В начале прошлой недели на рынке Forex отмечалось повышение пары евро-доллар на фоне опубликованного в США блока важной макроэкономической статистики. Так, августовские данные по рынку труда оказались умеренно-позитивными, однако их влияние было нивелировано другими экономическими индикаторами, показавшими признаки замедления экономики. В частности, индекс деловой активности ISM в августе снизился до 54,5 пункта после 54,7 пункта месяцем ранее. Индекс оказался хуже прогноза и ниже среднего значения за первое полугодие. Тем не менее вышедшие данные не смогли вывести главную валютную пару за пределы сложившегося диапазона $1,2750-1,2900.
Не исключено, что теперь спекулянты начнут работать в другом направлении – «продавливать» евро вниз. На прошлой неделе курс евро падал четыре дня подряд – с $1,2875 до $1,2659. Возможно, этому поспособствовали заявления представителей ФРС США о сохраняющейся инфляционной опасности, что может помешать ожидаемому в следующем году снижению учетной ставки. Тем временем закрепление ниже уровня поддержки в $1,2690 откроет евро дорогу к отметке в $1,2600 и далее к $1,2550.
На российском рынке 5 сентября курс доллара к рублю упал почти на 10 копеек до нового минимума с 1 декабря 1999 года – 26,6406 рубля. Столь заметное снижение было обусловлено действиями Центробанка, который после выхода негативных данных по инфляции за август (0,2% против ожидавшихся 0,1%) принял решение укрепить рубль по отношению к бивалютной корзине. Эта операция прошла неожиданно для большинства участников рынка, особенно после предупреждения президента Владимира Путина о «критичности» для экономики слишком сильного рубля. В результате новую стоимость бивалютной корзины дилеры оценивают в 29,66 рубля.
По мнению аналитиков, дальнейшее укрепление российской валюты выглядит неизбежным, если, конечно, не произойдет резкого падения цен на нефть. Последние месяцы показали, что ЦБ отступает от своих уровней поддержки доллара примерно раз в полтора месяца. Однако с приходом осени, когда инфляция традиционно усиливается, это может происходить чаще. По оценкам дилеров, до конца года вероятны еще 2-3 операции по укреплению рубля к бивалютной корзине на 10 копеек каждая. Подобные демарши можно расценивать как антиинфляционные меры, однако проблем с ростом потребительских цен они не решают. Таким образом провоцируются продажи иностранной валюты, что с начала лета находит отражение в высоких темпах роста денежной массы. А это ведет к усилению инфляционного давления – круг замыкается.
Журнал «Финанс.» № 35 (172) 11-17 сентября 2006 – Валюта
Максим Лаврентьев
Подписывайтесь на телеграм-канал Финсайд и потом не говорите, что вас не предупреждали: https://t.me/finside.