Прошлая неделя была отмечена широкими колебаниями курсов на рыке Forex. Так, если в начале недели игроки попытались, оттолкнувшись вверх от $1,34, поднять евро выше $1,35 (в ожидании повышения ставки ЕЦБ), то уже к завершению недели единая валюта подешевела до сильной зоны поддержки в $1,3320-1,3350. Новую волну повышенного спроса на американскую валюту стали неожиданно обострившиеся опасения по поводу инфляционных рисков в экономике США, которые были навеяны макроэкономическими данными по этой стране. Основное появление этих опасений проявилось в резком взлете доходности американских казначейских облигаций – по 10-летним бондам этот показатель превысил 5% годовых, приблизившись к максимальному уровню за последние несколько лет. Более того, эксперты даже заговорили о возможном повышении учетной ставки американской ФРС (вероятность снижения упала до нуля), а неожиданные повышения ставки центробанками ЮАР и Новой Зеландии только усилили эти опасения. Таким образом, игроки рынка Forex были вынуждены начать отыгрывать возможное увеличение разницы в ставках ФРC и ЕЦБ, хотя совсем недавно разговоры шли о ее снижении.
В России к завершению прошлой недели курс доллара достиг максимального уровня за последние более чем два месяца, протестировав уровень в 26 руб. Между тем, данные по инфляции в РФ за май оказались выше аналогичного показателя прошлого года. По оценкам аналитиков, с точки зрения правительственных ориентиров по инфляции, это может вынудить ЦБ пойти на укрепление рубля уже в ближайшей перспективе. Беспрецедентный рост денежной массы из-за масштабного притока капитала говорит в пользу того, что целевые ориентиры по росту цен могут быть достигнуты только путем укрепления рубля.
Темпы роста золотовалютных резервов заметно снизились по сравнению с предыдущими неделями, поскольку в конце мая наступила временная пауза в притоке капитала в РФ. Между тем рост резервов в ближайшее время, вероятно, продолжится – продавать валюту будут российские экспортеры, а также спекулятивные игроки, рассчитывающие на возобновление шагов ЦБ по борьбе с инфляцией путем укрепления рубля к бивалютной корзине. Рекордно высокие показатели по объему депозитов коммерческих банков в ЦБ лишний раз говорят в пользу того, что сейчас выгодно средства держать в рублях.
Журнал «Финанс.» №22 (208) 11 июня — 17 июня 2007 — Валюта
Максим Лаврентьев
Подписывайтесь на телеграм-канал Финсайд и потом не говорите, что вас не предупреждали: https://t.me/finside.