Высший арбитражный суд Российской Федерации намерен рассмотреть 6 июня иск норвежской компании Telenor к «Вымпелкому».
Норвержцы пытаются признать недействительным решение внеочередного собрания акционеров «Вымпелкома» от 14 сентября 2005 года, где была одобрена покупка оператора сотовой связи «Украинские радиосистемы» (УРС, торговая марка WellCom). По мнению Telenor, владеющего 29,9% акций «Вымпелкома», экономическое обоснование сделки является нереалистичным. Во-первых, Telenor считает невозможным увеличение рыночной доли УРС с 0,4 до 13% в течение трех лет. По мнению экспертов компании, для этого нужно, чтобы в чистом приросте числа абонентов на Украине доля УРС составила 40% в 2007-м и 65% в 2008 году. При наличии на украинском рынке еще четырех игроков это практически невозможно. Во-вторых, истец не согласен с оценкой предполагаемой маржи EBITDA в 40% после 2010 года. В Европе нет ни одного сотового оператора, пришедшего на рынок третьим, который имел бы такой показатель. Кроме того, специалисты Telenor сомневаются в справедливости назначенной цены. Продавец оценил УРС в $231,3 млн, что более чем в 64 раза превышает доход украинского оператора за 2004 год, равный $3,6 млн. К тому же полномасштабное развертывание сети УРС на всей территории Украины потребует около $1 млрд инвестиций, что по мнению норвежской стороны нецелесообразно – среднегодовой доход на душу населения на Украине не превышает $2000, а ARPU (доход оператора от одного абонента в месяц) составляет $5–6. Между тем в обосновании сделки ARPU заложен равным $9. Telenor обжаловал решение акционеров о покупке УРС в Московском арбитражном суде, однако процесс проиграл. Московский апелляционный суд на заседании 27 июля 2006 года поддержал решение суда первой инстанции. Теперь вопрос будет рассматривать Высший арбитражный суд, который, возможно, прислушается к аргументам норвежцев и примет устраивающее их решение.
Журнал «Финанс.» №21 (207) 4 июня – 10 июня 2007 — Что будет
Подписывайтесь на телеграм-канал Финсайд и потом не говорите, что вас не предупреждали: https://t.me/finside.