставка на производственные активы для того, чтобы исключить попадание в список компаний-посредников. Поэтому большинство оптовых фирм, вошедших в рейтинг, — дистрибьюторы иностранных товаров.
Местоположение. В рейтинг кроме российских предприятий включены зарегистрированные в иностранных государствах компании, большая часть активов которых находится на территории России. Например, американская Golden Telecom («Голден телеком»).
Валюта. Пересчет выручки и прибыли осуществлялся по среднему курсу рубля к доллару за 2006 год — 27,14, 2005 год — 28,31. Активы и собственный капитал переведены по курсу на 31 декабря 2006 года — 26,33 и 31 декабря 2005 года — 28,78.
Источники информации. Годовые (финансовые) отчеты, информационные меморандумы и анкетные данные компаний, информация ЦБ, РТС, ММВБ, Лондонской и Нью-Йоркской фондовых бирж, «Интерфакс-СПАРК», Центра АСТ, «Фармэксперта», аналитические отчеты компаний Банка Москвы, ИК «Еврофинансы», МДМ-банка, Газпромбанка, банка «Союз», ФК «Уралсиб», Райффазйенбанка, ИК «Ист Кэпитал», Альфа-банка, «Тройка Диалог».
Журнал «Финанс.» №36 (222) 24 сентября — 30 сентября 2007 — Финанс-500
Игорь Терентьев
Подписывайтесь на телеграм-канал Финсайд и потом не говорите, что вас не предупреждали: https://t.me/finside.