Теперь я знаю, как выглядит мечта инвестбанкира. Сразу двое проговорились, назвав одинаковую цифру. Сначала президент «Ренессанс Капитала» Стивен Дженнингс сказал, что собирается довести стоимость группы до $50 млрд, а затем на съемке программы «Цена вопроса» телеканала «ТВ3» глава инвестиционной группы «Антанта Пиоглобал» Евгений Коган озвучил ровно такое же желание. С одной стороны, «Ренессанс», конечно, гораздо ближе к этой цифре, чем «Антанта», вышедшая на рынок гораздо позже. С другой стороны, от вожделенной капитализации обе группы так далеко, что расстояние между ними уже не выглядит значительным.
Но мыслители говорят: успешные люди должны ставить себе более высокие цели, чем те, что реально достижимы в существующих условиях. Лучше не достигнуть амбициозной цели (остановившись, допустим, на $40 млрд), чем перепрыгнуть заведомо низкую планку (к примеру, $20 млрд). Может быть, способность мечтать и является той чертой, которая позволяет инвестбанкирам зарабатывать в десятки раз больше, чем обычные люди?
$50 млрд – это много или мало для инвестбанковского бизнеса? Монстры – такие, как Morgan Stanley или Merrill Lynch – стоят больше, но, например, такой игрок из первой пятерки как Lehman Brothers оценивается на бирже «всего лишь» в $40 млрд. Как 12-летнему «Ренессансу» догнать американский инвестбанк, основанный в Алабаме немецкими иммигрантами Хенри, Имануилом и Майером Лиманами аж в 1850 году? Посмотрим на финансовые показатели Lehman Brothers. По итогам 2006 года чистая выручка компании составила $17,6 млрд, а чистая прибыль – $4 млрд. Прибыль «Ренессанса» пока на порядок меньше – в прошлом году группа заработала немногим больше $300 млн, что, впрочем, фантастически много по меркам профучастников российского рынка ценных бумаг. Если «Ренессанс» сможет увеличить эту прибыль до уровня Lehman Brithers, мечта Стивена Дженнингса получит возможность сбыться.
Только что назначенный председателем правления «Ренессанса» Александр Перцовский в интервью «Ф.» говорит, что 2007 год, несмотря на отсутствие роста на рынке акций, является для группы наилучшим. Амбиций у «Ренессанса» через край: и совместный банк с Royal Bank of Scotland, и поход в африканское «засахарье», и развитие структурных финансовых продуктов – модной на Западе темы, но не привлекающей пока существенного внимания в России (стр. 34). Про такие финансовые банальности, как управление активами, потребительское кредитование и IPO можно и не говорить.
Пока «Ренессанс» и «Антанта» мечтают о заветной полусотне миллиардов, Сбербанк не только быстро преодолел этот порог, но и вышел на второе место по рыночной капитализации, обогнав «Роснефть». «Сбер» стоит теперь почти $87 млрд (с привилегированными акциями), тогда как акции «Роснефти» почти не изменились в цене со времен первичного размещения, прошедшего в июле прошлого года. «Финанс.» перед IPO информировал читателей о том, что аппетиты компании не оставляют значимого пространства для увеличения стоимости акций. Так оно и получилось. Несмотря на то, что «Роснефть» и выглядит мощно, а это в конечном счете скажется и на котировках. Пока же можно констатировать, что покупатели акций «Роснефти» на IPO упустили по 10–12%, которые могли получить за прошедший год по вкладам в банках.
Первое же место с капитализацией в $245 млрд занимает «Газпром». Обогнать его – до тех пор пока в России есть газ – другие российские компании могут, пожалуй, только искусственными методами, например созданием единой нефтяной компании. Но это уже из разряда фантастики, хотя, как мы уже говорили, главное – захотеть.
ХОРОШО
Отрадно, что председателем правления «Ренессанс Капитала» стал русский, а не кто-то из многочисленных иностранцев, трудящихся в компании
ПЛОХО
Люди, купившие акции «Роснефти» в рамках первого народного IPO год назад, ничего не заработали. Таких 115 тыс. человек
Журнал «Финанс.» №25 (211) 02 июля – 08 июля 2007 – Частная дума
Олег Анисимов, главный редактор «Ф.»
Подписывайтесь на телеграм-канал Финсайд и потом не говорите, что вас не предупреждали: https://t.me/finside.