Департамент страхового надзора (ДСН) Министерства финансов РФ предоставил данные о деятельности российских страховщиков за первые три месяца 2003 года только в июле. В начале года ДСН изменил правила отчетности. Но страховые компании не успели вовремя перейти на новые стандарты, и департаменту пришлось повторно запрашивать необходимую информацию. Когда же сводная отчетность была готова, выяснилось, что в десятке лидеров оказались малоизвестные страховые компании.
Лидером рынка стала СК “Класско”, собравшая взносов на 10,4 млрд рублей. По итогам 2002 года она занимала только 536-е место в официальном рейтинге ДСН. Еще один аутсайдер, занявший в прошлом году 752-е место, “Коместра-Центр”, собрал за первый квартал 3,4 млрд рублей и показал девятый результат. На страхование жизни в этих компаниях пришлось 98,7% взносов, поступления по “жизни” выросли по сравнению с соответствующим периодом 2002 года на 81,9% (до 60,4 млрд рублей). Всероссийский союз страховщиков (ВСС), который по соглашению с ДСН получает информацию о деятельности страховых компаний, предоставил сведения только по членам ВСС.
О рейтинге
На основе полученных от ВСС данных журнал “Финанс.” решил составить собственный рейтинг российских страховщиков. Страховые компании ранжируются по сборам и выплатам в классических видах страхования (кроме обязательного) без учета финансовых результатов по страхованию жизни. Большинство опрошенных страховщиков согласились, что такой подход позволяет показать реальное положение страховых компаний на рынке. Страхование жизни, которое на Западе считается “самым реальным видом” страхования, в России используется главным образом для “оптимизации” налогообложения отечественных предприятий. Более 97% средств, которые собирают российские страховые компании по “жизни”, относятся к “зарплатным” схемам.
В предложенном методе составления рейтинга есть и минусы. Из списка страховщиков автоматически выпадают компании, которые занимаются реальным страхованием жизни, например “AIG Россия” и “Ост-Вест Альянс”.
О сборах
Гранды без “жизни”. Лидером российского страхового рынка, по версии журнала “Финанс.”, стало ОСАО “Ингосстрах”, которое полностью отказалось от сборов по страхованию жизни. По классическим видам компания собрала около 2,7 млрд рублей. Отказались от “жизни” также в страховой группе “Согласие”, СК “Лидер”, “Транснефти”, “Шексне”, “Сургутнефтегазе” и некоторых других крупных компаниях. Многие страховщики постепенно сокращают долю “жизни” в страховых портфелях. В их числе “НИКойл-Страхование” (бывшая Промышленно-страховая компания – флагман отечественного страхования в последние пять лет), “РОСНО”, “РЕСО-Гарантия” и др.
Лидеры все ниже. Первые три места в рейтинге журнала “Финанс.” заняли “Ингосстрах”, “РОСНО” и “Согласие”. Однако по сравнению с показателями ДСН по итогам 2002 года эти компании сдали свои позиции. Согласно данным страхнадзора, ОСАО “Ингосстрах” переместилось за первые три месяца 2003 года с 8-го места на 11-е, “РОСНО” – с 4-го на 7-е, а “Согласие” – с 12-го на 14-е. Главная причина заключается в том, что в лидеры вырвались страховщики-однодневки, такие как СК “Класско”. Из лидеров улучшила свои позиции только СК “МАКС”, поднявшись с 27-го на 19-е место. Также значительный рост продемонстрировала госкомпания “Югория” – с 78-й позиции она поднялась до 55-й.
Псевдострахование. “Зарплатные” схемы часто называют псевдострахованием. Страховщики, собравшие на этом миллиарды рублей и якобы занимающие лидирующие позиции на рынке, оказались на последних позициях рейтинга. Так, Столичное страховое общество, собравшее за первый квартал 10,2 млрд рублей, занимает лишь 32-е место, а “Стандарт-Резерв” со сборами на 2,3 млрд рублей – 46-е место. По версии ДСН, эти компании заняли 2-е и 13-е места соответственно.
“Десятка” не сдается. По данным страхнадзора, на долю десяти крупнейших страховых компаний в 2002 году пришлось 33,9% всех сборов страховщиков. За период с 1998 по 2000 год этот показатель превышал 50%. Поэтому в конце прошлого года эксперты заговорили о том, что рынок начал выравниваться, к лидерам “подтянулись” остальные участники рынка. Однако итоги первого квартала 2003 года свидетельствуют об обратном – этот показатель увеличился до 40%.
О выплатах
Удивительное рядом. Первое, что бросается в глаза при анализе показателей страховщиков, – разница в сборах и выплатах. Например, “Ингосстрах”, занявший 1-е место по выплатам, собрал в 3,4 раза больше, чем выплатил. Компания “РОСНО” (2-е место) выплатила в 4 раза меньше, чем собрала. Однако в лидерах по соотношению взносы/выплаты оказалась страховая группа “Согласие” – взносы в 21,8 раза превысили выплаты. Эксперты, опрошенные журналом “Финанс.”, считают, что основные клиенты этих страховщиков – представители крупного бизнеса. Как правило, страховщики заключают с ними “низкорисковые” договоры в начале года, поэтому чем ближе срок окончания страховки, тем заметнее может сокращаться разница “сборы-выплаты”. Однако не исключено, что это также одна из “налогосберегающих” схем. Деньги поступают в одну страховую компанию, потом перестраховываются в другой (возможно, в нескольких), а затем выплачиваются клиенту через других страховщиков.
Отрицательное сальдо. В противоположность таким страховщикам, как “Согласие”, встречаются компании, которые выплачивают больше, чем собирают. К примеру, московская страховая компания “Инфистрах” выплатила за первый квартал на 6 млн рублей больше, чем собрала. По словам президента ВСС Александра Коваля, в принципе в этом нет ничего удивительного – возможно, на этот период пришлось большое количество выплат. Если у страховщика достаточно собственных средств и резервов, то ничего страшного в этом нет. Однако, когда подобное происходит с малоизвестными компаниями, это не может не настораживать.
“Десятка” платит. Результаты первого квартала показывают, что с начала года доля выплат, которые приходятся на десять крупнейших страховых компаний, почти не изменилась. По итогам 2002 года она составила 50,9%. А за первые три месяца текущего года этот показатель уменьшился всего на 1%. Если учесть, что на долю “жизни” по итогам первого квартала пришлось 42% всех выплат, по “классике” отечественные страховщики выплатили 34,8 млрд рублей, или 26% от собранных за этот период средств.
Такая разная “жизнь”. В рейтинге журнала “Финанс.” выделяются страховые компании, специализирующиеся исключительно на “жизни” и сочетающие большие взносы и выплаты как по “жизни”, так и по “классике”. Столичное страховое общество, например, относится к первой группе. Оно выплатило 6 млн рублей по страхованию иному, чем “жизнь”, против 1,9 млрд рублей по “жизни”.
Комментарии экспертов
Алексей ЗУБЕЦ, заместитель директора информационно-аналитического центра ОСАО “Ингосстрах”:
– Общий итог развития страхового рынка в начале 2003 года свидетельствует о том, что “зарплатное” страхование жизни, которое представляет собой инструмент “оптимизации” налогообложения предприятий, не умерло, сколько ни пытались его похоронить. “Зарплатные” операции составляют 99 процентов страхования жизни, поэтому в официальные лидеры страхового рынка попадают совсем не те компании, которые на нем лидируют в действительности.
Людмила БРАТУСЬ, советник президента страховой группы “Спасские ворота”:
– Рынок капитализируется. Собственные средства страховщиков растут за счет инвесторов и за счет роста рентабельности страховой деятельности. Риски крупного бизнеса концентрируются в портфелях крупнейших федеральных страховщиков. Постепенно сворачиваются “теневые” схемы, страховщики ориентируются на рыночные сегменты. Тем не менее на долю “зарплатных” операций приходится более половины собираемых взносов. У крупных страховых компаний финансово-сервисные программы идут в дополнение к классическим, а у мелких являются единственным источником дохода.
Евгений КУРГИН, генеральный директор “РОСНО”:
– Все цифры, представленные ДСН, и по компаниям, и по рынку далеки от действительности. Они не отражают реального положения. Например, существующие стандарты отчетности не учитывают обороты векселей и других ценных бумаг, которые есть у страховой компании. Реальные данные можно получить только на основании международных стандартов отчетности. Они, к сожалению, почти не практикуются среди российских страховых компаний. В один день перейти на МСФО просто невозможно. Это сложный и тяжелый процесс. Он потребует пересмотра бизнес-технологий, изменения менталитета людей, существенных корректировок в работе финансовых служб и информационных программ. Но главное – перестроиться придется государственным структурам. Фискальные и контролирующие органы, проверяя кредитные организации, должны четко представлять, что они проверяют, и иметь соответствующий опыт проверок.
Таблица 1. Крупнейшие страховщики – члены ВСС по страховым сборам за первый квартал 2003 г., млн руб.
№№ в рейтинге ВССНазвание страховой организациидобровольное страхование, кроме страхования жизниобязательное страхованиестрахование жизниСборы, всегоМесто в общем рейтинге ДСНвсеголичноеимущест.ответств.16″Ингосстрах”266652418532890026661124″РОСНО”2162124983875214963660739″Согласие”21449417522980021441447″РЕСО-Гарантия”19324761304152055024821253Национальная страховая группа1888441773710221241016611″МАКС”17111122312277151229189019713″СОГАЗ”14751297126520148162321814″Лидер”1139611074400113926916″Росгосстрах”1105471043151201126281015″АльфаСтрахование”9522316477401791131271110Военно-страховая компания749147501101134310210316122″НИКойл-Страхование”66611042113503873453951318″Нефтеполис”61845507660334951301420СК “Транснефть”47845914500478411519СГ “Шексна”*4466338211010548 1622″Сургутнефтегаз”3814931418040421451724″РК-Гарант”37717358200377481825″Гута-Страхование”374563041411376491923″Энергогарант”3691921383909378472026Группа “Ренессанс Страхование”3681172123901369502129″Югория”34216323306348552231″Итера-Гарант”32820308000328582334″Россия”3101311463307317632433″Ост-Вест Альянс”305428714014318622537″Прогресс-Гарант”2971581152400297682621″AIG Россия”2899918190149438442740″Русский мир”283381895600283732839″Спасские ворота”2646017430026291712936ЖАСО261160974490310673027″Оранта”2341321560133368513141″Фиделити”2292189380022982321Столичное страховое общество223621610996810 19123342″Основа”2184214000218843443″Афес”20621869930209863544″Мегарусс-Д”199221631400199883645″Конда”19451088100194903746″Чулпан”18414533608192913847″Инвестстрах-Агро”1721171000172963952″Зап-Сиб-ЖАСО”165151113001651024055ЖИВА159201372001591064151″Росгосстрах-Юг”15821497091661014256СКМ14414031001441164357″Литер-Полис”140127130011411194459″Метрополис”13771291001371224561″Тэст-ЖАСО”13011514101131125468″Стандарт-Резерв”12433829021522276134762″Росгосстрах-Подмосковье”124169216021261294863″Ника”123181050001231304965″Пари”120161013001201335048″Аско-Татарстан”11581070054169985167Московская страховая компания11501096001151405268″Гефест”11129910001111425369″Инкасстрах”11010955001101435470″Самара-Аско”1043956021061485571″Медэкспресс”1019551001011535672РАСО10016831001001545754″Геополис”982645270611601055875″Инфистрах”947321000941665976″Цюрих-Русь”943672400941696077Русский страховой центр931276500931716178″Итиль”883053503911736279″Межрегионгарант”881870000881846381Британское страховое общество83874100831916466″Русские страховые традиции”82295210351171386582″Лига”781959000781986673″Вост-Сиб-ЖАСО”764729000971626712СК правоохранительных органов75263415181501890206883″Инвестстрах”72561600732046985Русская страховая компания671561000682107086″Отечество”602034600602237188″Астро-Волга”5424841155233725″Якорь”501231703408345887390″Русь”49341500502507491″Спасение”49490000502517592″Информстрах”48314410502527693″Экспресс гарант”48441300482547753″Помощь”46440201161621047894″Евро-Полис”452619000462617989″Кров”44340107512448097″Авикос”448211500442678180″Росгосстрах-Иваново”435362041851888249″Русмед”4141001270168998398″Аккорд”412013800422748499″Коместра-Регион”4124152004127785100″Ариадна”402513200402798660″Медведь Лк”3535009801341238784Западно-Сибирская транспортная СК34141550377120688102СК Святого Андрея Первозванного34628000343018987″Южурал-Аско”322228026582269064″Урал-Аил”301016409112213191101Беловская акционерная СК295240073629592103″Метротон”291019000293219317Городская страховая компания286111109991027299430″Надежда”27197131603445795105″Северная казна”272034002833396106ТИТ27118800273379774″Арсенал”2620606089516498104″Медпрана-Люкс”262600302932299108″Астра-Транс-ЖАСО”2618800026343100109″Гайде”2571350126344 ВСЕГО ПО УЧАСТНИКАМ ВСС31 992914320 30125 482576926 35464 115 ВСЕГО ПО КОМПАНИЯМ РОССИЙСКОГО РЫНКА53 95816 85632 393470818 69560 412133 066
* Представлены консолидированные показатели по страховым компаниям “Шексна” и “Шексна-М” (по письменному заявлению члена ВСС).
Источник: Минфин России.
Таблица 2. Крупнейшие страховщики – члены ВСС по страховым выплатам за первый квартал 2003 г., млн руб.
17″Ингосстрах”767134522111007671625″РОСНО”5872982642502988871434″РЕСО-Гарантия”532115359580549108112412ЖАСО272267500027229510″СОГАЗ”2711729540433132568Военно-страховая компания2374117027406364617713″МАКС”223193181102624934815″Сургутнефтегаз”1965712990262213891″НИКойл-Страхование”17873832203319349731017″АльфаСтрахование”17369851904177451119″Прогресс-Гарант”1428155600142541221″Лидер”1202118000120651322Группа “Ренессанс Страхование”1146244806120661426″Мегарусс-Д”1071392300107761528″Инфистрах”1003664000100821629″Согласие”983057110098831725″Россия”9634575013110731830″Чулпан”93801210193861927″Росгосстрах”9111755010101802033″Росгосстрах-Подмосковье”8557190287942134″Спасские ворота”83156260184952236″Гута-Страхование”751852500751042316″Медведь Лк”7474001150189432435″Энергогарант”72491940880982538″Русский мир”71135170071110262″Стандарт-Резерв”662043201856192272740″AIG Россия”604515002611232846Русская страховая компания48142500481492947″Нефтеполис”471329600471513041″Вост-Cиб-ЖАСО”423570015581293139″Геополис”3912243031711113214Национальная страховая группа37112330192229373350СКМ37353000371733451″Медэкспресс”37314100371793552″Зап-Сиб-ЖАСО”36351000361803653СК “Транснефть”32293000321963754″Тэст-ЖАСО”29262001302013855″Авикос”29127000292033957″Итера-Гарант”27207000272104058″Астра-Транс-ЖАСО”2626100026212419СК правоохранительных органов2531754490474214259″Отечество”24157200242184360″Афес”24115800242214444″Ника”242210027511434561НПСК24002400242234662″Пари”23220100232254764″Инкасстрах”21614200212324863″Самара-Аско”20216201222304966″Инвестстрах-Агро”18018000182455067″Югория”18511100182485137″Урал-Аил”171152056721065223СГ “Шексна”*1595010001155348″Южурал-Аско”151114024401655470″Регион”15013300152665571″Северная казна”14111200152705674″Дар-Москва”14130000132825742″Росгосстрах-Иваново”131101041541345872″Ариадна”13112001142785973″Астро-Волга”1329200142796075″Рост”1313000013288616″Якорь”127410818829156224″Оранта”12192099110726369″Пирамида”12110204162606477″Ост-Вест Альянс”1257001132956578″Цюрих-Русь”12110200123006665″Росгосстрах-Юг”1119009192406780″Экспресс гарант”11010100113106881″Гармед”11101000113176982″Аккорд”1162300113217043Западно-Сибирская транспортная СК10262044541357168″Энергополис”1027107172557231″Панацея”990082091877386″Траст”90720093467487″Гайде”92610093537588″Промбезопасность”99000093567689″Спасение”98000093587790″Евро-Полис”93600093607820″Русмед”88001250133577985″Росгосстрах-Кострома”81800193408092″Метрополис”81700083688194″Ярославна”83500083748297″Коместра”85210083818395″Росгосстрах-Тула”71510183788498″Сберегательное товарищество”71610083828599″Дальстар”725000738486100″КСК-Ингосстрах”752100738587101″Кров”734000738788102ТИТ7070007389893Столичное страховое общество615101873187989032Городская страховая компания632108489919149″Помощь”62310313817292104″Русь”605100641393105″Метротон”633000641494108″Жаско”650000642095109ЖИВА632000642196110Московская страховая компания605100642297106″Итиль”523101641598112″Гефест”503200544799114″Автострах”5014005452100115″Подольск”5320005453 ВСЕГО ПО УЧАСТНИКАМ ВСС62942607321247561777961117 684 ВСЕГО ПО КОМПАНИЯМ РОССИЙСКОГО РЫНКА18 54511 5146403627516 29225 27060 108
* Представлены консолидированные показатели по страховым компаниям “Шексна” и “Шексна-М” (по письменному заявлению члена ВСС).
Источник: Минфин России.
Натуральное хозяйствоЖурнал “Финанс.” подготовил рейтинг страховщиков – членов ВСС по отдельным видам добровольного страхования (кроме “жизни”). В лидеры вышли компании, обслуживающие интересы своих крупных акционеров.Александр Моисеенко
Согласно стандартам отчетности страховщиков, их сборы и выплаты по страхованию иному, чем страхование жизни, делятся на личное, имущественное и страхование ответственности. За первый квартал 2003 года российские страховые компании собрали по этим видам 54 млрд рублей (или 40,6% от общих сборов). Из них на долю “имущества” пришлось 60% средств, ответственности – 8,7%, личного страхования – 31,3%.
Корпоративное в “личной” упаковке
Личное страхование включает страхование от несчастных случаев и болезней и добровольное медицинское страхование (ДМС). Как заявил журналу “Финанс.” начальник департамента общественных связей ВСС Денис Брызгалов, большая часть взносов по личному страхованию приходится на корпоративное ДМС. Это позволяет минимизировать социальные расходы предприятия.
Согласно табл. 1, лидерами по личному страхованию стали кэптивы (дочерние страховые компании) крупных российских компаний. Например, “СОГАЗ”, занявший первое место в таблице, является “дочкой” “Газпрома”. СК “Транснефть” страхует здоровье сотрудников одноименного трубопроводного монополиста России, “Энергогарант” – РАО “ЕЭС России”, “Прогресс-Гарант” – НК “ЮКОС”.
Ценное “имущество”
За 2002 год сборы по этому виду страхования выросли на 54,9%, а за первые три месяца текущего года – на 80,7%. Это связано с изменением налогового законодательства. В прошлом году юридическим лицам разрешили относить на себестоимость расходы на страхование имущества. Страховщики – лидеры по “имуществу” обслуживают в основном интересы своих акционеров. К примеру, в начале года ОСАО “Ингосстрах”, занявшее первое место (табл. 2), заключило договор имущественного страхования с ОАО “Русский алюминий” на $11 млрд. Исключение здесь составляет лишь “Росгосстрах”, у которого около 20 млн частных клиентов, страхующих в основном имущество.
“Ответственность” не в цене
Доля “ответственности” в общем объеме средств, собранных страховщиками за первый квартал 2003 года, не превысила 9%. Это связано с тем, что действующее законодательство пока не предусматривает никаких льгот при добровольном страховании ответственности. Однако страховые компании научились “прятать” страхование ответственности в договоры имущественного страхования. Этим во многом и объясняется рост сборов по “ответственности”.
Таблица 1№Название страховой организацииЛичное страхование, млн руб. СборыВыплаты1″СОГАЗ”12971722″РОСНО”12492923″МАКС”11221934″Ингосстрах”5241345″РЕСО-Гарантия”4761156СК “Транснефть”459297″АльфаСтрахование”231698″Энергогарант”192499ЖАСО16026710″Прогресс-Гарант”15881 Всего по рынку12,7 млрд руб. 11,5 млрд руб.
Источник: Минфин России
Таблица 2.№Название страховой организации Страхование имущества, млн руб. СборыВыплаты1″Ингосстрах”18535222Национальная страховая группа1773233″Согласие”1752574″РЕСО-Гарантия”13043595″Лидер”10741186″Росгосстрах”1043757″РОСНО”8382648″АльфаСтрахование”647859″Нефтеполис”5072910Военно-страховая компания501170 Всего по рынку32,4 млрд руб. 6,4 млрд руб.
Источник: Минфин России.
№Название страховой организацииСтрахование ответственности, млн руб. СборыВыплаты1″Согласие”298112″Ингосстрах”2891113″МАКС”277114″РЕСО-Гарантия”152585″НИКойл-Страхование”135226Военно-страховая компания101277″Афес”9988″Конда”8109″РОСНО”752510″АльфаСтрахование”7419 Всего по рынку4,7 млрд руб. 0,6 млрд руб.
Источник: Минфин России.
Алексей Зубаков: “Страховой бизнес не построить с нуля”Президент Российской ассоциации страховщиков (РСА) Алексей ЗУБАКОВ прокомментировал корреспонденту журнала “Финанс.” Александру МОИСЕЕНКО ситуацию, сложившуюся на отечественном страховом рынке.
– Насколько корректен, на ваш взгляд, рейтинг страховщиков, базирующийся на сборах и выплатах, не включающих страхование жизни?
– Ни для кого не секрет, что страхование жизни в основном используется для “оптимизации” налогообложения предприятий. Такие страховые компании, как “Класско”, собирают на “зарплатных” схемах миллиарды рублей, в то время как о них практически никто ничего не знает. Поэтому нужен рейтинг, не включающий страхование жизни, чтобы показать реальное положение и возможности отечественных страховых компаний. Но при этом необходима и рейтинговая оценка страховщиков, специализирующихся на “налогосберегающих” схемах. Тогда по итогам года можно будет определить, насколько рынок действительно вырос, какие виды страхования развиваются наиболее динамично и т. д. Это позволит определить и долю “зарплатных” схем на рынке.
– Как вы считаете, кому принадлежат такие страховые компании, как “Класско”, например?
– Эту компанию приобрел один из известных российских страховщиков. У многих крупных игроков на отечественном страховом рынке есть собственные “карманные” страховщики. Однако крупные страховщики постепенно сокращают долю “жизни” в своих портфелях. Весь вопрос в том, как они уходят от “налогосберегающих” схем? Откуда появляются другие страховщики, специализирующиеся на “жизни”? Я считаю, что на пустом месте страховые компании не возникают, тем более если они собирают миллиарды рублей. Судя по сборам, клиенты этих страховщиков – крупные предприятия.
– А возможно ли выяснить, кто является клиентами таких компаний?
– Нужно подать запрос в проверяющую инстанцию, чтобы она подняла заключенные договоры. Из них можно выяснить, кто является клиентами страховой компании, ее учредителями и реальными владельцами. Но реально это сделать практически невозможно. Нет эффективного контроля. А им должен заниматься департамент страхового надзора (ДСН) Министерства финансов РФ. Но страхнадзор занимается в основном лицензированием, да и то не очень эффективно. Страховщику требуется около года, чтобы получить лицензию. Хотя выдача лицензий по обязательному страхованию автогражданской ответственности показала, что ДСН может это делать и за месяц. Статус и функции страхнадзора вряд ли сильно изменятся даже с принятием новой редакции закона “Об организации страхового дела в России”. Законопроект, который Госдума планирует рассмотреть во втором чтении осенью, вводит новый порядок лицензирования, но почти ничего не меняет в содержании надзорных функций ДСН.
– Какие основные тенденции на рынке можно выделить по итогам первого квартала?
– Основная проблема заключается в том, что страхнадзор не знает, кто стоит за такими страховщиками, как “Класско”. Как вы думаете, возможно нечто подобное в ФКЦБ или ЦБ? Я считаю, что страхнадзор просто не справляется со своими функциями. Ситуация усугубляется еще и тем, что вводятся новые виды обязательного страхования. Стартовала “автогражданка”, Госстрой намерен ввести обязательное страхование жилья. В этой ситуации просто необходимо переориентировать работу ДСН с лицензирования на контроль за участниками рынка. А для этого необходимо провести стандартизацию страховых продуктов, что значительно упростит процедуру выдачи лицензий. Кроме того, при проверке деятельности страховщиков необходимо сравнивать отчетность, которую они отправляют в ДСН, с информацией, поступающей от них в налоговые инспекции.
Еще одна существенная особенность сложившегося рынка – сокращение доли страховых компаний – членов Всероссийского союза страховщиков. Раньше члены ВСС собирали более 80% страховых сборов. По итогам первого квартала этот показатель сократился почти в два раза – до 48%. То же самое мы видим и по выплатам, которые пришлись за первые три месяца на долю ВСС, – всего 29%.
Журнал «Финанс.» № 22 (11-17 августа 2003) – Главное
Александр Моисеенко
Подписывайтесь на телеграм-канал Финсайд и потом не говорите, что вас не предупреждали: https://t.me/finside.