Внутренний валютный рынок на прошедшей неделе продолжил поддерживать реноме загадочного и нелогичного. Так, в понедельник-вторник, когда межбанковские кредитные ставки вымахали до 35% годовых в связи с налоговыми выплатами, доллар продемонстрировал 10-копеечный рост, преодолев рубеж 30,6 рубля. Однако стоило ситуации на денежном рынке с наступлением октября вернуться в нормальное русло, а ставкам overnight упасть до 3-6%, курс американской валюты благополучно завалился до 30,43 рубля. То есть когда рублей много, в валюту они не идут, а вот стоит образоваться дефициту ликвидности, как откуда ни возьмись на сцене появляются долларовые “быки” и ни с того ни с сего задирают курс. Кто из банков усердствует на этом поприще, сказать сложно. Можно лишь отметить, что в списке наиболее активных участников биржевых торгов в сентябре на первое место с восьмого поднялся Промсвязьбанк, впрочем, как известно, основные обороты внутреннего валютного рынка делаются на межбанке.
В поисках же разумного объяснения снижения доллара к рублю вопреки низким ставкам стоит обратить внимание на очередной виток ослабления американской валюты на Forex. При этом эксперты говорят о достаточно устойчивой тенденции. Еще одним фактором, играющим в пользу рубля, является возобновившийся благодаря ОПЕК рост цен на нефть. И наконец, правительство пообещало отсутствие взрывного роста бюджетных расходов в конце года, а это значит, что изобилия рублей, традиционно приходящегося на этот период, скорее всего не будет. Соответственно сильны опасения возникновения новых кризисов ликвидности.
Пока доллар утвердился в коридоре 30,4-30,7 рубля. Главный вопрос – чего от него ждать до конца года: плавного повышения или возобновления снижения? Думается, что, несмотря на текущую “нелогичную” конъюнктуру рынка, его дальнейшая динамика все же будет зависеть от состояния ликвидности, которая в свою очередь во многом определяется действиями денежных властей.
Журнал «Финанс.» № 30 (6-12 октября 2003) – Валюта
Алексей Медведев
Подписывайтесь на телеграм-канал Финсайд и потом не говорите, что вас не предупреждали: https://t.me/finside.