Оптимизм возвращается
Фондовые индексы ведущих мировых биржевых площадок — NYSE и Nasdaq — в ожидании снятия напряженности вокруг Ирака продемонстрировали буквально взрыв оптимизма. Только за четыре торговых дня с 11 по 17 марта индекс DJ вырос на 8,2%, а Nasdaq — на 9,5%. Между тем до сих пор они испытывали затяжное и почти монотонное снижение. Только за март-октябрь прошлого года они потеряли в весе соответственно 30 и 42%. 9 октября был зафиксирован их минимум. А в итоге затяжного падения — с марта 2000 года — к этой дате DJ снизился в полтора раза, а Nasdaq — в 4,5 раза. С прошлого октября индексы начали колебаться в боковом канале, явно не желая опускаться ниже печального рекорда. А в последние дни они буквально рванули вверх — на рынке запахло сменой тренда. И хотя начало нового длительного ралли пока еще не очевидно, тем не менее американский рынок начал привлекать все большее внимание инвесторов. В том числе и российских.
Услуги российским инвесторам по торговле ценными бумагами на западных площадках сегодня предоставляют несколько компаний. Одни из них являются дочерними компаниями западных брокеров, другие имеют с ними партнерские отношения. Все они выступают в роли консультантов и лишь предоставляют необходимое программное обеспечение и аналитическую поддержку для торговли на Западе через иностранных брокеров. Работать на Wall Street можно через так называемых full-service брокеров (это самые именитые компании — Merrill Lynch, CSFB, Lehman Brothers и др.), discount-брокеров (предоставляющих услуги через Интернет) и через системы прямого доступа.
Говорить о том, что трехлетнее падение американских фондовых рынков закончилось, еще рано. Поэтому становиться сегодня долгосрочным инвестором на «диком Западе» — дело сугубо индивидуальное. А вот в том, что американский рынок стал гораздо привлекательнее для проведения активных спекулятивных операций, сомнений нет. Для долгосрочных инвесторов, желающих сформировать более или менее диверсифицированный портфель, интересными будут стартовые инвестиции в сумме от $10 тыс. Хотя многие российские компании требуют от начинающего инвестора внести от $2 тыс. Для активных же спекулянтов входной порог повыше. С 28 сентября 2001 года по новым правилам SEC и NASD для активной работы (или дэй-трейдинга) на американском фондовом рынке минимальный депозит составляет $25 тыс. Дэй-трейдером считается спекулянт, совершающий от четырех торговых операций в течение пяти дней. При этом максимальный размер предоставляемого ему кредитного плеча составляет 4:1 для работы «внутри дня» и 2:1 в случае переноса открытой позиции на следующий день. То есть на каждую вложенную тысячу вы можете получить взаймы 3 тыс. и тысячу соответственно.
Вход открыт
Стать клиентом американского брокера сегодня никакого труда не представляет. Для этого надо обратиться к одному из его российских партнеров, получить (можно по Интернету) формы на открытие счета, заполнить их, получить номер счета и пароль доступа, перечислить деньги по указанным брокером реквизитам в клиринговую компанию или банк, получить у российской компании необходимое программное обеспечение, настроить его и протестировать.
Для того чтобы работа на американском рынке оказалась более эффективной, можно пройти курс теоретической и практической подготовки в российской компании. Учеба может занять несколько недель и обойдется в несколько сотен долларов. Так, например, курсы в Interstok обойдутся вам в $200, а в Level 2 Consulting — в $500. Причем эти деньги уже могут стать вашей первой инвестицией в американский рынок. Так, например, Interstock возвратит «учащемуся» уплаченную им сумму в том случае, если после обучения тот приступит к реальной работе на западных рынках.
С 2001 года российские инвесторы могут переводить за рубеж до $75 тыс. в год на покупку ценных бумаг. Для этого можно обратиться в один из российских банков, занимающихся такими переводами, заполнить там необходимые формы для налоговых органов, открыть счет и отправить желаемую сумму в клиринговый дом. Реквизиты открытого там счета вам предоставит ваш брокер. Эта процедура займет 1-3 дня. Однако и до либерализации валютного законодательства российские трейдеры не имели проблем с работой на западных фондовых рынках.
Издержки явные и тайные
Брокерская комиссия, как правило, колеблется в пределах $10-20 за каждую сделку. Дополнительно инвестор несет издержки по оплате биржевого сбора, использования электронного оборудования и программного обеспечения.
Так, например, компания Level 2 Consulting взимает за предоставление торгового «софта» ежемесячно от $75 до $600. Однако если вы являетесь достаточно активным трейдером, то эти платежи вам могут и простить. На таких условиях работают компании, предоставляющие инвестору прямой доступ к биржевым торгам.
Высокопрофессиональные услуги авторитетнейших full-service брокеров гораздо дороже, размер их комиссии может достигать 0,5-1,5% от суммы сделки. Причем чем мельче сделка, тем выше будет комиссия. Такие издержки, естественно, абсолютно неприемлемы для мелких спекулянтов, особенно для дэй-трейдеров. Им скорее будут интересны услуги discount-брокеров, привлекающие весьма скромными комиссионными, размер которых может колебаться в пределах $8-10 за сделку.
Если вы не желаете самостоятельно совершать операции на фондовом рынке, то можете передать свои свободные денежные средства в доверительное управление. В этом случае ваши издержки составят примерно 0,5-5% в год от суммы активов в управлении или 10-30% от прибыли, заработанной для вас управляющим в течение месяца.
Одним из наиболее серьезных представителей сектора discount-брокеров на территории России является электронный брокерский дом ThorDirect, работающий в партнерстве с CSFB. Для работы через этого брокера достаточно иметь начальный депозит в сумме $2 тыс. Комиссия ThorDirect составляет в среднем около $20 за операцию. Зачастую электронные брокеры взимают с клиентов сравнительно низкие комиссионные. Однако при этом существует риск покупки и продажи вами акций по цене «хуже рынка». Зарабатывают они на том, что продают поток заказов маркет-мейкерам, за что получают вознаграждение в виде разницы между ценой сделки и «лучшей» ценой рынка. За счет этого клиент может терять на каждой сделке по несколько центов на акцию. Для активных спекулянтов этот дисконт в итоге нескольких месяцев работы может обернуться потерей не одной тысячи долларов. Кроме того, не исключена ситуация, когда вам потребуется срочно отозвать заявку. Но на исполнение вашего приказа интернет-брокером может уйти несколько десятков секунд, которые могут оказаться роковыми в случае внезапного сильного движения рынка против вашей позиции. Поэтому, выбирая себе проводника на западные рынки, стоит заранее поинтересоваться его технологией исполнения ваших поручений.
Самым современным способом доступа на западный рынок является работа через так называемые системы прямого доступа. Они позволяют одновременно экономить на издержках и исполнять заказы на покупку или продажу по реальным текущим ценам рынка. Такие услуги предоставляет большинство российских компаний. Работая через системы прямого доступа, российский трейдер, по сути, видит рынок так же, как его видит трейдер американский. Поэтому системы прямого доступа позволяют наиболее оперативно реагировать на малейшие движения рынка, совершая сделки по лучшим ценам и повышая тем самым эффективность торговли.
Риски и налоги
Как только ваши средства зачисляются на счет в клиринговой организации, они автоматически бесплатно страхуются от банкротства вашего брокера на общую сумму $500 тыс., из которых на $100 тыс. страхуются денежные средства, на остальную сумму — бумаги. Страховщиком выступает SIPС — корпорация по страхованию инвесторов ценных бумаг. Кроме того, многие клиринговые компании дополнительно страхуют клиентские счета через независимых американских страховщиков на гораздо более крупные суммы, а в ряде случаев и без ограничения. Что касается налогов, то по американским законам доходы российских клиентов по операциям с ценными бумагами в США освобождаются от налога на прирост капитала. Для этого достаточно не появляться в этой стране в течение более 183 дней. Заплатить придется лишь за полученные проценты и дивиденды — 10% от суммы дохода. Однако если вы работаете на американском рынке, но находитесь под юрисдикцией России, отечественного налога на доходы вам вряд ли удастся избежать.
Российские партнеры западных брокеров
КомпанияТехнология работыПартнеры-брокерыКомиссия, $/трейд
Level 2 ConsultingПрямой доступUS Trading Corporation,14-18 для лотов
Andover Brokerage LLCдо 1000 акций
ThorDirectDiscount-брокерThor Capital LLCОколо 20
«Центр Инвест Инк.»Прямой доступ»Центр Инвест Инк.»45-50
«Интериндекс»Прямой доступNY Broker и PC Daily Trading7-10 для электронных
контрактов и 9-17,5 —
для голосовых
InterstockПрямой доступCarlin Eguities Corp.,
US Trading Corporation6,95-16,95
InvesterraDiscout-брокер +
прямой доступ1st Discount Brokerage, Inc. 9,99-60
«ОФИН Трейд»Прямой доступSynergy Investment GroupОт 7
Журнал «Финанс.» № 4 (24-30 марта 2003) — Личное
Антон Кузин
Подписывайтесь на телеграм-канал Финсайд и потом не говорите, что вас не предупреждали: https://t.me/finside.