Шпаргалка для спекулянта. Первая тройка фондов-чемпионов — лидеры краткосрочного рейтинга, учитывающего результаты работы ПИФов в период с 31.12.04 по 30.12.05. Ориентироваться на них «Ф.» предлагает в первую очередь любителям «коротких» инвестиций, для которых определяющее значение имеет быстрый хороший доход, а не многолетние стабильные результаты. Компании-победители в этой категории — УК Росбанка (ОПИФС «Гранат»), «Тройка Диалог» (ОПИФА «Добрыня Никитич») и «Вика» (ОПИФО «Высокорискованные (бросовые) облигации»). Впрочем, нельзя сказать, что список успешных фондов на этом исчерпан — отставание вторых номеров от лидеров в каждом списке было не таким уж значительным.
Фонды акций. Склонные к риску пайщики, доверившие свои средства фондам акций, своим счастьем обязаны «Газпрому». Либерализация, о которой говорилось весь прошлый год, в декабре стала свершившимся фактом, основательно подогрев рынок в целом, а акции самого холдинга росли еще и в ожидании перехода на рыночные цены в торговле с Украиной. И пока эксперты один за другим заявляли о скором окончании повышательного тренда, российские индексы штурмовали все новые и новые высоты. В результате рынок акций за месяц вырос на 7%.
Что касается эффективности управления чужими деньгами в столь благоприятных условиях, безусловными лидерами рейтинга стали «Добрыня Никитич» (УК «Тройка Диалог»), «Альфа-капитал Акции» (УК «Альфа-капитал») и «Мономах-перспектива» (УК «Мономах»). Эти три фонда в течение всего анализируемого периода стабильно показывали высокие результаты, и лишь по соотношению доходность/риск удалось определить победителя. Дополнительное свидетельство в пользу надежности нынешних чемпионов — ноябрьский рейтинг ПИФов (см. «Ф.» № 46 от 12.12.05), в котором они также разделили между собой призовые места с существенным отрывом от остальных компаний.
В среднем российским фондам акций в декабре удалось заработать 7,7%. Обогнать фондовый рынок смогли 32 из 56 ПИФов, участвовавших в рейтинге, а чемпионом по доходности стал фонд «Открытие-акции», паи которого выросли почти на 15,7%. По итогам года самым прибыльным стал фонд «Энергия Капитал» под управлением УК «Интерфин Капитал» — доверившие ему средства пайщики получили доход 1,4 рубля на каждый вложенный рубль. Однако стабильности этому фонду не хватало — доходность выше средней по рынку он демонстрировал лишь в половине случаев.
Фонды облигаций. Любители российского долгового рынка в декабре наконец смогли вздохнуть с облегчением. Рост курса доллара, под знаком которого прошла осень 2005 года, остановился, и глобальные инвесторы снова вспомнили о развивающихся странах. По итогам месяца рост рынка, правда, был не особо впечатляющим (индекс RUX-Cbonds, к примеру, вырос лишь на 0,5%). Однако ПИФы облигаций смогли обеспечить пайщикам среднюю доходность 1,2% (свыше 15% годовых, что существенно превышает и доходность банковских вкладов, и темпы инфляции). В январе же долларовый тренд вообще стал понижательным, так что шансы пайщиков ПИФов облигаций на получение относительно высокой прибыли продолжают расти — за первые две недели нового года тот же индекс вырос уже на 0,6%.
Первое место в краткосрочном рейтинге «Ф.» удерживает фонд «Высокорискованные (бросовые) облигации» под управлением УК «Вика», прирост пая которого в декабре составил почти 5%. В тройку призеров краткосрочного рейтинга вошли также фонды «Альфа-капитал Облигации плюс» (УК «Альфа-капитал») и «РИМ первый» под управлением «РИ-менеджмент». Первый в декабре сработал практически на одном уровне с рынком (+1,4% к стоимости пая), второй лучше (+2,7%), а по итогам года доходность выше средней они показали более чем в 75% случаев.
Среди консерваторов нашлись и свои аутсайдеры, показавшие на фоне незначительного роста рынка отрицательную доходность. В минус по итогам декабря ушли «Орион — фонд облигаций» (УК «Орион») и «Фонд российских облигаций» под управлением УК «Брокеркредитсервис» (-0,1 и -0,4% соответственно).
Что касается фактической доходности за год, то справиться с основной задачей фондов облигаций, то есть переиграть инфляцию, заработав свыше 11%, удалось 21 фонду из участвовавших в рейтинге 36. Лидером по приросту стоимости пая за 12 месяцев стала та же «Вика» — инвесторы фонда «Высокорискованные (бросовые) облигации» заработали почти 30%.
Фонды смешанных инвестиций. Среди тех, кто сделал ставку на «золотую середину» (разумное сочетание акций и облигаций), одинаковые оценки за стабильность результатов — 8 из 12 возможных — получили сразу шесть фондов. Чемпионом же стал «Гранат» под управлением УК Росбанка. Совсем немного уступил ему «Лукойл Фонд профессиональный» (УК «Уралсиб») — соотношение доходность/риск у последнего составило 1,0 против 1,1 у «Граната». «Бронзу» получил «Кузнецкий мост» под управлением УК Банка Москвы. Как и в случае с фондами акций, состав тройки призеров с ноября не изменился («Гранат» и «Лукойл Фонд профессиональный» только поменялись местами). А нынешний чемпион стал лидером и по годовому доходу среди смешанных фондов — ему удалось заработать для пайщиков 78,5%.
Индексные фонды. На фоне роста рынка акций пайщики индексных ПИФов также остались в выигрыше, причем полученная прибыль у некоторых из них оказалась существенно выше, чем прирост базового индекса. Лидером по итогам месяца стал «Проспект-Индекс ММВБ» под управлением УК «Проспект — Монтес Аури» (прирост 8,7%), а чемпионом по итогам года — фонд «Индекс ММВБ» УК «Пиоглобал Эссет Менеджмент», стоимость паев которого выросла почти на 86% (при этом сам индекс ММВБ вырос на 83,1%). Некоторая свобода, которая допускается в управлении средствами индексных фондов, впрочем, не всем пошла на пользу — фонд «Алор — индекс ММВБ» (УК «Агана») за год заработал лишь 75,1%.
Фонды фондов. На российском рынке эта категория ПИФов пока не пользуется особой популярностью. Между тем доходность «Первого фонда фондов» под управлением УК «Максвелл Эссет Менеджмент» в декабре оказалась вполне сопоставима с доходностью фондов акций (8,8%), да и по итогам года стоимость пая увеличилась на 60%. Остальные, впрочем, сработали хуже. «Паевые фонды России» под управлением Центральной УК увеличили капитал инвесторов на 3,6% (28,5% за год), а фонд «Объединенный» УК «Элби-траст» заработал за декабрь всего 0,4%.
Фонды денежного рынка. Традиционные аутсайдеры рынка ПИФов и на этот раз не смогли уберечь деньги пайщиков от инфляции — самый доходный («КИТ — фонд денежного рынка») за декабрь принес 0,7%, что примерно соответствует годовой доходности 8,7% годовых. У «ДВС Фонда денежного рынка» (УК «ДВС Инвестментс») и «Изумруда» (УК Росбанка) результат составил +0,5 и +0,3% соответственно. При 10,9% инфляции такой доход просто непростительно низок.
Шпаргалка для инвестора. Краткосрочный рейтинг ПИФов рассчитан на тех, кто не собирается связывать свою судьбу с одним конкретным фондом, а предпочитает менять «копилку» в зависимости от конъюнктуры рынка. А вот тем, кто придерживается стратегии «вложил и забыл», стоит обратить внимание на итоги среднесрочного рейтинга, учитывающего эффективность управления активами в период с 31.12.02 по 30.12.05. Тройка управляющих-призеров здесь получилась иной — лидерами стали «ОФГ Инвест», «Уралсиб» и «Альфа-капитал». Впрочем, определенная корреляция с результатами краткосрочного рейтинга все же наблюдается.
«Русским облигациям» под управлением «ОФГ Инвест», лучшему ПИФу по итогам прошлого среднесрочного рейтинга (см. «Ф.» № 38 от 17.10.05), в тяжелой борьбе удалось вырвать победу в соревновании консервативных фондов у «Фонда облигаций» УК «Пиоглобал Эссет менеджмент». И показатели стабильности высоких результатов, и соотношение доходность/риск у них оказались одинаковыми. А вот доход, полученный за три года, у фондов существенно отличался — 73,3% против 58,2% в пользу «ОФГ Инвеста». Серебряный призер прошлого рейтинга — «АВК/ГЦБ» (УК «Дворцовая площадь») на этот раз довольствовался бронзой.
Как это часто бывает в спорте, чемпионы-стайеры в спринте оказались не столь успешны: в краткосрочном рейтинге «Русские облигации» оказались лишь на 19-м месте, «Фонд облигаций» — на 17-м, «АВК-ГЦБ» — на 18-м. Впрочем, дело, возможно, еще и в том, что лидеры рейтинга спекулянтов пока еще не накопили достаточной истории для сравнения со «стариками». С появлением в нем «молодых» (некоторые примут участие уже в весеннем рейтинге 2006 года) картина может существенно измениться.
Иначе обстоят дела в соревновании агрессивных ПИФов — здесь опыт пошел участникам только на пользу. Фонды под управлением УК «Уралсиб» — безусловные лидеры среднесрочного рейтинга: в первой пятерке их, как и в прошлом рейтинге, три («Лукойл Фонд перспективных вложений», «Лукойл Фонд отраслевых инвестиций» и «Лукойл Фонд первый»), вошли они и в первую десятку краткосрочного рейтинга. Эти же фонды стали и самыми прибыльными по итогам последних трех лет работы, обеспечив пайщикам почти 100-процентную среднюю годовую доходность. Второе место получил чемпион в «беге на короткую дистанцию» «Добрыня Никитич» (УК «Тройка Диалог»), а замкнул пятерку фонд «Мономах-энергия» под управлением также «засветившейся» в рейтинге для спекулянтов УК «Мономах».
Ну а победителем в состязании фондов смешанных инвестиций в очередной раз стал ПИФ «Альфа-капитал» под управлением одноименной УК — эффективность его работы (стабильность превышения средней доходности по рынку) составила 75%. Правда, по итогам краткосрочного рейтинга он оказался лишь на 16-м месте, зато его ближайшие преследователи — «Лукойл Фонд профессиональный» (УК «Уралсиб») и «Дружина» (УК «Тройка Диалог») вошли в первую десятку рейтинга спекулянтов.
Самым доходным же стал «Солид интервальный» под управлением УК «Солид Менеджмент» (5-е место в рейтинге) — стоимость его паев выросла за три года на 164,1%.
САМЫЕ ДОХОДНЫЕ ФОНДЫ АКЦИЙ (1 ГОД)
Место
Паевой фонд
Управляющая компания
Доходность за год, %
1
ИПИФА «Энергия Капитал»
Интерфин Капитал
140,3
2
ИПИФА «Лукойл Фонд первый»
Уралсиб
100,2
3
ИПИФА «Лукойл Фонд отраслевых инвестиций»
Уралсиб
98,1
4
ИПИФА «Ермак-фонд привилегированных акций»
Ермак
94,4
5
ОПИФА «Альянс Росно — акции»
Альянс Росно УА
89,1
6
ОПИФА «Добрыня Никитич»
Тройка Диалог
87,8
7
ИПИФА «Лукойл Фонд перспективных вложений»
Уралсиб
87,7
8
ОПИФА «Капиталъ — перспективные вложения»
Капиталъ
85,7
9
ОПИФА «Альфа-капитал Акции»
Альфа-капитал
85,6
10
ОПИФА «АВК-фонд ТЭК»
Дворцовая площадь
80,6
РЕЗУЛЬТАТЫ РАБОТЫ ИНДЕКСНЫХ ФОНДОВ (1 ГОД)
Место
Паевой фонд
Управляющая компания
Доходность за год, %
1
ИПИФИ «Индекс ММВБ»
Пиоглобал ЭМ
86,0
2
ОПИФИ «Биржевая площадь-индекс ММВБ»
УК Банка Москвы
85,1
3
ОПИФИ «КИТ-индекс ММВБ»
КИТ
83,2
4
ОПИФИ «Алор-индекс ММВБ»
Агана
75,1
По данным Национальной лиги управляющих
САМЫЕ ДОХОДНЫЕ ФОНДЫ СМЕШАННЫХ ИНВЕСТИЦИЙ (1 ГОД)
Место
Паевой фонд
Управляющая компания
Доходность за год, %
1
ОПИФС «Гранат»
УК Росбанка
78,5
2
ОПИФС «Финам первый»
Финам Менеджмент
77,9
3
ИПИФС «Витус — фонд накопительный»
Витус
77,5
4
ИПИФС «Ермак-ФПИ»
Ермак
73,8
5
ИПИФС «АВК — фонд долгосрочный»
Дворцовая площадь
70,4
6
ОПИФС «ФЛАиВА»
Брокеркредитсервис
64,2
7
ОПИФС «Мономах-панорама»
Мономах
63,1
8
ОПИФС «Ломоносов»
ФНДС
62,4
9
ОПИФС «Капитал»
Энергокапитал
61,2
10
ИПИФС «Лукойл Фонд профессиональный»
Уралсиб
59,9
САМЫЕ ДОХОДНЫЕ ФОНДЫ ОБЛИГАЦИЙ (1 ГОД)
Место
Паевой фонд
Управляющая компания
Доходность за год, %
1
ОПИФО «Высокорискованные (бросовые) облигации»
Вика
29,9
2
ОПИФО «Открытие-облигации»
Открытие
24,7
3
ОПИФО «РИМ первый»
РИ-менеджмент
23,3
4
ОПИФО «Капиталъ-облигации»
Капиталъ
18,0
5
ОПИФО «Альфа-капитал облигации плюс»
Альфа-капитал
17,0
6
ОПИФО «Паллада ГЦБ»
Паллада ЭМ
16,5
7
ОПИФО «ФДИ Солид»
Солид Менеджмент
16,5
8
ОПИФО «Садко»
Тройка Диалог
15,7
9
ОПИФО «Сапфир»
УК Росбанка
15,4
10
ОПИФО «КИТ — фонд облигаций»
КИТ Финанс
15,3
По данным Национальной лиги управляющих
САМЫЕ ДОХОДНЫЕ ФОНДЫ ОБЛИГАЦИЙ (3 ГОДА)
Паевой фонд
Управляющая компания
Доход за 3 года, %
ОПИФО «Русские облигации»
ОФГ инвест
73,3
ОПИФО «Лукойл фонд консервативный»
Уралсиб
61,8
ОПИФО «Фонд облигаций»
Пиоглобал ЭМ
58,2
ОПИФО «АВК-ГЦБ»
Дворцовая площадь
56,7
ОПИФО «Илья Муромец»
Тройка Диалог
56,2
ОПИФО «Паллада ГЦБ»
Паллада ЭМ
50,6
ОПИФО «ФДИ Солид»
Солид менеджмент
46,8
ОПИФО «Алемар — фонд облигаций»
Алемар
31,5
По данным Национальной лиги управляющих
САМЫЕ ДОХОДНЫЕ ФОНДЫ АКЦИЙ (3 ГОДА)
Паевой фонд
Управляющая компания
Доход за 3 года, %
ИПИФА «Лукойл Фонд отраслевых инвестиций»
Уралсиб
290,4
ИПИФА «Лукойл Фонд первый»
Уралсиб
290,4
ИПИФА «Лукойл Фонд перспективных вложений»
Уралсиб
281,8
ОПИФА «Солид-инвест»
Солид менеджмент
234,8
ОПИФА «Добрыня Никитич»
Тройка Диалог
216,2
ОПИФА «Базовый»
Кэпитал ЭМ
206,0
ОПИФА «Мономах-Перспектива»
Мономах
199,8
ОПИФА «Церих фонд акций»
Церих
195,4
ИПИФА «Мономах-Энергия»
Мономах
190,8
ИПИФА «Поддержка»
Паллада ЭМ
185,5
По данным Национальной лиги управляющих
САМЫЕ ДОХОДНЫЕ ФОНДЫ СМЕШАННЫХ ИНВЕСТИЦИЙ (3 ГОДА)
Паевой фонд
Управляющая компания
Доход за 3 года, %
ИПИФС «Солид интервальный»
Солид менеджмент
164,1
ОПИФС «Капитал»
Энергокапитал
154,2
ИПИФС «Лукойл Фонд профессиональный»
Уралсиб
153,7
ИПИФС «Альфа-капитал»
Альфа-капитал
144,3
ОПИФС «Дружина»
Тройка Диалог
129,3
ОПИФС «Тактика»
Регионгазфинанс
126,4
ИПИФС «Стратегия»
Регионгазфинанс
126,2
ОПИФС «Накопительный»
Элби-траст
122,9
ОПИФС «АВК-ФЛА»
Дворцовая площадь
118,9
ОПИФС «Партнерство»
Интерфин капитал
97,4
По данным Национальной лиги управляющих
Журнал «Финанс.» №3 (140) 23-29 января 2006 — Главная тема
Оксана Трускова Подписывайтесь на телеграм-канал Финсайд и потом не говорите, что вас не предупреждали: https://t.me/finside.