На рынке рубль – доллар за неделю ровным счетом ничего не изменилось. Курс как прикованный стоит у отметки 29,02 рубля. Ниже его не пускает Центробанк, а выше не дает подняться отсутствие спроса со стороны кредитных организаций, большинство которых по-прежнему испытывает проблемы с ликвидностью. Банковский кризис вопреки заявлениям денежных властей продолжается. Ходят упорные слухи, что Содбизнесбанк и “Кредиттраст” не последние в цепочке банкротств. Так что рынок МБК находится в коматозном состоянии, свободный доступ к рублевым ресурсам имеют только банки первого круга, а до восстановления взаимного доверия между остальными его участниками еще далеко. Такое положение дел серьезно ограничивает потенциал роста американской валюты.
Предложение достаточно велико, но в то же время нельзя сказать, что Центробанк завалили долларами. Массированных продаж нет, так как крупные банки при отсутствии значительных проблем с рублями могут позволить себе удерживать длинные валютные позиции, а более мелкие просто не в состоянии стронуть Центробанк с занимаемых позиций.
В ближайшей перспективе курсовая динамика, очевидно, будет развиваться под диктовку денежных властей. Доллар будет стоять там, где они ему укажут. Дабы и в дальнейшем пребывать в комфортном положении, ЦБ активно разрабатывает механизм ограничения импорта капитала. Нерезидентам, пожелавшим купить госбумаги, придется резервировать на год 20% средств, а при прочих операциях по ввозу капитала – 3%. Пока сложно сказать, насколько сильно такая перестраховка отразится на валютном рынке, но в том, что данная мера будет препятствовать укреплению рубля, сомневаться не приходится.
Что касается прогнозов ЦБ, то там ожидают улучшения ситуации с ликвидностью в третьем квартале и роста ЗВР во втором полугодии на 10-15%, то есть до $95-100 млрд. Представители ЦБ подтверждают прогноз укрепления реального эффективного курса рубля по итогам года в пределах 7% и удержания инфляции в пределах 10%. Массированного притока валюты на рынок в ЦБ не ожидают.
Журнал «Финанс.» № 24 (65) 21-27 июня 2004 – Опыт
Алексей Медведев
Подписывайтесь на телеграм-канал Финсайд и потом не говорите, что вас не предупреждали: https://t.me/finside.