Курс доллара на минувшей неделе привстал с прокрустова ложа на отметке 28,5 рубля, к которому он был прикован Центробанком в течение пяти недель. После чего не упал, а, напротив, достаточно резво пошагал вверх. Поводом, взбодрившим тихий омут рынка рубль-доллар, стала евро-долларовая свистопляска на FOREX, где европейская валюта резко спикировала вниз, потеряв за несколько дней около 3%. Перегруз отечественного рынка короткими долларовыми позициями обусловил достаточно активные покупки. Дополнительный «бычий» импульс курсу придало недавнее заявление первого зампреда ЦБ Олега Вьюгина о переходе на новый метод валютного регулирования, когда рубль будет привязан не к доллару, а к евро-долларовой корзине (см. стр. 21). Очевидно, некоторые игроки, глядя на падающий евро, восприняли это как сигнал к активизации покупок американской валюты, тем более что объем ЗВР продемонстрировал снижение вторую неделю подряд — на этот раз на $300 млн. В результате курс преодолел отметку 28,6 рубля и даже протестировал уровень 28,7 рубля. В этой ситуации Центробанк получил, можно сказать, уникальную в свете текущей среднесрочной конъюнктуры возможность избавиться от валютных излишков и провел долларовые интервенции, охладив горячие головы спекулянтов. В итоге к концу недели курс закрепился в диапазоне 28,6-28,7 рубля.
Между тем серьезных фундаментальных причин для смены тенденции к укреплению рубля против доллара как не было, так и нет. Как и раньше, баланс спроса и предложения определяется прежде всего динамикой мировых цен на нефть, противостоять которой может лишь Центробанк со своим печатным станком и огромными валютными резервами. Цены «черного золота» сейчас близки к годовым максимумам, выше которых они были лишь накануне войны в Ираке. Снижение ЗВР объясняется крупными внешнедолговыми выплатами. А основная масса покупок валюты — закрытием спекулятивных коротких позиций. Так что вероятность разворота рынка сейчас по-прежнему невысока.
Журнал «Финанс.» № 9 (50) 8-14 марта 2004 — Валюта
Алексей Медведев
Подписывайтесь на телеграм-канал Финсайд и потом не говорите, что вас не предупреждали: https://t.me/finside.