Курс доллара упал до уровня февраля 2001 года и в пятницу был зафиксирован ЦБ на уровне 28,55 рубля. В середине же недели происходили события, красноречиво свидетельствующие о значительном потенциале снижения американской валюты на российском рынке. На биржевых торгах во вторник и среду ЦБ решил проявить упорство и “намертво” встал с покупкой на уровне 28,785 рубля, приобретая валюту у всех желающих. Очевидно, в ЦБ попытались увязать темпы укрепления рубля с динамикой доллара на forex. Это объясняется заботой о реальном эффективном курсе отечественной валюты, точнее – о недопущении его чрезмерного роста. А поскольку на мировом рынке доллару на тот момент удалось существенно поправить свои позиции после затяжного падения, в частности по отношению к евро, денежные власти решили “притормозить” и рубль.
Однако ничего путного из этого не вышло – гипотеза о корреляции рубля и евро по отношению к доллару не выдержала проверки практикой, по крайней мере в ситуации краткосрочного всплеска волатильности. В результате упорство Центробанка привело к тому, что банки просто завалили его долларами. По приблизительным оценкам, во вторник и среду ЦБ накупил валюты в объеме около $2,8 млрд. Для российского рынка это весьма внушительная сумма – примерно 3,5% от объема всех золотовалютных резервов страны. Следствием активности ЦБ стало последовательное установление двух рекордов по объемам торгов на валютном рынке ММВБ: во вторник данный показатель составил $1,997 млрд, а в среду – $2,057 млрд.
В четверг ЦБ был вынужден уступить давлению банков, тем более что и евро с середины недели начал отыгрывать потери у доллара и на время ушел с рынка. Результат сказался незамедлительно – за два дня курс упал почти на 30 копеек, и в пятницу котировки вплотную подошли к 28,5 рубля. Теперь все ждут реакции ЦБ – на какой отметке он выстроит очередную “запруду”. Говоря о ситуации в целом, все по-прежнему: процесс укрепления рубля продолжается, а ЦБ выступает в нем в качестве редуктора.
Журнал «Финанс.» № 3 (44) 26 января – 1 февраля 2004 – Валюта
Алексей Медведев
Подписывайтесь на телеграм-канал Финсайд и потом не говорите, что вас не предупреждали: https://t.me/finside.