Моурави: что вы думаете о народном размещении акций «Роснефти»? Не кажется ли вам, что это был очередной обман населения?АТ: я считаю, что размещение акций «Роснефти» является значительным событием на российском фондовом рынке и это принципиально важно, что в размещении акций приняло участие население. С IPO «Роснефти» на рынок вернулись наиболее консервативные инвесторы – те, кто намерен приобретать акции и держать их в течение длительного времени. С учетом этой установки IPO «Роснефти» – не обман, потому что в долгосрочной перспективе, в которой они намерены держать акции, они безусловно выиграют. Присутствие таких инвесторов на рынке ценных бумаг необходимо стимулировать, потому что их долгосрочные вложения стабилизируют рынок.
Андрей Калинин: почему редкий паевой фонд в России обыгрывает фондовые индексы?АТ: в долгосрочной перспективе индекс обыграть практически невозможно, потому что невозможно переиграть рынок. Поэтому рассчитывать на фонды, которые когда-то или, может быть, вот только что обыграли индекс, – плохая идея для принятия инвестиционного решения.
Shalom Alehem: когда будет наведен порядок на рынке Forex-услуг?АТ: проблема регулирования и надзора Форекса состоит в том, что он находится на границе юрисдикции Центрального банка и ФСФР и маскируется под деятельность, не имеющую отношения к операциям на финансовом рынке. Я полагаю тем не менее, что в отношении Форекса последует реакция со стороны регулирующих органов.
Светлана, Москва: существует немало легенд о баснословных прибылях игроков на фондовом рынке. Например, одна пенсионерка из Германии, имея под рукой только телефон и утренние газеты, заработала 500 тыс. евро за восемь лет. Действительно ли такое случается?АТ: могу предположить, что у этой пенсионерки был достаточно существенный начальный капитал. И она могла позволить себе не реагировать на колебания рынка. Возможности разбогатеть за счет спекулятивных операций для непрофессионального инвестора нет.
Сергей, клиент: у некоторых интернет-брокеров десятки тысяч клиентов: насколько защищены их интересы? Не пострадают ли они, если у брокера начнутся финансовые проблемы или он использует деньги клиентов не по назначению?АТ: я полагаю, что система защиты интересов инвесторов интернет-брокеров находится в процессе формирования. Однако некоторые основные элементы этой системы уже действуют. Это требование по сегрегации активов брокера и клиентов и правила использования активов клиента брокерами. Сюда же относится правило использования маржинальных сделок. В дальнейшем уровень защиты интересов клиентов брокеров будет повышаться с развитием системы пруденциального надзора и созданием системы компенсаций убытков инвесторов в результате недобросовестных действий финансовых организаций.
Юрий: дайте рекомендации для начинающего игрока фондового рынка.АТ: если речь действительно идет об игроке, то остается надеяться на то, что он готов получать удовольствие от процесса, а не от результата. Если же речь идет об инвесторе, то это зависит от конкретной ситуации, в которой находится каждый человек. Инвестиции следует диверсифицировать. Инвестировать следует на долгий срок и не паниковать в случае колебаний на рынке, внимательно следить за издержками с тем, чтобы все доходы от инвестиций не стали бы доходами посредника. По мере развития системы надзора на фондовом рынке риск встречи с мошенниками будет существенным образом снижен.
Евгений: как известно, в странах с развитой рыночной экономикой предусмотрена строгая ответственность за извлечение выгоды с использованием инсайдерской информации. Какова практика в этом отношении в России? Если можно, приведите конкретные примеры.АТ: ФСФР разработала законопроект, направленный против использования инсайдерской информации и манипулирования на фондовом рынке. Для того чтобы мы могли рассчитывать на средства крупных глобальных инвесторов, мы должны создать правила игры на российском рынке, аналогичные тем, что действуют на других финансовых рынках. Что уж говорить, если сегодня ответственность за использование служебной информации – эмбрион инсайдерской информации – по российскому законодательству наказывается административным штрафом до $100.
Полный текст читайте здесь: finansmag.ru/32911
Журнал «Финанс.» № 38 (175) 2-8 октября 2006 – Ф. ONLINE
Подписывайтесь на телеграм-канал Финсайд и потом не говорите, что вас не предупреждали: https://t.me/finside.