Лучшее, конечно, впереди

Минэкономразвития стало гораздо оптимистичнее: рост ВВП в текущем году составит 6,6%, а не 6,1%, как считалось раньше. Как пояснил глава министерского департамента макроэкономического прогнозирования Андрей Клепач, были учтены сложившиеся в этом году цены на нефть (ее среднегодовая оценка повышена с $62 до $65 за баррель) и увеличен прогноз по объему экспорта. Кроме того, чиновники рассчитывают на рост потребительского спроса. Прогноз по промышленному производству на этот год повышен с 3,9 до 4,7%.

Согласно основному сценарию, который предлагается заложить в бюджет, в ближайшие годы экономику ожидает замедление роста. Оно не будет обвальным (до 5,8% в 2008-м) и произойдет из-за постепенного снижения цены на нефть: к 2009 году ее среднегодовое значение упадет до $48 за баррель. Но при этом рост станет более качественным: вклад в него нефтегазового сектора сократится, а обрабатывающей промышленности и услуг — увеличится. Правда, министерство не исключает и менее благоприятный сценарий. Согласно ему, Россия испытает на себе все тяготы «голландской болезни», а снижение темпов роста ВВП будет более существенным — до 4,8-4,9% через два-три года.

Сохранение зависимости от импорта МЭРТ прогнозирует в любом случае, но темпы его роста сократятся до 16-17% в 2009-м с 28% в текущем году. Руководитель Экономической экспертной группы Евсей Гурвич считает, что базовый прогноз Минэкономразвития вполне реален, если увеличатся инвестиции в экономику. «Для сбалансированной макроэкономической устойчивости необходимо снизить темпы роста импорта», — отмечает он.

В Минэкономразвития просчитали и более экстремальные, но менее вероятные сценарии: один — сохранение роста цен на нефть, другой, напротив, — их резкое падение. Но в качестве базовых эти версии не рассматриваются. Между тем многие экономисты считают, что в прогнозах по ценам на нефть ведомство Германа Грефа, как всегда, «поскромничало». По мнению старшего экономиста Альфа-банка Натальи Орловой, в этом и следующем году цены будут держаться на уровне $70 за баррель и только в 2008-м упадут до $47.

Что касается ситуации на валютном рынке, то здесь МЭРТ ждет относительной стабильности. По его прогнозу, в конце текущего года за доллар будут давать 26,7 рубля, а к 2009 году — 26,1 рубля. При этом темпы укрепления реального эффективного курса российской валюты будут снижаться: с 7-9% в текущем году до 1-1,4% в 2008-2009-х годах. Это произойдет благодаря ожидаемому падению темпов инфляции (до 4,5-5,5% к 2009 году) и существенному уменьшению сальдо текущих операций. Оно, по прогнозу министерства, через три года может снизиться до нуля или даже уйти «в минус».

Главный экономист ИК «Тройка-Диалог» Евгений Гавриленков считает, что это предположение плохо стыкуется с сохранением высоких темпов экономического роста. «Непонятно, насколько это сочетание возможно, — удивляется эксперт. — Я считаю, что у нас сальдо по текущим операциям в ближайшей перспективе не будет отрицательным даже при снижающихся ценах на нефть». Минэкономразвития, вероятно, рассчитывает на приток капитала в Россию. «Это связано с ожидаемой репатриацией капиталов, ростом заемных средств и проведением IPO российских компаний», — поясняет Андрей Клепач.

Журнал «Финанс.» № 31 (168) 14-20 августа 2006 — Экономика
Марина Брикимова

Подписывайтесь на телеграм-канал Финсайд и потом не говорите, что вас не предупреждали: https://t.me/finside.