21 августа Герман Греф беседовал с Владимиром Путиным. И сказал буквально следующее: «Надеемся, что в ближайшее время рынок начнет расти, и уже стабильно расти, и до конца года, скорее всего, мы имеем все возможности восстановить тот уровень, с которого мы начинали падение, и даже превысить его». На это Владимир Путин ответил Герману Грефу: «Во-первых, там уже есть и позитивные сигналы на Западе, а во-вторых, для нас все-таки это не было таким критическим падением – это, скорее, можно назвать корректировкой, имея в виду предыдущий беспрецедентно мощный рост. Поэтому я с вами согласен, эти оценки абсолютно обоснованные и правильные».
Эти «надежды и оценки» попали в информагентства уже как «прогнозы МЭРТ», одобренные президентом. СМИ их растиражировали и в незамутненном финансовой грамотностью сознании обывателя укрепилась мысль: акции вырастут, потому что президент так сказал. А что? Президент у нас такой. Скажет – и фондовый рынок взлетит. Возможно, рынок до конца года и вырастет на 15% c 1826 пунктов по индексу РТС (на момент разговора) почти до 2100 по индексу РТС (то есть до уровня, с которого Герман Греф со товарищи «начинали падение»). Но от высоких чиновников это зависит примерно так же, как от нас с вами. Потому что в США идут кризисные явления на ипотечном рынке и масштаб порожденных ими финансовых проблем пока не ясен большинству наблюдателей. Или потому что в Китае надувается фондовый пузырь, который, если лопнет, обрушит рынки и в других странах.
Должно ли государство «надеяться» на рост акций? В теории, конечно, да. Ведь чем больше фондовый индекс, тем богаче субъекты национальной экономики: люди и местные компании. Но на практике, основными бенефициарами роста фондового рынка в России всегда являлись иностранные инвесторы, олигархи и само государство. Компании совсем недавно стали массово извлекать выгоду из фондового рынка, проводя IPO, а доля частных лиц в триллионной рыночной капитализации российских компаний совсем невелика. Поэтому, возможно, для экономики России неплохим вариантом была бы серьезная коррекция, в ходе которой на рынок акций смогли бы войти широкие слои населения, купив бумаги не на максимальных уровнях, как это обычно происходит. Ведь каков промежуточный итог трех народных размещений? Акции «Роснефти» и Сбербанка стоят примерно столько же, как при продаже, соответственно, в июле 2006 года и феврале 2007 года. А бумаги ВТБ демонстрируют американские горки: опустившись 21 августа до уровня 11,3 коп., к утру 23 августа бумаги взлетели до 12,3 коп., но затем вновь откатились до 11,9 коп., что на 12,5% меньше цены размещения на майском IPO.
Словесные увещевания, согласно той же теории, являются одним из важных инструментов денежно-кредитной политики. Но когда имеют практический смысл. То есть способны оказать влияние на рынки в целом. Условно говоря, если Сергей Игнатьев пообещает, что курс рубля к бивалютной корзине прекратит произвольно изменяться, у банков и людей станет больше определенности в вопросе о том, как влияет курс евро к доллару на внутренний валютный рынок. Этого будет достаточно, чтобы банки прекратили атаковать некие ценовые уровни на рынке рубль/доллар.
А вот в случае с фондовым рынком этого смысла нет. Во-первых, повторюсь, от русских чиновников тут ничего не зависит. Во-вторых, такими заявлениями они просто подвергают риску свою репутацию и деньги людей, которые их послушают. Представьте себе, что финансовые неурядицы в мире осенью продолжатся и индекс РТС упадет, допустим, до 1500 пунктов, к чему уже морально готовятся некоторые игроки. Как бледно будет выглядеть президент, посчитавший «правильной» оценку, которая на 40% выше. Впрочем, на любви народа к Владимиру Путину такие мелочи вряд ли отразятся…
ХОРОШО
Совокупные работающие активы 100 крупнейших банков России за полгода выросли на 26% до 13,4 трлн рублей
ПЛОХО
У немногих частных инвесторов получается зарабатывать значительные суммы на фондовом рынке, как у пяти героев нашего проекта
Журнал «Финанс.» №32 (218) 27 августа — 2 сентября 2007 — Частная дума
Олег Анисимов, главный редактор «Ф.»
Подписывайтесь на телеграм-канал Финсайд и потом не говорите, что вас не предупреждали: https://t.me/finside.