Облигации с полугодовыми купонами будут размещаться по номиналу. Ставка первого и второго купонов определится на аукционе. Ставки последующих установит эмитент за 10 дней до окончания второго купонного периода. Если эти ставки инвесторов не устроят, проспект эмиссии предусматривает возможность предъявить бумаги к досрочному погашению через год. Поручительство по выпуску обеспечивает ОАО «Вымпелком-Регион». Организатор и андеррайтер — ЗАО «Райффайзенбанк Австрия».
Средства, привлекаемые от размещения облигаций, будут направлены на финансирование развития региональной сети ОАО «Вымпелком-Регион» с целью создания единой национальной сети «БиЛайн GSM», а также для частичного рефинансирования долгов.
ОАО «ВЫМПЕЛКОМ-РЕГИОН» является дочерней компанией ОАО «Вымпелком» (65% акций) и осуществляет функции оператора сети «БиЛайн GSM» за пределами Московской лицензионной зоны. Компания обладает лицензиями на предоставление услуг сотовой связи в стандартах GSM 900/1800 и AMPS/DAMPS, покрывающих территорию с населением около 117 млн человек (81% населения РФ). Доля компании на региональном рынке мобильной связи составляет 16%. По состоянию на 27 марта 2003 года она обслуживала 2,12 млн человек. Рост абонентской базы по сравнению с 31 декабря 2002 года составил 59%.
Предстоящий выпуск станет дебютным для «Вымпелкома» на российском долговом рынке, но в области корпоративных займов компания далеко не новичок. Так, в июле 2000 года были размещены первые пятилетние американские конвертируемые облигации на сумму $75 млн. А последний заем датируется апрелем прошлого года, когда эмитент привлек $250 млн посредством трехлетних еврооблигаций. Так что доверие к новому инструменту на рынке достаточно велико.
«В апреле рейтинговое агентство S&P присвоило «Вымпелкому» рейтинг кредитоспособности «В+ прогноз стабильный», что соответствует рейтингам таких эмитентов, как «Вимм-Билль-Данн», «Газпром», МТС, ТНК и «Сибнефть», и это на две ступени ниже суверенного рейтинга РФ. И размещаться эмитент будет под доходность, близкую к доходности облигаций вышеобозначенных компаний», — отмечает аналитик ИК «АВК-ценные бумаги» Дмитрий Богословский. Облигации будут позиционироваться как короткие, так как последние четыре купона определятся через год.
«Эмитент выбрал именно такую структуру займа, вероятно, для того, чтобы снизить его стоимость в случае дальнейшего падения ставок на рынке долгов. Да и для инвесторов данная короткая бумага будет интересна, так как на рынке среди «голубых фишек» нет облигаций аналогичной дюрации, а то, что выпуск станет «голубой фишкой», мы не сомневаемся», — считает аналитик. По его мнению, облигации будут пользоваться большим спросом на аукционе, доходность первых двух купонов составит порядка 8,5%.
Журнал «Финанс.» № 12 (19-25 мая 2003) — Рынки
Алексей Медведев
Подписывайтесь на телеграм-канал Финсайд и потом не говорите, что вас не предупреждали: https://t.me/finside.