Похоже, участники валютного рынка окончательно определились с направлением движения курса доллара на ближайшую перспективу. Американская валюта устойчиво растет по отношению к рублю, рыночный спрос превалирует над предложением, и лишь благодаря Центробанку, практически ежедневно притормаживающему «быков», этот рост носит относительно умеренный характер. Следствием участия ЦБ в торгах стало очередное снижение объема золотовалютных резервов на фоне крайне незначительных по объему внешних платежей ($25 млн в пользу МВФ). При этом надо отметить резко возросшие обороты на бирже. Это свидетельствует в пользу того, что действия ЦБ воспринимаются банками именно как сдерживающие, и они едва ли ожидают от денежных властей попыток развернуть рынок. Как следствие доллар вновь обрел давно уже, казалось, забытую функцию инвестиционного инструмента, в который целесообразно вкладывать временно свободные денежные средства практически без риска понести убытки в результате неблагоприятной конъюнктуры.
Рост доллара происходит на фоне достаточно высоких мировых цен на нефть — сейчас на рынок начинает поступать валюта, заработанная экспортерами от продажи «черного золота» по ценам $25-27 за баррель. В августе нефть стоила дороже, что позволяет рассчитывать на увеличение притока валюты в октябре-ноябре. Тем не менее эксперты опасаются, что августовский ценовой пик был последним в этом году. Между тем баланс спроса и предложения валюты в ближайшем будущем будет формироваться на фоне изменений во внешнеторговом балансе в пользу увеличения импорта и ситуации на международных финансовых рынках, где основной темой выступает укрепление доллара.
Таким образом, наиболее вероятным сценарием развития событий на ближайшую перспективу видится продолжение плавного снижения номинального курса рубля под присмотром ЦБ. При этом не исключены коррекции, одна из которых может прийтись на конец сентября, когда проявит себя фактор конца квартала и банки почувствуют возросшую потребность в рублях.
Журнал «Финанс.» № 26 (8-14 сентябрь 2003) — Валюта
Алексей Медведев
Подписывайтесь на телеграм-канал Финсайд и потом не говорите, что вас не предупреждали: https://t.me/finside.