Компания, ставшая в прошлом квартале второй на российском рынке по объему биржевых операций, согласно письму комиссии, нарушила требования Положения о внутреннем контроле профучастника рынка ценных бумаг. Кроме того, ФКЦБ предположила, что «Алор-Инвест», будучи маркетмейкером в секции срочного рынка ММВБ, совершал сделки купли-продажи фьючерсных контрактов на акции РАО «ЕЭС России», имеющие признаки манипулирования ценами. При этом компания выступала брокером как покупателя, так и продавца, причем сделки покупки и продажи были одинаковыми по объему. Это и дало регулирующему органу повод для обвинений. Приостановка действия лицензии автоматически повлекла за собой временное отстранение компании и всех ее клиентов от торгов на ММВБ, в РТС и на других биржах.
На рынке бытует мнение, что «Алор-Инвест» пострадал от собственного усердия. Компания стремилась к повышению ликвидности срочного рынка ММВБ и в этих целях совершала сделки, не имеющие прямого экономического смысла, но призванные создать активность на рынке и привлечь на площадку новых участников. Данная практика была широко распространена на разных биржах на стадии становления и раскрутки новых инструментов. Брокеры не усматривают здесь злонамеренных манипуляций рынком, так как такие сделки не приносят компании прямой коммерческой выгоды, хотя, конечно, имеет место «серая» схема повышения ликвидности малопопулярного рынка. Они считают санкции ФКЦБ чрезмерными, а такие решения без предварительного уведомления заинтересованных лиц — наносящими ущерб работе фондового рынка. В данном случае потери инвесторов из-за внезапного приостановления операций «Алор-Инвеста» намного превосходят воспитательный эффект примененных санкций.
Ситуацию прокомментировал исполнительный директор ЗАО «Алор-Инвест» Алексей Хорунжий: «Что касается нарушения компанией Положения о внутреннем контроле, то во время проверки необходимые инструкции были представлены комиссии, просто три документа не были сведены в один. Видимо, это и послужило ФКЦБ основанием для того, чтобы зафиксировать нарушение. На сегодняшний день этот недостаток устранен, а в ФКЦБ направлено соответствующее письмо».
По его словам, действительно были сделки, которые вызвали вопросы со стороны ФКЦБ. «Однако говорить о манипуляции ценами с нашей стороны неверно ни с точки зрения формальной, ни с точки зрения фактической. Все действия компании на рынке производились строго в рамках договорных обязательств», — подчеркнул Алексей Хорунжий.
Клиенты компании, по его словам, адекватно восприняли ситуацию, оттока пока нет. А для того чтобы клиентские операции не приостанавливались, «Алор-Инвест» в оперативном режиме осуществляет перевод счетов всех желающих к другим брокерам. При этом процедура перевода в среднем занимает около одного дня. «Никаких жалоб или нареканий от клиентов к нам не поступало», — отмечает исполнительный директор компании.
В свою очередь пресс-секретарь ФКЦБ Илья Разбаш заявил, что у комиссии были все основания для приостановки действия лицензии «Алор-Инвеста». При этом в ходе проверки были выявлены сделки, которые комиссия относит к категории манипулятивных. Он подчеркнул, что сама проверка не была инициирована информацией, получаемой с помощью обкатываемой сейчас в ФКЦБ системы мониторинга Protes. Данная система, разработанная совместно с немецким Агентством по надзору за фондовым рынком и позволяющая в режиме реального времени отслеживать сделки на всех биржах и выявлять факты манипуляций, работает сейчас в тестовом режиме.
Ситуация вокруг «Алор-Инвеста» выдвинула на первый план два вопроса. Первый: как быть инвесторам в случае возникновения проблем с лицензиями у профучастников? Второй: более четкое определение понятия «манипулирование ценами». Что касается второго пункта, то ФКЦБ уже подготовила нормативную базу применения вышеупомянутой системы мониторинга на рынке ценных бумаг. Соответствующее постановление, дающее определение понятию «манипулирование ценами» и четко описывающее процедуру проверок, должно быть зарегистрировано в Минюсте в течение месяца.
Судя по всему, ФКЦБ всерьез вышла на тропу войны с манипуляциями, в том числе и с различными «серыми» схемами маркетмейкеров на этой почве. Комиссия выступила с инициативой о введении поправок в статью 185 УК, предусматривающих уголовную ответственность вплоть до тюремного заключения сроком на 5 лет с конфискацией имущества за манипулирование ценами на фондовом рынке, использование инсайдерской информации, незаконное использование профучастниками имущества клиентов, нарушение учета прав собственности в реестрах. Комиссия собирается внести данные поправки на рассмотрение правительства в конце марта.
Журнал «Финанс.» № 1 (3-9 марта 2003) — Бизнес
Алексей Медведев
Подписывайтесь на телеграм-канал Финсайд и потом не говорите, что вас не предупреждали: https://t.me/finside.