— Роман, расскажите о преимуществах запуска фьючерсных контрактов на нефть на срочном рынке РТС по сравнению с другими проектами.- Во-первых, у нас есть конкретные сроки по организации торговли. И это наш главный плюс. Во-вторых, проект РТС базируется на ценах Platts, чьи котировки репрезентативны. В-третьих, он основан на российской финансовой инфраструктуре, что, по нашему мнению, наиболее правильно.
На РТС представлены самые различные игроки — российские и западные инвестиционные банки, компании, обеспечивающие доступ клиентам на срочный рынок. Мы готовы работать со всеми участниками, более того, видим спрос со всех сторон.
— Почему фьючерсные контракты не обеспечиваются физической поставкой нефти?- У меня вызывает большие сомнения вопрос корректной организации поставки российской нефти из-за наличия естественных монополий. Условно говоря, я заключаю контракт на полгода вперед и не понимаю, будет ли у меня квота на прокачку определенного объема по нефтепроводу. А если нет? Что мне с контрактами делать?
— Когда на бирже начнут работать нефтяные компании?- Можно создать отличную площадку, предварительно договориться с производителями, но если на ней не будет ликвидности, никакие нефтяники на рынок не придут. Потому что первый вопрос, когда разговариваешь, например, с «Лукойлом»: какой у вас объем торгов?
Ясно, что в первый — второй — третий день никакая нефтяная компания ничего хеджировать не будет. Заключить 10 контрактов — для них абсолютно несерьезное дело, ради которого придется создать бэк-офис, оценить риски и внести обеспечение. Но по мере роста ликвидности нефтяники придут на фьючерсный рынок.
Мы консультировались с нефтяниками при выборе информационного агентства. Производители сказали, что их реальные контракты привязываются именно к Platts. А это главный залог того, что в перспективе нефтяники начнут хеджировать свои риски.
— Есть какие-то ожидания или прогнозы по объему торгов?- Я думаю, что цифра в 100 тыс. контрактов в день по нефти и нефтепродуктам к концу 2006 года вполне реальна.
— Какая величина гарантийного обеспечения?- 10% от цены фьючерсного контракта.
— Фьючерсный контракт на нефть может стать популярным инструментом среди частных инвесторов. Возникнут ли проблемы при невыполнении клиентами обязательств по внесению гарантийного обеспечения?- Наша система уже отработана на тех инструментах, которые торгуются на срочном рынке РТС. Волатильность на рынке equity в России значительно выше, чем на мировом нефтяном рынке. Поэтому я не вижу здесь никаких проблем.
Журнал «Финанс.» № 21 (158) 5 июня – 11 июня 2006 — Финансовые рынки
Беседовал ИГОРЬ ТЕРЕНТЬЕВ
Подписывайтесь на телеграм-канал Финсайд и потом не говорите, что вас не предупреждали: https://t.me/finside.