В роли маркетмейкера выступил президент Владимир Путин, подписавший указ о приватизации находящихся в федеральной собственности 100% обыкновенных акций «Транснефтепродукта» (ТНП) (владеет всеми российскими нефтепродуктопроводами) путем внесения их в уставный капитал «Транснефти». Разговоры об этой сделке велись достаточно давно, притом менеджмент «Транснефти», в которой государству принадлежит 100% голосующих акций (75%+1 акция в уставном капитале), выступал против объединения с ТНП. Негативную реакцию руководства нефтепроводной монополии эксперты рынка связывали с тем, что после завершения сделки возможна смена топ-менеджмента «Транснефти».
Между тем аналитики позитивно оценили поглощение ТНП «Транснефтью». «Подобное развитие событий свидетельствует о заинтересованности государства в превращении «Транснефти» в национального лидера в области транспортировки жидких углеводородов, что предполагает создание условий для дальнейшего роста компании при сохранении устойчивого регуляторного режима», – говорит аналитик «Ренессанс Капитала» Александр Бурганский.
Хотя новость о слиянии монополий не стала неожиданностью для рынка, она благоприятно отразилась на котировках торгуемых в РТС и на ММВБ привилегированных акций «Транснефти». За первые два дня их стоимость увеличилась приблизительно на 10%. В последующие дни стоимость «префов» снизилась из-за падения российского фондового рынка, а также более трезвого взгляда инвесторов на неопределенность вокруг сделки двух трубопроводных операторов.
Для обмена на акции ТНП нефтепроводная монополия выпустит допэмиссию обыкновенных акций. Допэмиссии «префов» «Транснефти», по словам замминистра Министерства промышленности и энергетики Андрея Дементьева, не планируется. А по мнению главы «Транснефти» Семена Вайнштока, такая вероятность не исключена. По оценке аналитиков «Тройки Диалог», ТНП стоит минимум $1,3 млрд, что почти в 10 раз меньше капитализации «Транснефти».
Многие эксперты придерживаются мнения, что объединение с ТНП может создать дополнительную стоимость для «Транснефти». «Данная новость неоднозначна по своей природе, и выводы для нас здесь отнюдь не очевидны, – размышляет аналитик Альфа-банка Константин Батунин. – Излишне позитивное восприятие новости может смениться на обратную реакцию после того, как станут известны подробности сделки».
В июне акционеры «Транснефти» утвердят увеличение уставного капитала компании, а в сентябре допэмиссия акций будет зарегистрирована. Указ президента России предписывает завершить слияние в пятимесячный срок, то есть в сентябре 2007 года. Между тем Семен Вайншток заявил, что, по оптимистичным прогнозам, поглощение ТНП завершится к октябрю. По его словам, в «Транснефть» перейдет не более 10–11% персонала ТНП. Причина – в дублировании ряда функций. После завершения сделки «Транснефть», по мнению Семена Вайнштока, попытается выйти на новые рынки: «Нам необходимо развивать собственную высокоэффективную нефтепереработку и нефтехимию».
Журнал «Финанс.» №16(202) 23-29 апреля 2007 — Компании
Леонид Хомерики
Подписывайтесь на телеграм-канал Финсайд и потом не говорите, что вас не предупреждали: https://t.me/finside.