Современная экономическая теория отводит частному инвестору ключевую роль на фондовом рынке. Сбережения домохозяйств посредством рыночных механизмов трансформируются в инвестиции, которые помогают предприятиям развиваться. Получается, что деньги переходят от богатых к умным. К генераторам идей, воплощающим их на полученные средства. Вместе с ростом бизнеса и как следствие увеличением рыночной капитализации того или иного предприятия растет и личное благосостояние частных инвесторов. Однако практика показывает, что идеальная модель далека от действительности. В котировках не всегда заложена адекватная оценка стоимости бизнеса, ведь ценообразование зависит от множества разнородных факторов. А рядовые игроки зачастую не только остаются без дохода, но и теряют стартовый капитал. Например, это может произойти при смене прежней, ставшей привычной, тенденции: растущий рынок неожиданно начинает падать или падающий расти. Профессиональные участники, обладающие мощными аналитическими ресурсами и применяющие сложные торговые стратегии, вовремя выходят с рынка, фиксируя прибыль или ограничивая убыток. Остальные игроки чаще совершают ошибки: покупают или продают «не те» акции, выбирают «не те» паевые фонды. Все это прекрасно вписывается в альтернативную теорию, куда более циничную, но тоже имеющую право на существование. Согласно ей, фондовый рынок на сегодняшнем этапе превращается в механизм перераспределения капитала между неопытными, неинформированными инвесторами («глупые деньги») и опытными, «продвинутыми» («умные деньги»). А «инвестиционная составляющая» – безусловно, важная, но лишь одна из сопутствующих.
Журнал «Финанс.» №2 (188) 15-21 января 2007 — Биржа
Олег Мальцев, обозреватель
Подписывайтесь на телеграм-канал Финсайд и потом не говорите, что вас не предупреждали: https://t.me/finside.