Курс американской валюты притормозил в росте и откатился ниже психологической отметки 29 рублей. Коррекция на валютном рынке была спровоцирована несбывшимися надеждами банков на увеличение рублевой ликвидности. До конца месяца еще далеко, а однодневные межбанковские кредитные ставки уже обозначаются двузначными числами. 20 мая, в дату уплаты в бюджет НДС, они достигали 15%. Остатки на банковских корсчетах в ЦБ в пятницу упали до минимальных значений с осени прошлого года. Для компенсации недостатка в рублях банкам пришлось “резать” свои валютные позиции, что и спровоцировало откат. Центробанк в свою очередь продолжал оказывать поддержку доллару, обозначив спрос на подступах к 29-рублевому рубежу. Крупных покупок он не осуществлял – по свидетельству дилеров, дневной объем рублевых интервенций не превышал эквивалента $100 млн. Этого оказалось достаточно, чтобы удержать валютных “медведей” от активной игры на понижение. Но так или иначе, курс оказался заложником ставок, и такая ситуация скорее всего сохранится в ближайшей перспективе. По словам зампреда ЦБ Константина Корищенко, ликвидность банковской системы снижается по фундаментальным причинам. В начале июня положение, возможно, несколько улучшится, но далее, по мнению чиновника, подавленное состояние ликвидности может продолжиться.
Доллар держится на текущих уровнях только благодаря Центробанку, который не желает отказываться от своей политики, направленной на обуздание реального курса рубля. И пока ему это неплохо удается. Спекулятивного ажиотажа нет, судя по стагнации ЗВР, нет также и чрезмерного предложения. Одним словом, авторитет денежных властей остается весьма действенным рычагом курсообразования. В связи с этим на рынке по-прежнему сохраняется настрой на дальнейшее повышение курса американской валюты. Суждено ли ему реализоваться, зависит от того, насколько адекватно “быки” оценивают возможности ЦБ сдерживать рубль на фоне рекордно высоких цен на нефть.
Журнал «Финанс.» № 20 (61) 24-30 мая 2004 – Валюта
Алексей Медведев
Подписывайтесь на телеграм-канал Финсайд и потом не говорите, что вас не предупреждали: https://t.me/finside.