Большую часть прошлой недели курс евро продолжал колебаться в диапазоне $1,2650–1,2800. Поддержку курсу доллара против евро оказывало падение цен на нефть до новых семимесячных минимумов (что может дать стимул росту экономики США), а также снижение котировок драгоценных металлов. Благоприятным фактором для американской валюты стало достижение индексом Dow Jones Industrial нового исторического максимума – 11866,69 пункта. Также «зеленому» помогли относительно мягкие высказывания главы ЕЦБ Жан-Клода Трише после повышения учетной ставки в еврозоне до 3,25% годовых. Воодушевленные долларовые «быки» попытались пробить вниз отметку в $1,26 за евро. Тенденция к росту доллара скорее всего продолжится и на текущей неделе.
Сегодня одной из важнейших задач, стоящих перед американскими экономическими властями, является снижение потребления. Это поможет сбалансировать внешнеторговый баланс, дефицит которого опасно велик. На таком фоне появляется все больше игроков, полагающих, что послабления в денежно-кредитной политике ФРС США в начале следующего года не так уж и неизбежны. В условиях же ожидающегося смягчения политики ЕЦБ это может толкнуть вниз застоявшуюся пару евро–доллар для начала к уровню в $1,2550, а затем и к июльскому минимуму в $1,2457.
Вопреки ожиданиям игроков российского валютного рынка, серьезного роста инфляции в сентябре не произошло. Более того, она оказалась ниже прогноза – 0,1% против 0,3%. Это заметно охладило пыл спекулянтов, надеявшихся на дальнейшее укрепление курса рубля к бивалютной корзине и открывавших под это короткие позиции по доллару. В результате, рыночный курс стал немного превышать уровень, по которому ЦБ готов покупать доллары, – «шорты» нужно закрывать, а тут еще и поток продаваемой выручки сократился из-за падения цен на нефть. При этом объемы торгов существенно снизились – обычно в начале нового месяца и квартала практически отсутствуют клиентские продажи валюты, ведь пик выплат в бюджет пройден.
Остатки коммерческих банков на корсчетах в ЦБ заметно возросли благодаря перечислению бюджетных средств. При этом в октябре расходы федеральной казны скорее всего окажутся больше, чем месяцем ранее.
На этом фоне и в отсутствие поводов для сильных курсовых движений можно спокойно заняться разработкой дальнейшей инвестиционной стратегии, а курс рубля будет следовать за международной динамикой.
Журнал «Финанс.» №39 (176) 9 – 15 октября 2006 г. — Валюта
Максим Лаврентьев
Подписывайтесь на телеграм-канал Финсайд и потом не говорите, что вас не предупреждали: https://t.me/finside.