«Форекс» для народа. Сразу оговоримся, что услуги на «Форексе», которые теперь рекламируются в метро и на телевидении, имеют весьма опосредованное отношение к «рутинным» конверсионным сделкам маститых коммерческих банков. Только эта категория валютных торговцев оперирует на международном рынке непосредственно, остальные участники выходят на него через брокеров. Но банки действуют без азарта — рискуют исключительно собственными средствами, не прибегая к столь полюбившейся «частникам» торговле с «плечом». Именно мощный «плечевой механизм» теоретически позволяет всем желающим сказочно обогатиться, однако на практике намного чаще приводит к финансовым потерям.
Суть этого механизма (его еще называют маржинальным кредитованием) в том, что сделка заключается на сумму, которая значительно превышает средства спекулянта. Брокер всегда готов почти бескорыстно помочь с деньгами, тем более что никаких дополнительных рисков он при этом не несет. Предположим, что клиент купил некую валюту в расчете на то, что она подорожает. Но просчитался: курс идет «в противоположном направлении» и разница между котировкой в момент покупки и текущей ценой нарастает. Как только увеличивающиеся финансовые потери сравняются с объемом собственных средств игрока, операция будет автоматически аннулирована. Клиент останется с носом, а брокер — как минимум без убытка. Точно также механизм «крутится» в обратную сторону: если игрок «консультировался у правильной гадалки», то его накопления быстро преумножатся. И когда он решит «выйти из игры» — на сей раз «по собственному хотению», — то валютный посредник вернет себе выданные взаймы средства.
Маржинальная торговля распространена не только на валютном рынке. «Фондовые посредники» тоже грешат «плечевыми» операциями, хотя и в более скромных масштабах. При операциях с ценными бумагами правила ФСФР допускают «плечо» 1 к 3 (на каждый «кровный» рубль три выданных в кредит), однако на практике давно применяются и другие пропорции — 1 к 5 и даже 1 к 7. Развивается рынок фьючерсов и опционов, для которого «золотым стандартом» считаются «плечи» на уровне 1 к 10. Но с валютным ему все же не сравниться — здесь практикуются соотношения вплоть до 1 к 200.
Пользуясь заемными средствами в таких объемах, игрок несет колоссальные риски. Малейшее «неловкое движение» рынка может привести к принудительному закрытию позиции, то есть потере денег. Из-за этого многие наблюдатели крайне скептически отзываются о «»Форексе» для народа». «Я противник «плеч», да и в любом случае фондовый рынок более понятен для нас», — говорит гендиректор «Антанты Капитал» Евгений Коган. «Думаю, на длительном временном промежутке на «Форексе» никто не зарабатывает, кроме банков. Правда, если вы обладаете инсайдом из ФРС, то шансы есть», — иронизирует начальник отдела конверсионных операций Банка Москвы Сергей Черняков. «Чтобы получить прибыль, потребуются не столько фундаментальные знания, сколько везение», — предупреждает пресс-секретарь ММВБ Алексей Герасюк. Невольно напрашивается аналогия с лотереей: победитель срывает большой куш, но большое число людей выступают «спонсорами» чужого «праздника жизни». Какова вероятность войти в число «лауреатов» на «народном «Форексе»» — вот в чем вопрос.
Секретная статистика. Считается, что в долгосрочной перспективе (если рассматривать результаты года и более длительные) с прибылью торгуют не более 2% участников. Впрочем, кто автор этих подсчетов, неизвестно. С просьбой привести точный собственный расклад мы обратились сразу в несколько компаний, выступающих валютными брокерами, однако почти все отделались общими словами. «Ну что вы, это же наш хлеб», — рассмеялся вице-президент одной из крупнейших структур. Только «Форекс-клуб» оказался информационно открытым. Здесь привели неутешительные данные, хотя и чуть менее удручающие. «По нашей статистике на 2005 год — а более свежей пока нет, — около 8% трейдеров торгуют успешно. Однако есть все основания полагать, что с развитием специализированного образования цифра будет расти», — прокомментировал начальник департамента валютных операций «Форекс-клуба» Алексей Трифонов. На фондовом рынке показатель, без сомнения, выше, но и масштабы допустимого заработка, повторимся, скромнее.
Несмотря на огромную «текучесть кадров» среди приверженцев маржинального «Форекса», многие организации рассматривают его как дополнительный перспективный бизнес. Например, валютные спекуляции предлагают МДМ-банк и Альфа-банк. Направлением заинтересовались несколько крупных брокерских домов, в частности «Брокеркредитсервис».
В банках и компаниях не рассказывают, что приносит большую прибыль — услуги доступа на фондовый рынок или торговля валютой с «плечом». Но отмечают, что круг частных инвесторов — приверженцев обоих направлений — в значительной степени пересекается. Так, около 50% клиентов Оргрэсбанка, решивших попытать счастья на «Форексе», ранее оперировали с фондовыми активами. Недавно банк даже провел конкурс, название которого вынесено в заголовок этой публикации. Участники могли на демонстрационных счетах «развлекаться» одновременно и с валютами, и с ценными бумагами, а потом сопоставить результаты. Нетрудно догадаться, какими оказались итоги. Заработок одного из везунчиков на «Форексе» почти в 13 раз превзошел лучший показатель самого успешного «фондового спекулянта». Другое дело, что организаторы обнародовали не всю статистику. Например, не уточнили, как быстро в обоих случаях таяли виртуальные деньги неудачливых игроков. Или насколько часто приходилось принудительно аннулировать счета из-за полного «испарения» депозита. Тогда картина выглядела бы объективнее и доводов в пользу «валютного обменника» поубавилось.
Иллюзия демонстрации. Именно на валютном рынке с его неимоверными искушениями огромную роль играют психологические факторы. Ведь никто, скажем, не заставляет спекулировать по принципу «или пан, или пропал» — пользоваться максимальным кредитом и рисковать сразу всеми деньгами. Пожалуйста, эксплуатируйте «плечо» 1 к 10 или даже меньшее. Раньше естественным ограничителем служила величина стартовой суммы, однако в последние годы операторы «»Форекса» для народа» снижают минимальные лоты и даже у мелких игроков появился доступ к относительно небольшим кредитам. Но если «плечо» берется скромное, то улетучивается вся прелесть высокорисковых операций — кратчайшего пути к обогащению или банкротству. Нужно быть очень хладнокровным человеком, чтобы по собственной воле в десятки раз «ужимать» потенциальный доход.
Другой пример: стара как мир рекомендация заблаговременно выставлять заявку на ограничение финансовых потерь. При неблагоприятном раскладе сделка будет автоматически закрыта, как только убытки достигнут некой еще приемлемой суммы. Часть средств останется на счете, и будет шанс отыграться. Но убыток всегда приятнее рассматривать в качестве нереализованного, то есть лишь потенциально возможного. Так что большинство трейдеров упорно «надеются на лучшее» и пренебрегают «бородатым» советом, вспоминая о нем слишком поздно, когда счет уже обнулен. А вот «упражнения» на фондовом рынке, если проводятся без «маржинальной поддержки», вряд ли приведут к полной потере капитала. Разве что эмитент объявит дефолт, но такие эксцессы — все же исключение из правила.
Кстати, не стоит тешить себя надеждой войти в число избранных, успешно поторговав на демонстрационном счете. Как показывает практика, когда дело доходит до операций с реальными деньгами, результаты оказываются вовсе не столь «выдающимися». «Основная проблема заключается в желании получить очень высокую доходность с максимальным риском. Среднестатистический клиент делает ставку на многократное увеличение депозита. Однако на «Форексе» средняя доходность успешных трейдеров не превышает 100% годовых», — комментирует аналитик компании NorthFinance Артемий Еньшин.
Обман и жалобы. Одна из «страшилок» насчет торговли валютами заключается в том, что в действительности никаких операций на «Форексе» брокеры не производят. Заявки клиентов погашаются взаимозачетом. Представьте, что один игрок решил продать доллар против евро, а другой — купить, причем в таком же объеме. Посреднику нет необходимости проводить две сделки с контрагентом, достаточно «провернуть» внутреннюю операцию. Это крайне распространенная практика, и важно понимать, что сама по себе ничего криминального она не представляет. И первому, и второму клиенту по сути все равно, прямым или «окольным» путем перекочевала к нему требуемая сумма — главное чтобы она оставалась в целости и сохранности.
Однако налицо как минимум два негативных момента. Во-первых, почти все «форексники» все-таки увлекаются обманом, когда недоговаривают, как на самом деле действует механизм мелких валютных спекуляций. А во-вторых, далеко не всегда желающих купить и продать одну и ту же валютную пару примерно поровну, как в вышеописанном «взаимозачетном» примере. Скажем, заявок на покупку намного больше, чем на продажу. Тогда аккуратные брокеры заключают реальные сделки на международном рынке — на сумму, оставшуюся после сложения встречных заявок. Иначе стоит «мнению котировок» совпасть с прогнозами большинства, и им пришлось бы расплачиваться с клиентами из своего кармана. Но где гарантия, что ваш партнер тоже проводит подобные операции и однажды не откажется от исполнения обязательств?
В этом контексте стоит упомянуть, что игра на колебаниях курсов вдвойне рискованна именно для российских спекулянтов. Совершенно неясно, кому им жаловаться на нерадивых посредников, ведь специализированный надзор над участниками рынка отсутствует. А поводы для жалоб уже имеются: одно из распространенных нарушений — несоответствие рекламируемых и фактических условий заключения сделок. Впрочем, и образцово-показательных «фондовых» брокеров в России еще поискать нужно.
В любом случае валютные спекуляции с «плечевым» эффектом будут востребованы до тех пор, пока есть надежда затеряться среди 2-8% игроков, сумевших хотя бы не потерять сбережения. «Существует категория людей, которые склонны к риску. Все, что мы делаем, — даем им возможность реализовывать себя», — подводит черту начальник управления финансовых рынков МДМ-банка Виктор Житков.
Журнал «Финанс.» № 22(159) 12-18 июня 2006 — Частные инвестиции
Олег Мальцев
Подписывайтесь на телеграм-канал Финсайд и потом не говорите, что вас не предупреждали: https://t.me/finside.