Облигации с полугодовыми купонами будут размещаться по номиналу. Ставка первого и второго купонов определится на аукционе. Ставки последующих установит эмитент за 10 дней до окончания второго купонного периода. Если эти ставки инвесторов не устроят, проспект эмиссии предусматривает возможность предъявить бумаги к досрочному погашению через год. Поручительство по выпуску обеспечивает ОАО “Вымпелком-Регион”. Организатор и андеррайтер – ЗАО “Райффайзенбанк Австрия”.
Средства, привлекаемые от размещения облигаций, будут направлены на финансирование развития региональной сети ОАО “Вымпелком-Регион” с целью создания единой национальной сети “БиЛайн GSM”, а также для частичного рефинансирования долгов.
ОАО “ВЫМПЕЛКОМ-РЕГИОН” является дочерней компанией ОАО “Вымпелком” (65% акций) и осуществляет функции оператора сети “БиЛайн GSM” за пределами Московской лицензионной зоны. Компания обладает лицензиями на предоставление услуг сотовой связи в стандартах GSM 900/1800 и AMPS/DAMPS, покрывающих территорию с населением около 117 млн человек (81% населения РФ). Доля компании на региональном рынке мобильной связи составляет 16%. По состоянию на 27 марта 2003 года она обслуживала 2,12 млн человек. Рост абонентской базы по сравнению с 31 декабря 2002 года составил 59%.
Предстоящий выпуск станет дебютным для “Вымпелкома” на российском долговом рынке, но в области корпоративных займов компания далеко не новичок. Так, в июле 2000 года были размещены первые пятилетние американские конвертируемые облигации на сумму $75 млн. А последний заем датируется апрелем прошлого года, когда эмитент привлек $250 млн посредством трехлетних еврооблигаций. Так что доверие к новому инструменту на рынке достаточно велико.
“В апреле рейтинговое агентство S&P присвоило “Вымпелкому” рейтинг кредитоспособности “В+ прогноз стабильный”, что соответствует рейтингам таких эмитентов, как “Вимм-Билль-Данн”, “Газпром”, МТС, ТНК и “Сибнефть”, и это на две ступени ниже суверенного рейтинга РФ. И размещаться эмитент будет под доходность, близкую к доходности облигаций вышеобозначенных компаний”, – отмечает аналитик ИК “АВК-ценные бумаги” Дмитрий Богословский. Облигации будут позиционироваться как короткие, так как последние четыре купона определятся через год.
“Эмитент выбрал именно такую структуру займа, вероятно, для того, чтобы снизить его стоимость в случае дальнейшего падения ставок на рынке долгов. Да и для инвесторов данная короткая бумага будет интересна, так как на рынке среди “голубых фишек” нет облигаций аналогичной дюрации, а то, что выпуск станет “голубой фишкой”, мы не сомневаемся”, – считает аналитик. По его мнению, облигации будут пользоваться большим спросом на аукционе, доходность первых двух купонов составит порядка 8,5%.
Журнал «Финанс.» № 12 (19-25 мая 2003) – Рынки
Алексей Медведев
Подписывайтесь на телеграм-канал Финсайд и потом не говорите, что вас не предупреждали: https://t.me/finside.