Вот уже почти год, как «Роснефть» стала публичной компанией. На днях прошло ее первое годовое собрание, на котором рядовые акционеры могли задать менеджменту и членам совета директоров самые неудобные вопросы. В том числе главный – почему сегодня акции нефтедобытчика стоят почти столько же, сколько в прошлом июле. Ведь предприятие стремительно расширяется, вбирает в себя дополнительные активы, развивает уже существующие бизнесы. Рынок этого будто не замечает – с момента IPO капитализация не слишком изменилась. Президент «Роснефти» Сергей Богданчиков и вице-президент по финансам Сергей Макаров подбирали аргументы, чтобы успокоить собравшихся. Но рассуждения о хороших перспективах в будущем вряд ли обрадуют 115 тыс. частных инвесторов, вложившихся в акции во время IPO. Первая проверка временем пройдена, и результаты оказались неудовлетворительными. Разумеется, наряду с «наивными физиками» более искушенные покупатели бумаг тоже ничего не заработали. Но для «стратегов» и некоторых институциональных портфельных инвесторов участие в том IPO вообще лежало в политической плоскости. Хотя, как и все совладельцы, они, разумеется, заинтересованы, чтобы компания преуспевала, а ее капитализация росла. Почему же этого не произошло? Судя по реакции рынка, «Роснефти» не удалось добиться существенных успехов, увеличивающих ее стоимость. И все же инвесторы могли заработать, если бы сама компания и инвестиционные банки, которые ее консультировали, проявили меньшую жадность и большее внимание к интересам будущих акционеров, когда устанавливали цену размещения. Стремление максимизировать вырученную сумму перевесило – и вот результат.
Журнал «Финанс.» №26 (212) 09 июля — 15 июля 2007 — Биржа
Олег Мальцев, обозреватель
Подписывайтесь на телеграм-канал Финсайд и потом не говорите, что вас не предупреждали: https://t.me/finside.