На этом сайте публикуются некоторые заметки из телеграм-канала Финсайд (@finside). Чтобы не упустить по-настоящему важную информацию из мира финансов, подписывайтесь: https://t.me/finside.
FINOPOLIS 2025: программа дня №4
Программа выступлений финтех-проектов на форуме FINOPOLIS 2025 8-9 октября 2025 года.
ВЫСТУПЛЕНИЯ 8 ОКТЯБРЯ
Екатерина Гаммель — МегаФон, ПроБизнес
Тема: 3 кита FinTech сервисов — Data, ИИ, Безопасность
Ксения Захаренко — Банк ДОМ.РФ
Тема: Векторы развития риск-менеджмента на стыке регулирования и технологий
Марианна Данилина — Ассоциация ФинТех
Тема: Что общего между финтехом и космосом
Александр Мисуркин — Лётчик-космонавт, Герой России
Тема: Полёт в будущее: как ИИ ведёт финансы к новым горизонтам
Александр Борискин — ФлексСофт
Тема: AI Native Bank — от персонального предложения к персональному банку
Иван Панченко — Postgres Professional
Тема: Как занять нишу Oracle в финсекторе и не упасть в грязь лицом
Александр Ионов — Точка Банк
Тема: Технологии с заботой о клиенте: ИИ как партнёр в принятии бизнес-решений
Евгений Галимский — X5
Тема: Платёжный сервис как инструмент роста лояльности клиентов в X5
Михаил Геллерман — Группа Астра
Тема: Условия эволюционного скачка в развитии продуктов с многолетней историей
Александр Еременко — ИТ-холдинг Т1
Тема: Платформа Модус для МКБ — новый этап развития через импортозамещение
Максим Волошин — MWS AI
Тема: Почему 80% ИИ-пилотов в бизнесе проваливается и как избежать попадания в список ИИ-неудачников
Анна Куприянова — СПБ Банк
Тема: Капитал для новаторов: как инвестбанк открывает путь к IPO
ВЫСТУПЛЕНИЯ 9 ОКТЯБРЯ
Александр Фон Розен — Единый ЦУПИС
Тема: ИИ глазами менеджера и инженера
Дамир Личманов — Ozon Банк
Тема: Стратегия развития офлайн-присутствия Ozon Банка
Виталий Колысов — Банк Синара
Тема: Синара — ваш проводник в цифровой рубль
Дарья Бессонова — Центр биометрических технологий
Тема: Биометрия для всех: как технологии делают услуги инклюзивными
Валентин Кельбах — Госзнак
Тема: Золото как драйвер инвестиций: новые возможности и вызовы на российском рынке
Елизавета Гусева — T2
Тема: Развитие финансового сегмента в контуре T2 в условиях новых регуляторных инициатив
Ирина Галицина — РСХБ-Интех
Тема: Цифровой офис сотрудника: новый стандарт цифровых коммуникаций
Антон Пашкевич — МТС Финтех
Тема: Интеграция финансовых решений в цифровую экосистему: опыт МТС Финтех
Дмитрий Маркосьянц — ОТП Банк
Тема: Умный подход к ИИ: не всегда больше и дороже
Станислав Сидоров — SOUNE
Тема: Бонусы, которые слышно: оплата в звуковом формате
Питч-сессия «Финтех-будущего»
Стартапы, которые меняют правила игры
Участники:
- Дмитрий Кагамин — T-Бизнес
- Ирина Чурикова — SafeTech
- Алексей Одедесион — Платёжный сервис A3
- Александр Гришин — Казначейские системы (Corg.bank)
- Альберт Алиев — Brainbox.VC
- Роман Забродин — Агрегатор
- Ларс Галеци — Clusterm
- Александр Шумаков — Avanking
- Андрей Креер — Polis.online
- Михаил Шмитов — Деко Системс
FINOPOLIS 2025: программа дня №3
Ниже представлена полная программа третьего дня (10.10.25) форума FINOPOLIS 2025, включая расписание и всех заявленных спикеров.
ДЕНЬ 2 (фрагмент программы)
ДЕТАЛЬНАЯ ПРОГРАММА ТРЕТЬЕГО ДНЯ
10:30 – 11:45 | Зал 1
Импортозамещение: отраслевые полигоны для инноваций
- Отраслевые полигоны: цели и задачи
- Роль ЦК «Финансы»
- Организация тестирования. Первые результаты
Модератор:
Андрей Выборнов — Банк России
Спикеры:
- Сергей Базилов — Банк ВТБ
- Илья Сивцев — Группа Астра
- Андрей Кузнецов — РСХБ
- Алексей Соловьев — НПФ Будущее
- Дмитрий Назипов — Газпромбанк
- Алексей Фирстов — Сбер
10:30 – 11:45 | Зал 2
Хэшрейт под залог: как банки превращают майнинг в инвестиции. Сессия генерального партнёра — Совкомбанка
- Майнинг как новый перспективный инвестиционный актив
- Банки — важнейшее звено в формировании кредитных и инвестиционных продуктов
- Российская специфика: избыток энергомощностей и локальные особенности регулирования
Модератор:
Марина Бурдонова — Совкомбанк
Спикеры:
- Дмитрий Аксаков — ВЭБ.РФ
- Павел Гудимов — IT Алгоритм
- Александр Бражников — РАКИБ
- Дмитрий Малахин — BitOK
- Дмитрий Горицкий — Совет Федерации
- Сергей Сергиенко — Минцифры России
10:30 – 11:45 | Зал 3
Финал молодежной программы 365
Жюри:
- Станислав Близнюк — Т-Банк
- Виктор Жидков — Московская Биржа
- Юрий Богданов — Центр-инвест
- Дмитрий Зауэрс — Газпромбанк
- Мартин Галстян — Центральный банк Республики Армения
- Зульфия Кахруманова — Банк России
- Дмитрий Дубинин — Национальная система платежных карт
- Нино Кодуа — Альфа-Банк
- Вадим Кулик — Банк ВТБ
- Эльвира Набиуллина — Банк России
10:30 – 11:45 | Зал 4
Как BaaS и AI трансформируют финтех. Сессия генерального партнёра — Яндекса
- BaaS: бизнес-модель или технологическая платформа для банка
- Преодоление барьеров: какие технологии критичны для масштабирования BaaS в России?
- Как BaaS и AI создают новую экосистему взаимодействия
Модератор:
Святослав Соловьев — Альфа-Банк
Спикеры:
- Игорь Алутин — Московская Биржа
- Александр Ионов — Точка Банк
- Максим Григорьев — Ассоциация ФинТех
- Кирилл Когтев — Газпромбанк
- Александр Долбнев — Yandex Cloud
12:30 – 13:45 | Зал 3
Пленарная дискуссия. Человек в эпоху финтеха: защита или гиперопека?
- От чего следует и от чего не следует защищать потребителей на финрынке, где всё течёт, всё быстро меняется?
Модератор:
Эльвира Набиуллина — Банк России
Спикеры:
- Алексей Антонов — Блог «Антонов такой Антонов»
- Станислав Близнюк — Т-Банк
ДЕНЬ 2 (фрагмент программы)
14:30 – 15:45 | Зал 1
Самостоятельные ИИ-агенты на финансовом рынке — утопия или реальность?
- Что такое ИИ-агенты и как их отделить от иных технологий?
- Реальные и перспективные кейсы применения ИИ-агентов на финансовом рынке
- Автономность ИИ-агентов: новые вызовы для регулятора
Модератор:
Руслан Булатов — Банк России
Спикеры:
- Игорь Алутин — Московская Биржа
- Антон Иванов — Лаборатория Касперского
- Адель Валиуллин — Газпромбанк
- Алина Кубезова — Сбер
- Сергей Гринько — ИТ-холдинг Т1
- Денис Сурков — Банк ВТБ
- Александр Долбнев — Yandex Cloud
14:30 – 15:45 | Зал 2
Простой продукт vs сложный выбор: прочитал, понял, принял
- Куда ведет клиента его «удобный клиентский путь»: к обманутым ожиданиям или правдивым декларациям?
- От жесткого надзора к мягкому наджину в сторону осознанного выбора
- Компас, светофор или навигатор: какой инструмент будет полезней потребителю?
- Дилемма доверия: ИИ-ассистент или самостоятельное чтение «мелкого шрифта»?
Модератор:
Максим Григорьев — Ассоциация ФинТех
Спикеры:
- Дмитрий Батурин — Альфа-Банк
- Михаил Мамута — Банк России
- Олег Комлик — Банк ДОМ.РФ
- Дмитрий Марковсьяц — ОТП Банк
- Анна Кулешова — Лаборатория Касперского
- Сергей Хотимский — Совкомбанк
Участники дискуссии:
- Иван Паткин — Банк ПСБ
- Элла Сидоренко — Совет по правам человека при Президенте РФ
14:30 – 15:45 | Зал 3
Как учиться быстрее, чем меняется мир?
- Эволюция на скорости — собственный компас развития
- Интеграция искусственного и естественного интеллектов
- Баланс между стабильностью и адаптивностью среды: стратегии взаимодействия государства, вузов и бизнеса
Модератор:
Татьяна Тихонова — Банк России
Спикеры:
- Азуфар Исхаков — МТС Банк
- Илья Ижевский — ОТП Банк
- Александр Крайнов — Яндекс
- Елена Мишелева — Федеральная территория «Сириус»
14:30 – 15:45 | Зал 4
Формула датацентричности: на гребне перемен
- Агрегированные данные — драйверы digital-инфраструктур?
- Гибкость и адаптивность аналитики: баланс стоимости, скорости и возможностей
- Сильные ходы — какая поддержка требуется от регулятора?
- Real-time аналитика: тренд на витрины данных
Модератор:
Михаил Балакин — Банк России
Спикеры:
- Александр Бондаренко — Газпромбанк
- Александр Данилов — Банк России
- Аркадий Лобас — ЛоисСофт
- Павел Прасс — СД «Инфинити»
- Екатерина Ружкина — Т-Банк
- Сергей Сергиенко — Минцифры России
FINOPOLIS 2025: программа дня №2
Ниже представлена полная программа первого дня (09.10.25) форума FINOPOLIS 2025, включая расписание и всех заявленных спикеров.
ДЕНЬ ВТОРОЙ — 9 октября
Общие активности:
- Работа выставки (09:00–18:00)
- Чемпионат по тетрису (18:00, пленарный зал)
- Finopolis Party (19:30, Ледовая арена «Айсберг»)
08:30–09:45 | Деловой завтрак (Зал «Зима»)
Тема: Выход на IPO: опыт рынка, советы лидеров и роль финтеха
- Модератор: Анастасия Иволина-Райская (Axenix)
- Спикеры: Елена Бородкина (Группа Астра), Александр Генцис (отраслевой эксперт), Ярослав Гончаров (IVA Technologies), Владимир Крекотень (Московская биржа), Денис Филиппов (MWS AI), Дмитрий Харитонов (Холдинг Т1), Станислав Иодковский (Сбер)
10:00–11:15 | Параллельные сессии
Пленарный зал: Криптовалюты как объект инвестиций: первые результаты и будущее
- Модератор: Элина Тихонова (РБК-ТВ)
- Спикеры: Александр Ведяхин (Сбер), Владимир Верхошинский (Альфа-Банк), Дмитрий Мачихин (Bitok), Петр Фрадков (Банк ПСБ), Иван Чебесков (Минфин России), Владимир Чистюхин (Банк России), Сергей Швецов (Московская биржа)
Зал 1: Кибербезопасность — стратегический актив финтеха (Сессия Лаборатории Касперского)
- Модератор: Анна Кулашова (Лаборатория Касперского)
- Спикеры: Андрей Выборнов (Банк России), Дмитрий Гадарь (Т-Банк), Сергей Голованов (Лаборатория Касперского), Олег Качанов (Минцифры России), Дмитрий Никишов (Банк ДОМ.РФ), Дмитрий Саранцев (Банк ВТБ), Сергей Симоненко (ОТП Банк)
Зал 4: Знания как актив (Сессия Газпромбанка)
- Модератор: Дмитрий Зауэрс (Газпромбанк)
- Спикеры: Руслан Булатов (Банк России), Игорь Ведёхин (Группа Рубитех), Максим Колесников (Минэкономразвития), Кирилл Меньшов (Сбер), Ольга Мямлина (Банк ПСБ), Александр Павлов (ВЭБ.РФ)
12:00–13:15 | Параллельные сессии
Зал 1: Инвестиции будущего: от нейросетей до AI-управляющих (Сессия Мосбиржи)
- Модератор: Кирилл Токарев (РБК-ТВ)
- Спикеры: Виктор Жидков (Московская Биржа), Александр Крайнов (Яндекс), Ирина Кривошеева (Альфа-Капитал), Вадим Кулик (Банк ВТБ), Михаил Мамута (Банк России), Назар Щетинин (канал «Вредный Инвестор»)
Зал 2: ФинФьючер: визионерские идеи для финансового рынка будущего
- Модератор: Георгий Горшков (WB Банк)
- Спикеры: Марианна Данилина (Ассоциация ФинТех), Ирина Лебедева (Т2), Александр Данилов (Банк России), Константин Маркелов (Т-Банк), Ольга Сорокина (Страховой Дом ВСК), Денис Филиппов (MWS AI)
Зал 3: Вектор цифровых активов. От национальных решений к глобальному рынку
- Модератор: Никита Макаров (РБК-ТВ)
- Спикеры: Ерлан Ашыкбеков (Нацбанк Казахстана), Алексей Болдырев (Ozon Fintech), Ашот Габриелян (ЦБ Армении), Филипп Габуния (Банк России), Ольга Гончарова (Ассоциация банков России), Денис Додон (Альфа-Банк), Шри Сирин Кумар (Резервный банк Индии)
14:30–15:45 | Пленарная сессия
Тема: Старт в новом цифровом ландшафте: будущее идентификации
- Модератор: Ольга Полякова (Банк России)
- Спикеры: Станислав Близнюк (Т-Технологии), Александр Егоров (Нацбанк Беларуси), Олег Качанов (Минцифры России), Дмитрий Марков (VisionLabs), Герман Негляд (Росфинмониторинг), Анастасия Статьева (Яндекс), Берик Шолпанкулов (Нацбанк Казахстана)
FINOPOLIS 2025: программа дня №1
Ниже представлена полная текстовая информация из программы форума FINOPOLIS 2025, включая расписание и всех заявленных спикеров.
Общая информация
- Название: Форум инновационных финансовых технологий FINOPOLIS 2025
- Организатор: Банк России
- Даты проведения: 8–10 октября 2025 года
- Место проведения: Федеральная территория «Сириус»
ДЕНЬ ПЕРВЫЙ — 8 октября
10:00–11:15 | Пленарная сессия
Тема: Национальная цифровая инфраструктура финансового рынка (ЦИФРа): в поисках баланса
- Модератор: Эльвира Набиуллина (Банк России)
- Спикеры:
- Владимир Верхошинский (Альфа-Банк)
- Герман Греф (Сбер)
- Дмитрий Пьянов (Банк ВТБ)
- Тигран Худавердян
- Максут Шадаев (Минцифры России)
12:00–13:15 | Параллельные сессии
Зал 1: Lifestyle-биометрические сервисы. Простые инновации каждый день
- Модератор: Ирина Лебедева (Т2)
- Спикеры: Олег Евсеев (Сбер), Павел Потанин (НСПК), Владислав Поволоцкий (Центр биометрических технологий), Евгений Случевский (Магнит), Вячеслав Цыганов (Т-Технологии)
Зал 2: Где берут начало цифровые помощники? (Сессия Банка ВТБ)
- Модератор: Вадим Кулик (Банк ВТБ)
- Спикеры: Варвара Добровольская (РГУ им. А.Н. Косыгина), Надежда Рычкова (РАНХиГС), Александр Крайнов (Яндекс), Роман Стятюгин (VK), Никита Петров (РАНХиГС), Денис Суржко (Банк ВТБ), Денис Филиппов (MWS AI)
Зал 3: «Назад в страховое будущее»: технологии меняются, а риски остаются
- Модераторы: Руслан Вестеровский (Сбер), Андрей Малахов (телеведущий)
- Спикеры: Юлия Гадлиба (Ренессанс страхование), Николай Галушин (НСИС), Евгений Уфимцев (ВСС), Александр Крайник (Сравни.ру), Владимир Скворцов (АльфаСтрахование), Илья Соломатин (Ингосстрах)
Зал 4: Облака для банков. Серые будни или яркие победы? (Сессия Ростелекома)
- Модератор: Сергей Бочкарев (Ростелеком)
- Спикеры: Георгий Горшков (WB банк), Иван Гузев (Мегафон Пробизнес), Андрей Леушев (Фазум), Игорь Зарубинский (MWS Cloud), Дмитрий Лазаренко (VK Tech), Павел Новиков (Фонд Сколково), Александр Черников (Yandex Cloud)
14:30–15:45 | Параллельные сессии
Пленарный зал: Цифровой рубль: новые возможности для государства и бизнеса
- Модератор: Зульфия Кахруманова (Банк России)
- Спикеры: Роман Артюхин (Казначейство России), Мария Багреева (Правительство Москвы), Дмитрий Зауэрс (Газпромбанк), Владимир Кириенко (VK), Илья Чижевский (ОТП Банк)
Зал 1: Финтех: строим сами или всем миром? (Сессия Банка России и АФТ)
- Модератор: Максим Григорьев (Ассоциация ФинТех)
- Спикеры: Ирина Жимерина (Банк ПСБ), Аркадий Лобас (ФлексСофт), Дмитрий Рейдман (Ростелеком), Илья Сивцев (Группа Астра), Кирилл Меньшов (Сбер), Дмитрий Харитонов (ИТ-холдинг Т1), Отабек Насиров (Центрально-Азиатская Финтех Ассоциация)
16:30–17:45 | Параллельные сессии
Зал 1: Сами себе финтехи или только кредитор?
- Модератор: Илья Кочетков (Банк России)
- Спикеры: Кирилл Григорьев (Т-Банк), Роман Клесов (Wildberries & Russ), Игорь Лисянский (Скоринг бюро), Эльман Мехтиев (АРФГ), Сергей Нижевясов (МКК Русинтерфинанс)
Зал 2: Практика применения ИИ на финрынке
- Модератор: Екатерина Голуб (АЦ «Форум»)
- Спикеры: Александр Долбнев (Yandex Cloud), Николай Козак (Банк ДОМ.РФ), Екатерина Лозгачева (Банк России), Сергей Рябов (Сбер), Денис Суржко (Банк ВТБ), Дмитрий Марков (VisionLabs), Вячеслав Цыганов (Т-Банк)
Зал 3: Платежная гравитация: технологии, которые сближают
- Модератор: Алла Бакина (Банк России)
- Спикеры: Андрей Завадских (Банк ВТБ), Надежда Авданина (Ozon банк), Дмитрий Малых (Сбер), Игорь Острейко (Точка Банк), Андрей Личманов (APIBank), Илья Иванинский (Центральный университет)
Зал 4: Банки будущего (Сессия WB Банка)
- Модератор: Георгий Горшков (WB Банк)
- Спикеры: Ваэ Овасапян (Ozon Fintech), Тарас Скворцов (Сбер), Владимир Волошин (Минэкономразвития РФ), Александр Данилов (Банк России)
Solar Group (двигатели Дуюнова) и Aeronova попали в чёрный список ЦБ
ЦБ наконец включил в чёрный список лохотрон Solar Group, много лет собирающий деньги под сомнительные проекты. В применении к лохотрону звучат такие умные слова как «Совэлмаш», двигатели Дуюнова, обмотка «Славянка», дирижабли Aeronova, дроны «Мотылёк», асинхронные двигатели, совмещённые обмотки и так далее.
Причина включения: «признаки незаконного привлечения инвестиций». Действительно никаких лицензий на привлечение средств или зарегистрированных выпусков размещаемых акций у лохотрона нет и не было.
Сбор денег на двигатели идёт с 2017 года. Видимо, процесс не так активен, поэтому в прошлом году возникли дирижабли Aeronova («краудинвестинговый проект по разработке, производству, эксплуатации и реализации инновационных дирижаблей»). Деньги на них собирают по той же MLM-схеме. О том, почему не надо связываться Aeronova, мы писали в сентябре.
Там буквально сбором денег руководит Сергей Семёнов, причастный к лохотронам MMM-2012 и Skyway.
Но патриотически настроенных инвесторов даже это не останавливает. Как и то, что Solar Group это офшор, зарегистрированный в мусорной юрисдикции Коморских островов.
Как прогорел стартап Тимура Абдрахманова (Тим Лазарь) Tim&Team
Мой опыт вложения денег в бизнес, к сожалению, вышел неудачным. Инвестиции в стартап потеряны.
Я решил изложить эту историю серией постов для социальных сетей, но увлёкся. К рассказу о фиаско стартапа добавил про конкурентов, венчурный бизнес, российскую экономику, приметы времени и жизненные зарисовки. Получилась книга.
Иногда пытался шутить. Извините, если не смешно.
Книга рассказывает о вложениях автора в ремонтный стартап Тимура Абдрахманова (Tim&Team, «Пространства для жизни», «Студия 3.14»).
Партнёр по бизнесу сменил имя на «Тим Лазарь» и c сентября 2022 года не выходит на связь, чтобы отдать долг.
Глава 1. Хочу стать инвестором
Глава 2. Без объявления войны
Книга полностью:
Как Семён Слепаков стал акционером «Газпрома»
НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЁН, РАСПРОСТРАНЁН И (ИЛИ) НАПРАВЛЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ СЛЕПАКОВЫМ СЕМЁНОМ СЕРГЕЕВИЧЕМ ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА СЛЕПАКОВА СЕМЁНА СЕРГЕЕВИЧА
«Я хочу быть акционером ОАО «Газпром» — пел в начале 2012 года Семён Слепаков. Посмотрим, что случилось бы, если б он действительно тогда им стал.
Акции в первые месяцы 2012 года стоили 167-195 рублей за штуку. Предположим, наш герой купил их по 180 (средняя цена).
Сейчас, через 13 лет бумаги стоят 138 рублей. Минус 42 рубля. Но! 122 рубля Семён получил бы в виде дивидендов за всё это время. Минус превращается в плюс 80. То есть за 13 лет Семён заработал бы 44,5%.
Если пересчитать это в годовую доходность по сложному проценту, то получится 2,87% годовых, что в разы меньше инфляции.
Попробуем учесть альтернативную доходность, которую Семён Слепаков мог получить на банковских вкладах. Для простоты предположим примерно, что средняя доходность была 12%. С учётом сложного процента Семён Слепаков за 13 лет получил бы 336,3% дохода, то есть увеличил бы вложенную сумму в 4,36 раза.
Допустим, он инвестировал 10 млн рублей в акции «Газпрома». За 13 лет эта сумма превратилась бы в 14,45 млн рублей. Вариант инвестирования во вклады превратил бы начальную сумму в 43,63 млн рублей.
Означает ли это, что при низкой ключевой ставке выгодны акции, а при высокой — вклады?
Не вполне. Это означает, что конкретно акции «Газпрома» не оправдали надежд инвесторов.
В 2008 году председатель правления «Газпрома» Алексей Миллер заявлял, что «Газпром» в течение семи-восьми лет станет крупнейшей в мире акционерной компанией, а рыночная капитализация достигнет триллиона долларов (тогда было $360 млрд).
Но сейчас $33 млрд. А ключевая ставка в эти 13 лет была и высокая, и низкая.
Валерий Лях сменил Марата Сафиулина
Управляющий Федеральным фондом по защите прав вкладчиков и акционеров теперь — Валерий Лях (справа).
До осени 2023 года он возглавлял Департамент противодействия недобросовестным практикам Банка России, затем участвовал в работе Московской биржи, куда перешёл в качестве председателя совета директоров его руководитель по ЦБ, бывший первый заместитель председателя Сергей Швецов.
Марат Сафиулин (слева) выступал Управляющим Федеральным фондом по защите прав вкладчиков и акционеров с 2014 года. Ранее работал в Министерстве финансов.
Оба являются сильными и небезразличными специалистами по борьбе с финансовыми жуликами.
Взлёт акций МКБ: манипулирование, инсайд?
«Расскажите, пожалуйста, в вашем канале про акции системно-значимого банка МКБ, которые несколько юрлиц раскачали в 2 раза за 2 месяца. Против всего рынка. И это седьмой банк в стране по размеру активов. Рост с 5,8 рублей 1 ноября до 11 сегодня утром — в то время, как весь банковский сектор падал. Сейчас у компании P/E максимальный (вроде почти 10), что сильно выше, чем у лидеров банковского сектора.
Как рост спроса снижает цены
Давно пишем, что инфляция связана с увеличением оплаты труда из-за дефицита кадров, ростом цен на импорт, в гораздо большей степени, чем с объёмом денежной массы.